昨日A股

　　3月3日，三大指數(shù)集體收跌，深成指高開低走跌超3%，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%，滬指盤中突破1月14日的階段高點后震蕩回落。截至收盤，滬指跌1.43%，深成指跌3.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.57%。滬深兩市成交額3.13萬億元，較上一個交易日放量1088億元。

　　全市場超4800只個股下跌。從板塊來看，油氣股逆勢爆發(fā)，掀起漲停潮，港口航運概念延續(xù)強(qiáng)勢，化工板塊表現(xiàn)活躍。下跌方面，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走弱，稀土永磁概念集體下挫，軍工板塊震蕩調(diào)整，無人機(jī)、軍工信息化方向領(lǐng)跌。

　　隔夜外盤

　　紐約股市三大股指3月3日下跌。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌403.51點，收于48501.27點，跌幅為0.83%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌64.99點，收于6816.63點，跌幅為0.94%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌232.17點，收于22516.69點，跌幅為1.02%。

　　歐洲三大股指3月3日下跌。截至當(dāng)天收盤，英國富時100種股票平均價格指數(shù)3日報收于10484.13點，較前一交易日下跌295.98點，跌幅為2.75%。法國巴黎股市CAC40指數(shù)報收于8103.84點，較前一交易日下跌290.48點，跌幅為3.46%；德國法蘭克福股市DAX指數(shù)報收于23790.65點，較前一交易日下跌847.35點，跌幅為3.44%。

　　國際油價3月3日上漲。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲3.33美元，收于每桶74.56美元，漲幅為4.67%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲3.66美元，收于每桶81.40美元，漲幅為4.71%。

　　國際黃金、白銀3月3日大跌。COMEX黃金期貨當(dāng)月連續(xù)合約跌3.99%；COMEX白銀期貨當(dāng)月連續(xù)合約跌7.38%。

　　重磅資訊 全國政協(xié)十四屆四次會議4日下午開幕 會期7天

　　據(jù)央視新聞，全國政協(xié)十四屆四次會議新聞發(fā)布會3月3日下午舉行，大會新聞發(fā)言人劉結(jié)一向中外媒體介紹本次大會有關(guān)情況。

　　劉結(jié)一介紹，全國政協(xié)十四屆四次會議將于3月4日下午3時在人民大會堂開幕，3月11日上午閉幕，會期7天。

　　國家能源局：扎實推進(jìn)全國統(tǒng)一電力市場建設(shè) 為建設(shè)能源強(qiáng)國提供堅強(qiáng)保障

　　據(jù)國家能源局網(wǎng)站，國家能源局在京召開2026年電力調(diào)度交易與市場秩序廠網(wǎng)聯(lián)席會議。會議指出，2026年國家能源局將深入貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)、加強(qiáng)自然壟斷環(huán)節(jié)監(jiān)管等決策部署，按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于完善全國統(tǒng)一電力市場體系的實施意見》文件要求，堅持目標(biāo)導(dǎo)向和問題導(dǎo)向，持續(xù)深化全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)，加強(qiáng)能源安全保供監(jiān)管，推動能源綠色轉(zhuǎn)型政策落地見效，強(qiáng)化電力市場秩序、自然壟斷環(huán)節(jié)等重點監(jiān)管工作。會議強(qiáng)調(diào)，今年是“十五五”開局之年，面對新形勢新挑戰(zhàn)，央地、政企、廠網(wǎng)要協(xié)同發(fā)力，堅決守住電力保供底線，助力加快能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，扎實推進(jìn)全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)，共同營造公平競爭的市場環(huán)境，為建設(shè)能源強(qiáng)國提供堅強(qiáng)保障。

　　【解讀】國信證券：國家持續(xù)出臺政策支持新能源發(fā)展，新能源發(fā)電盈利有望逐步趨于穩(wěn)健，推薦全國性新能源發(fā)電龍頭企業(yè)龍源電力（001289）、三峽能源（600905），區(qū)域優(yōu)質(zhì)海上風(fēng)電企業(yè)廣西能源（600310）、福能股份（600483）、中閩能源（600163），開展新能源與智算中心一體化深化算電協(xié)同標(biāo)的金開新能（600821），以及布局綠色氫基能源業(yè)務(wù)的電投綠能（000875）。

　　工業(yè)和信息化部等六部門：到2027年光伏組件綠色生產(chǎn)水平進(jìn)一步提高

　　工業(yè)和信息化部等六部門發(fā)布關(guān)于促進(jìn)光伏組件綜合利用的指導(dǎo)意見，到2027年，光伏組件綠色生產(chǎn)水平進(jìn)一步提高，再生材料使用比例有效提升，組件報廢評價標(biāo)準(zhǔn)和檢驗檢測方法得到完善。表層結(jié)構(gòu)拆解、層壓件高效分離、組分提取等關(guān)鍵技術(shù)取得突破，廢舊光伏組件綜合利用產(chǎn)品在金屬冶煉、裝備制造、建材生產(chǎn)等重點領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，制定一批光伏組件綠色設(shè)計和綜合利用方面的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，培育一批廢舊光伏組件綜合利用骨干企業(yè)，光伏組件綜合利用量累計達(dá)到25萬噸。到2030年，光伏組件綜合利用技術(shù)裝備水平進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力明顯增強(qiáng)，綜合利用產(chǎn)品應(yīng)用場景和應(yīng)用方式不斷拓展，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同緊密、產(chǎn)能布局合理、能夠應(yīng)對大規(guī)模退役潮的廢舊光伏組件綜合利用能力。

　　【解讀】世紀(jì)證券：展望后期，行業(yè)進(jìn)入“內(nèi)卷出清”階段，市場化整合成為共識，光伏行業(yè)逐步進(jìn)入產(chǎn)能出清與價格修復(fù)并行的結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段，關(guān)注重點將聚焦在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革落地、出口退稅政策窗口期、高效組件滲透率提升及儲能協(xié)同需求爆發(fā)。

　　上期能源所：調(diào)整原油等期貨相關(guān)合約交易限額

　　上期能源所公告，自2026年3月4日（即3月3日夜盤）交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在原油、低硫燃料油和集運指數(shù)（歐線）已上市期貨合約的交易限額調(diào)整如下： 原油期貨已上市合約的日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為1200手； 低硫燃料油期貨已上市合約的日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為6000手； 集運指數(shù)（歐線）期貨已上市合約的日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為50手。 實際控制關(guān)系賬戶組日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量按照單個客戶執(zhí)行。套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受此限制。

　　超150艘貨船在波斯灣被迫拋錨停航

　　據(jù)中國新聞周刊，隨著數(shù)艘油輪受損，赫伯羅特、達(dá)飛海運及日本三大航運巨頭相繼宣布暫停該區(qū)域的航運作業(yè)，當(dāng)前在波斯灣內(nèi)被迫拋錨停航的貨運船只總數(shù)已超過150艘。這場危機(jī)已超越雙邊沖突范疇，可能形成巨大的全球系統(tǒng)性沖擊波�；魻柲酒澓�峽不僅是連接波斯灣和阿曼灣的地理通道，更是全球化經(jīng)濟(jì)運轉(zhuǎn)的絕對“大動脈”。該海峽最窄處僅約33公里，深水航道僅3公里寬，極度狹窄的地理特征使其天然具備易被軍事封鎖的脆弱性，極易受岸基反艦導(dǎo)彈、水雷及快艇的飽和攻擊。每天有占全球海運石油貿(mào)易量近27%的超過2000萬桶原油及凝析油和全球約20%的液化天然氣（LNG）貿(mào)易量，須經(jīng)由此地運往世界各地。

　　【解讀】 財通證券（601108）：受益于規(guī)�；�的油輪運力，招商輪船（601872）及中遠(yuǎn)海能（600026）業(yè)績彈性顯著。以VLCC為例，TCE每增長1萬美元/天，招商輪船、中遠(yuǎn)海能年化凈利潤預(yù)計分別增長11億元、9.5億元。當(dāng)前在地緣變局+合規(guī)趨嚴(yán)+長錦控盤等多重利好催化下，油運企業(yè)迎來一輪業(yè)績釋放機(jī)遇，推薦核心標(biāo)的招商輪船、中遠(yuǎn)海能。

　　央行：1月上海期貨交易所黃金成交1.8萬噸 同比增加52.2%

　　央行公布2026年1月金融市場運行情況。其中，2026年1月末，上海黃金交易所Au（T+D）合約收于每克1164.0元，環(huán)比上漲19.5%。2026年1月，上海黃金交易所黃金成交5970.2噸，同比增加18.6%；上海期貨交易所黃金成交1.8萬噸，同比增加52.2%。

　　【解讀】銀河證券：歷史上看，中東沖突升級，往往會因油價上漲推升通脹預(yù)期，疊加避險情緒升溫刺激金價的上漲。2025年6月以色列與美國對伊朗的軍事襲擊升級刺激金價在沖突前期上漲3%。而在第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)后OPEC宣布石油禁運致使1973.10-1974.3期間油價大漲217%，避險和抗通脹需求帶動倫敦金現(xiàn)大漲68%。且在年初美國突襲委瑞內(nèi)拉與本次美國襲擊伊朗表明國際局勢的緊張與地緣沖突仍在加劇，或?qū)⑼苿尤�球央行與投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增持黃金資產(chǎn)，利好金價的中期上漲建議關(guān)注A股貴金屬龍頭標(biāo)的山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、山金國際（000975）、赤峰環(huán)境、湖南黃金（002155）、曉程科技（300139）、興業(yè)銀錫（000426）。

　　機(jī)構(gòu)：AI服務(wù)器存儲需求大增 推升2025年第四季度NAND Flash前五大品牌廠營收季增23.8%

　　根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，2025年第四季度全球NAND Flash產(chǎn)業(yè)營收持續(xù)受惠于AI建設(shè)需求，前五大品牌廠營收合計大幅季增23.8%，達(dá)211.7億美元。尤其北美云端服務(wù)供應(yīng)商(CSP)布建AI Server基礎(chǔ)設(shè)施，刺激Enterprise SSD（企業(yè)級SSD）需求爆發(fā)式成長，疊加HDD嚴(yán)重缺貨、交期過長帶來的轉(zhuǎn)單效應(yīng)，整體NAND Flash短缺情況加劇，推升價格漲勢，供應(yīng)商營收因此受益。

　　展望2026年第一季度，由于NAND Flash供需嚴(yán)重失衡，原廠繼續(xù)拉抬價格的意愿強(qiáng)烈，TrendForce集邦咨詢因此上調(diào)第一季度整體NAND Flash價格預(yù)估為季增85%—90%，營收水平有望再度成長。

　　【解讀】銀河證券：當(dāng)前時點是存儲芯片賽道下一輪周期的新起點，在AI服務(wù)器需求高速增長疊加國產(chǎn)創(chuàng)新，看好國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司的投資機(jī)遇。建議關(guān)注相關(guān)IC設(shè)計廠商兆易創(chuàng)新（603986）、普冉股份、東芯股份、北京君正（300223）、瀾起科技，以及存儲模組廠商：德明利（001309）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、江波龍（301308）等。同時建議關(guān)注AI相關(guān)PCB公司，包括勝宏科技（300476）、滬電股份（002463）、景旺電子（603228）、科翔股份（300903）。

　　“三桶油”齊發(fā)股價異動公告

　　3月3日晚，中國石油、中國石化、中國海油（600938）均發(fā)布股票交易異常波動公告。三家公司均稱，經(jīng)公司自查，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整，內(nèi)部經(jīng)營秩序正常。近期國際原油市場受地緣局勢、供需格局等多重因素影響，價格呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，短期油價波動存在較大不確定性，敬請廣大投資者注意風(fēng)險。

　　機(jī)構(gòu)觀點

　　興業(yè)證券：近兩年是中國創(chuàng)新藥出海的“大年”，中國創(chuàng)新藥對外授權(quán)交易數(shù)量與交易金額不斷創(chuàng)新高。而BD交易落地是出海的第一步，隨著后續(xù)海外三期臨床的開啟，海外上市確定性提升，估值有望持續(xù)提升�；�于此，我們認(rèn)為后續(xù)可重點關(guān)注已BD品種的未來進(jìn)展，一方面相較于未BD品種他們具備更強(qiáng)確定性，另一方面后續(xù)各類進(jìn)展將持續(xù)提供催化劑，帶來估值提升空間。展望2026年，預(yù)計行業(yè)大會（臨床數(shù)據(jù)進(jìn)展）、重磅BD交易、新技術(shù)突破等仍將持續(xù)為行業(yè)帶來正面催化。

　　國投證券：鈣鈦礦電池作為新興技術(shù)，憑借10-30W/g的超高能質(zhì)比、極強(qiáng)的耐輻照性及理論成本僅為晶硅1/3的優(yōu)勢，正處于在軌驗證關(guān)鍵期，有望成為太空光伏電池發(fā)展方向。2025年鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化元年開啟，GW級產(chǎn)線投產(chǎn)將加速其在太空算力中心及大功率衛(wèi)星上的應(yīng)用，重塑光伏產(chǎn)業(yè)競爭格局。隨著衛(wèi)星的功率提升，能源系統(tǒng)的成本占比有望提升，建議關(guān)注太空光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的：邁為股份（300751）、奧特維、鈞達(dá)股份（002865）、高測股份、捷佳偉創(chuàng)（300724）、晶盛機(jī)電（300316）、雙良節(jié)能（600481）等。

　　焦點公告

　　貴州茅臺：已累計回購57.25萬股，支付總金額8.01億元

　　20CM兩連板新錦動力（300157）：擁有油氣開采與銷售業(yè)務(wù)，預(yù)計2025年相關(guān)營收在公司整體營收中所占比例不足10%

　　8天5板招商輪船：受中東局勢影響公司油輪等部分船舶進(jìn)出波斯灣航線面臨較大安全等風(fēng)險，但預(yù)計對總體經(jīng)營情況影響可控

　　通鼎互聯(lián)：用于數(shù)據(jù)中心的光纖產(chǎn)品比重較小，目前不從事CPO相關(guān)業(yè)務(wù)

　　2連板廣匯能源（600256）：在中東地區(qū)地緣局勢升級背景下，市場對公司主營產(chǎn)品相關(guān)的煤炭、油氣及相關(guān)化工品的供應(yīng)預(yù)期發(fā)生較大變化

　　首華燃?xì)猓航�期中東地區(qū)地緣政治沖突加劇，對國際油氣市場產(chǎn)生重大影響

　　資金流向 行業(yè)資金流

　　個股資金流