有色板塊今天大幅調(diào)整！

　　有色金屬行業(yè)指數(shù)下跌5.53%，全天成交額接近3500億元，再升科技（603601）、盛和資源（600392）、盛達(dá)資源（000603）、西部材料（002149）等10余股跌停。

　　“有色板塊已經(jīng)上漲了很久，部分品種籌碼結(jié)構(gòu)比較擁擠，資金有輪動(dòng)的需求。美伊沖突以后，黃金、白銀等理論上受益的貴金屬表現(xiàn)已經(jīng)相對(duì)疲軟，有關(guān)股票回調(diào)也在預(yù)料之中。”華東一家券商的交易人員對(duì)證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者表示，不過(guò)，有色整體上從供需結(jié)構(gòu)上看仍然處于上行周期，對(duì)于板塊整體仍然看好。

　　有色板塊大調(diào)整

　　3月3日開盤后，有色板塊整體震蕩下行，有色金屬指數(shù)全天下跌超過(guò)5.53%，行業(yè)龍頭紫金礦業(yè)（601899）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）、興業(yè)銀錫（000426）、盛達(dá)資源等前期熱門股也集體回調(diào)。再升科技、盛和資源、盛達(dá)資源、西部材料等10余股跌停。

　　“從交易層面上看，這種調(diào)整是合理的。有色金屬指數(shù)今年以來(lái)最高漲幅超過(guò)30%，年內(nèi)股價(jià)翻倍的有色個(gè)股也特別多。漲多了就會(huì)跌，資金有獲利了結(jié)的需求�！扒笆鋈�商交易人員對(duì)證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者表示。

　　與此同時(shí)，煤炭、石油等周期品的大漲可能也分散了一部分有色的資金。受美伊沖突影響，石油石化板塊成為A股最強(qiáng)。“三桶油”中國(guó)石油、中國(guó)海油（600938）、中國(guó)石化等巨頭已經(jīng)連續(xù)兩日漲停。帶領(lǐng)石油石化板塊年內(nèi)漲幅超過(guò)40%，成為年內(nèi)漲幅最大的板塊。

　　該交易人員也坦言，有色和石化都屬于周期品，大部分資金具有同質(zhì)性，在石油、煤炭等板塊大漲的背景下，有色資金有可能被相關(guān)板塊分流。

　　東興證券最新研報(bào)指出，全球金融市場(chǎng)在地緣局勢(shì)動(dòng)蕩的影響下，出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)，隨著沖突的進(jìn)一步加劇，如果霍爾木茲海峽長(zhǎng)期中斷，油價(jià)可能持續(xù)上漲。

　　“如果伊朗戰(zhàn)事能夠在短時(shí)間內(nèi)結(jié)束，那么對(duì)亞洲原油進(jìn)口的影響不會(huì)太明顯；如果戰(zhàn)事持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，那么為了彌補(bǔ)中東地區(qū)可能出現(xiàn)的供應(yīng)缺口，亞洲原油進(jìn)口國(guó)不得不轉(zhuǎn)向增加俄羅斯及西非石油的進(jìn)口量，以彌補(bǔ)中東潛在的供應(yīng)缺失�！睎|興證券表示。

　　機(jī)構(gòu)仍然看好有色后市

　　目前來(lái)看，大部分機(jī)構(gòu)對(duì)于有色金屬的后市仍然非�？春谩２簧兕^部券商最新的市場(chǎng)策略中，有色等資源品仍然是最重要的板塊之一。

　　東吳證券最新的策略報(bào)告中指出，伴隨“HALO 交易”持續(xù)升溫，戰(zhàn)略資源及能源的通脹交易邏輯有望進(jìn)一步強(qiáng)化；疊加地緣政治事件催化，資源品相關(guān)板塊短期將直接受益于油價(jià)上行預(yù)期與避險(xiǎn)情緒升溫，預(yù)計(jì)3 月“通脹線”有望進(jìn)一步演繹。

　　國(guó)金證券則一如既往推薦資源品。在最新的A股策略周報(bào)中，國(guó)金證券表示，實(shí)物資產(chǎn)如今正在以各種催化，進(jìn)入全球投資者的視野。當(dāng)下世界面對(duì)科技挑戰(zhàn)產(chǎn)業(yè)秩序，地區(qū)沖突挑戰(zhàn)全球化秩序，在秩序繁榮期被遺忘的實(shí)物資產(chǎn)將具有系統(tǒng)重要性，而中國(guó)資產(chǎn)在全球最接近實(shí)物生產(chǎn)屬性，重估同樣在途。國(guó)金證券重點(diǎn)推薦了不易被AI取代、同時(shí)受益于AI發(fā)展與海外政府對(duì)資源品關(guān)注度提升的銅、鋁、錫、原油及油運(yùn)、稀土、金。

　　東興證券也指出，美伊沖突或推動(dòng)全球戰(zhàn)略資源價(jià)值的強(qiáng)化，全球資源民族主義或再次加強(qiáng)。資源民族主義、貿(mào)易沖突及戰(zhàn)爭(zhēng)的頻發(fā)或?qū)θ�球金屬行業(yè)的供給造成持續(xù)性擾動(dòng)。鑒于金屬行業(yè)的供給受上游弱朱格拉周期影響本身較為羸弱，疊加全球算力基建及科技新能源發(fā)展路徑推升金屬需求多樣化且持續(xù)化的擴(kuò)張，供給端的脆弱將導(dǎo)致相關(guān)金屬產(chǎn)品價(jià)格超預(yù)期上行，會(huì)帶來(lái)行業(yè)景氣度的攀升并優(yōu)化企業(yè)盈利及估值水平。