【導(dǎo)語】自1月下旬以來，錦綸產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體呈上漲趨勢，其中己內(nèi)酰胺漲幅領(lǐng)先，而PA6常規(guī)紡切片緊跟己內(nèi)酰胺漲幅，錦綸纖維漲勢滯后。這一漲勢主要源于成本支撐疊加供應(yīng)偏緊。PA6因成本上升自上而下推動價(jià)格上行，而錦綸纖維作為產(chǎn)業(yè)鏈末端，加之臨近春節(jié)假期，終端市場放假氣氛較濃，因此價(jià)格跟漲存在滯后性。短期來看，節(jié)后市場關(guān)注終端復(fù)工情況，價(jià)格或有望進(jìn)一步上漲，沖擊10000元/噸大關(guān)。

　　節(jié)前錦綸產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線上漲

　　驅(qū)動因素包括：一、成本推動。自1月12日以來，中石化純苯掛牌價(jià)經(jīng)歷7輪上調(diào)，共計(jì)上調(diào)850元/噸，攀升至6150元/噸高位，成本端給予己內(nèi)酰胺強(qiáng)有力支撐；二、供應(yīng)減少，1月己內(nèi)酰胺工廠延續(xù)減產(chǎn)，且1月23日之后，多家工廠繼續(xù)減產(chǎn)10%，使得行業(yè)開工水平階段性降至7成以下，己內(nèi)酰胺供應(yīng)緊張，現(xiàn)貨可售貨源稀少，推動廠家報(bào)盤上漲，低價(jià)惜售；三、下游需求跟進(jìn)。臨近春節(jié)假期，下游終端市場放假時(shí)間較早，部分終端客戶于1月中下旬開始備貨，PA6工廠出貨改善，部分工廠表示暫無庫存壓力，且預(yù)售訂單接單良好，價(jià)格傳導(dǎo)順暢；錦綸纖維因靠近終端，價(jià)格雖有跟漲，但漲幅有限，且終端市場放假氣氛較濃，故新單相對有限。整體來看，成本自上而下支撐價(jià)格上漲，下游及終端節(jié)前備貨節(jié)奏良好，助力價(jià)格順利上漲。

　　錦綸產(chǎn)業(yè)鏈商品價(jià)格漲幅統(tǒng)計(jì)表

　　純苯價(jià)格上漲，己內(nèi)酰胺成本支撐增強(qiáng)

　　截至2月11日，中石化純苯掛牌價(jià)堅(jiān)挺在6150元/噸高位，較1月12日價(jià)格漲幅達(dá)13.9%。自1月12日開始，中石化純苯價(jià)格經(jīng)歷6輪價(jià)格上漲，共計(jì)上調(diào)750元/噸，成本端帶來較強(qiáng)壓力。油價(jià)偏強(qiáng)波動，持續(xù)影響化工品交投氣氛，市場交投氣氛活躍；華東主港持續(xù)去庫，加上主營煉廠掛牌價(jià)堅(jiān)挺在6150元/噸，市場底部支撐仍強(qiáng)。華東純苯裝置傳出計(jì)劃外降負(fù)荷，再度利好盤面價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格受利好提振。成本支撐增強(qiáng)，推動己內(nèi)酰胺價(jià)格上漲。

　　己內(nèi)酰胺供應(yīng)減少，進(jìn)一步推動價(jià)格上漲

　　截至2月11日，己內(nèi)酰胺行業(yè)開工水平階段性降至69%低位，場內(nèi)貨源供應(yīng)偏緊，從而支撐價(jià)格上漲。1月23日之后，多數(shù)己內(nèi)酰胺工廠繼續(xù)減產(chǎn)10%，加之個(gè)別廠家計(jì)劃外裝置波動，例如湖北三寧一期、二期裝置輪檢，影響產(chǎn)量超4000噸；湖南石化更換換熱器，影響產(chǎn)量1000多噸；其他個(gè)別廠家開工負(fù)荷低于7成運(yùn)行，使得己內(nèi)酰胺供應(yīng)量縮減，從而推動價(jià)格上漲。短期來看，己內(nèi)酰胺前期降負(fù)荷裝置暫未有恢復(fù)預(yù)期，己內(nèi)酰胺供應(yīng)量仍處于偏緊局面，對價(jià)格形成利好支撐。

　　 PA6與錦綸纖維行業(yè)開工水平暫無較大變化，需求保持跟進(jìn)。當(dāng)前PA6行業(yè)開工水平維持在71%附近，由于其產(chǎn)能基數(shù)較大，對于己內(nèi)酰胺需求量仍較大，因此在己內(nèi)酰胺減量后，PA6工廠采購原料難度加大，加之春節(jié)假期，多數(shù)廠家仍需備貨，使得現(xiàn)貨資源更為緊張。錦綸民用絲開工水平維持在68%附近，因臨近春節(jié)假期，終端市場基本放假，新訂單基本停滯，但錦綸工廠以交付訂單為主，因此開工水平無較大變化，維持對PA6的剛需消耗。因此下游PA6及錦綸環(huán)節(jié)保持需求的剛需跟進(jìn)，同時(shí)受原料端價(jià)格上漲影響，成本支撐作用增強(qiáng)，成本自上而下傳導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)鏈商品價(jià)格保持上漲趨勢。

　　節(jié)后展望;春節(jié)過后，錦綸產(chǎn)業(yè)鏈各商品價(jià)格或堅(jiān)挺向上

　　己內(nèi)酰胺：前期減產(chǎn)企業(yè)延續(xù)，行業(yè)開工水平或維持7成附近，己內(nèi)酰胺供應(yīng)量偏緊局面無法緩解，或支撐價(jià)格堅(jiān)挺向上，但考慮到下游PA6春節(jié)期間或有庫存增加，節(jié)后以去庫為主，對高價(jià)原料抵觸情緒升溫，或抑制己內(nèi)酰胺價(jià)格上漲幅度，且節(jié)后己內(nèi)酰胺工廠或謹(jǐn)慎追漲，觀望氣氛較濃。預(yù)計(jì)己內(nèi)酰胺價(jià)格或穩(wěn)步上漲，價(jià)格區(qū)間或維持在9900-10000元/噸。

　　 PA6：節(jié)后原料己內(nèi)酰胺價(jià)格持續(xù)高位，成本壓力增加，多數(shù)PA6工廠或有跟漲意向，但終端市場節(jié)后復(fù)工情況有待了解，加之節(jié)前終端市場備貨后，多數(shù)工廠節(jié)后或先消化備貨為主，新單跟進(jìn)謹(jǐn)慎，考慮到春節(jié)期間，PA6工廠或有庫存累加可能，因此價(jià)格跟漲幅度或小于己內(nèi)酰胺，預(yù)計(jì)PA6常規(guī)紡切片價(jià)格小漲100-200元/噸。

　　錦綸纖維：春節(jié)假期后，終端市場預(yù)計(jì)在3月初陸續(xù)復(fù)工，但下游工廠以消化節(jié)前備貨為主，由于原料端價(jià)格上漲幅度較多，下游市場需一定時(shí)間消化，跟漲存有滯后性。但根據(jù)以往歷史經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)過后，市場大概率上漲，但漲幅或謹(jǐn)慎，因此錦綸纖維價(jià)格或保持謹(jǐn)慎跟漲趨勢。