依托經(jīng)濟(jì)供需平衡改善和科技創(chuàng)新快速發(fā)展，疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖和流動(dòng)性相對(duì)充裕，資本市場(chǎng)有望在2026年呈現(xiàn)震蕩上漲行情，具備結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　首先，需求端的宏觀(guān)政策和供給端的“反內(nèi)卷”行動(dòng)，協(xié)同促進(jìn)供需平衡和物價(jià)回升，有助于企業(yè)盈利改善。

　　其次，“十五五”規(guī)劃建議對(duì)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新進(jìn)行了重點(diǎn)部署，人工智能(AI)技術(shù)催生應(yīng)用新場(chǎng)景和科技產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，助力我國(guó)科技創(chuàng)新繼續(xù)快速發(fā)展。

　　再次，以中央?yún)R金公司為代表的“類(lèi)平準(zhǔn)基金”明確表示支持資本市場(chǎng)，疊加中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)緩和，風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖的環(huán)境已基本形成。

　　最后，以保險(xiǎn)資金為代表的中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下外資或加大流入、居民3年、5年期存款大量到期等，共同塑造了流動(dòng)性相對(duì)充裕的環(huán)境。

　　具體來(lái)看，在科技創(chuàng)新方面，AI技術(shù)不斷發(fā)展成熟，“AI+”相關(guān)企業(yè)或重視AI應(yīng)用的企業(yè)迎來(lái)發(fā)展空間；成長(zhǎng)型科技創(chuàng)新企業(yè)估值走高，逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)窗口，盈利能力及其可持續(xù)性將受到重視。在制造業(yè)方面，受益于海外AI基礎(chǔ)設(shè)施布局和工業(yè)化重塑需求，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的出海企業(yè)擁有較好的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)；在“反內(nèi)卷”行動(dòng)推進(jìn)下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的盈利能力有望改善。在消費(fèi)方面，與年輕人相關(guān)度更高的社交、國(guó)潮等領(lǐng)域具有發(fā)展?jié)摿�；有意愿和能力向下沉市�?chǎng)擴(kuò)張的高性?xún)r(jià)比品牌或受到青睞。在紅利方面，低利率環(huán)境下，高股息、高回報(bào)企業(yè)仍可作為投資組合的穩(wěn)定器。