昨天，中國(guó)海油（600938）、中國(guó)石油漲停，中國(guó)石化以漲停價(jià)收盤。今天上午，中國(guó)石油漲停，迎來(lái)兩連板，最新市值為2.41萬(wàn)億元；中國(guó)海油漲停，迎來(lái)兩連板，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，最新市值為2.06萬(wàn)億元；中國(guó)石化以漲停價(jià)收盤，成交額近90億元。

　　兩只2萬(wàn)億元市值的個(gè)股，雙雙兩連板，這在A股歷史上尚屬首次。

　　“三桶油”連續(xù)大漲，A股巨頭們的市值排行發(fā)生變化。截至上午收盤，中國(guó)石油總市值超過(guò)建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行，僅次于工商銀行，居A股第二位。中國(guó)海油躋身“2萬(wàn)億市值俱樂(lè)部”，居A股第六位。

　　目前A股共有6只個(gè)股總市值超2萬(wàn)億元，分別是工商銀行、中國(guó)石油、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)移動(dòng)（600941）、中國(guó)海油。這6只個(gè)股上午全部上漲。

　　截至上午收盤，上證指數(shù)下跌0.07%，深證成指下跌1.05%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.44%，科創(chuàng)綜指下跌3.15%。

　　四因素導(dǎo)致指數(shù)波動(dòng)放大

　　今天上午，指數(shù)波動(dòng)較昨日放大，滬指盤中一度跌近1.2%，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度跌超1.4%。綜合市場(chǎng)各方觀點(diǎn)，主要有以下幾方面原因：

　　一是權(quán)重股走強(qiáng)，資金面形成“虹吸效應(yīng)”。

　　二是中東局勢(shì)推動(dòng)資金涌入美元避險(xiǎn)，美元指數(shù)大漲。這一方面對(duì)亞洲新興市場(chǎng)造成壓力，另一方面壓制有色金屬板塊。

　　三是油價(jià)上漲，引發(fā)通脹預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期降溫。

　　四是基礎(chǔ)化工產(chǎn)品的成本與原油價(jià)格正相關(guān)，油價(jià)上漲將直接推高其生產(chǎn)成本，市場(chǎng)擔(dān)憂這將影響到下游的終端應(yīng)用領(lǐng)域，令相關(guān)板塊承壓。

　　四主線走強(qiáng)

　　今天上午，市場(chǎng)有四條主線走強(qiáng)：

　　一是能源品繼續(xù)走強(qiáng)，油氣油服板塊大漲。另外，港口航運(yùn)、貴金屬等板塊上漲；二是農(nóng)業(yè)、種植業(yè)板塊；三是大金融板塊，保險(xiǎn)板塊領(lǐng)漲，銀行、證券等板塊上漲；四是光通信產(chǎn)業(yè)鏈。

　　軍工、小金屬、能源金屬、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈等板塊下跌。

　　對(duì)于油氣油服板塊，市場(chǎng)人士表示，短期來(lái)看，油價(jià)易漲難跌，油氣企業(yè)營(yíng)收與利潤(rùn)隨油價(jià)同步改善，業(yè)績(jī)彈性充足，股價(jià)具備較強(qiáng)上漲動(dòng)力。中期視角看，油價(jià)中樞穩(wěn)步上移，國(guó)內(nèi)油企盈利穩(wěn)定性、現(xiàn)金流充裕度持續(xù)提升，疊加高股息優(yōu)勢(shì)，在利率下行周期中具備較強(qiáng)的防御性與收益性。長(zhǎng)期而言，能源轉(zhuǎn)型是漸進(jìn)過(guò)程，油氣需求具備長(zhǎng)期剛性底，龍頭企業(yè)憑借資源優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)與全球化布局，能夠持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)定回報(bào)。

　　光通信產(chǎn)業(yè)鏈中，長(zhǎng)光華芯、羅博特科（300757）、源杰科技、東山精密（002384）等個(gè)股盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，英偉達(dá)表示，與Lumentum和Coherent達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，將分別向這兩家光學(xué)技術(shù)公司投資20億美元。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著SerDes（高速串行解串器）速率持續(xù)演進(jìn)，算力基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)互聯(lián)密度與能效比提出了更高要求，共封裝（CPO）/近封裝（NPO）通過(guò)拉近光引擎與ASIC的信號(hào)傳輸距離，可顯著降低信號(hào)損耗與功耗，成為支撐下一代超大規(guī)模AI集群的關(guān)鍵技術(shù)方向。

　　從近期兩家公司業(yè)績(jī)會(huì)披露的信息來(lái)看，Coherent訂單排期已明確延伸至2028年，Lumentum產(chǎn)能亦基本售罄至2027年，供需緊平衡態(tài)勢(shì)盡顯。英偉達(dá)此時(shí)豪擲40億美元深度綁定并推動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，印證了CPO上游光學(xué)器件已成為AI算力擴(kuò)張的剛性約束環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定性強(qiáng)化。