馬年第一個(gè)交易周，A股全線走強(qiáng)。深證成指率先突破年前高點(diǎn)，創(chuàng)4年來(lái)新高；中證1000更是強(qiáng)勢(shì)上攻，創(chuàng)近9年新高；上證指數(shù)、科創(chuàng)綜指等也均有所上漲。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股開(kāi)年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)并非偶然，而是假期期間多重利好因素在節(jié)后的集中釋放。往后看，機(jī)構(gòu)對(duì)節(jié)后行情保持樂(lè)觀。

　　萬(wàn)聯(lián)證券：資金布局意愿有望繼續(xù)增強(qiáng)

　　資本市場(chǎng)方面，2月A股市場(chǎng)資金表現(xiàn)活躍，春節(jié)假期后布局意愿有望繼續(xù)增強(qiáng)，資金面有支撐。建議關(guān)注：①兩會(huì)政策窗口期內(nèi)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向。在科創(chuàng)領(lǐng)域內(nèi)把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)的配置機(jī)遇；②宏觀調(diào)控政策持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能回升。繼續(xù)關(guān)注全方位擴(kuò)大內(nèi)需政策的配置主線。

　　招商證券：市場(chǎng)兩大主線

　　招商證券指出，A股在兩會(huì)前后存在一定的日歷效應(yīng)，表現(xiàn)為兩會(huì)前后兩周小盤(pán)風(fēng)格總體占優(yōu)，一定程度上與融資資金交易活躍、博弈兩會(huì)政策預(yù)期有關(guān)。之后隨著兩會(huì)結(jié)束，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期逐漸落地，順周期板塊表現(xiàn)相對(duì)較好。風(fēng)格方面，小盤(pán)成長(zhǎng)及小盤(pán)價(jià)值風(fēng)格均有望占優(yōu)，順周期漲價(jià)和AI行情的擴(kuò)散仍然是市場(chǎng)的主線。

　　國(guó)金證券：主線將更加清晰

　　市場(chǎng)風(fēng)格再平衡的核心，從來(lái)不是AI的泡沫存在與否，而在AI的宏觀影響疊加貨幣政策、大國(guó)政策選擇，主要矛盾正在發(fā)生變化，緊缺環(huán)節(jié)已經(jīng)轉(zhuǎn)移：投資活動(dòng)由過(guò)去單一的AI驅(qū)動(dòng)向更廣譜的實(shí)體部門(mén)擴(kuò)散；而未來(lái)美國(guó)降息路徑的相對(duì)順暢，也在為全球制造業(yè)周期修復(fù)這一重要主線提供順風(fēng)環(huán)境。這一過(guò)程中，中國(guó)資產(chǎn)的產(chǎn)能價(jià)值將有望被重新定價(jià)，資金回流的也將促進(jìn)內(nèi)部消費(fèi)與通脹循環(huán)。推薦四條主線：

　　一是實(shí)物資產(chǎn)的重估邏輯從流動(dòng)性和美元信用切換至產(chǎn)業(yè)低庫(kù)存和需求企穩(wěn)：銅、鋁、錫、原油及油運(yùn)、稀土、金；

　　二是具備全球比較優(yōu)勢(shì)且周期底部確認(rèn)的中國(guó)設(shè)備出口鏈——電網(wǎng)設(shè)備、儲(chǔ)能、工程機(jī)械、晶圓制造，以及國(guó)內(nèi)制造業(yè)底部反轉(zhuǎn)品種——石油化工、印染、煤化工、農(nóng)藥、聚氨酯、鈦白粉等；

　　三是抓住資金回流+縮表壓力緩解+人員入境趨勢(shì)的消費(fèi)回升通道——航空、免稅、酒店、食品飲料；

　　四是受益于資本市場(chǎng)擴(kuò)容與長(zhǎng)期資產(chǎn)端回報(bào)率見(jiàn)底的非銀金融。