2月9日，滬深北三大交易所同步推出一攬子再融資優(yōu)化舉措，簡化流程、扶優(yōu)扶科、強化監(jiān)管，既為優(yōu)質(zhì)企業(yè)松綁減負，又向“忽悠式”融資亮劍。這不是簡單的政策放寬，而是資本市場的一次精確校準，目的只有一個：讓再融資回歸本源，把資金真正引向?qū)嶓w經(jīng)濟、引向科技創(chuàng)新。

　　再融資本是上市公司發(fā)展的“加油站”，少數(shù)企業(yè)曾出現(xiàn)過“走樣變形”，如有的公司頻繁融資、盲目擴張，募集資金長期閑置；有的偏離主業(yè)炒概念，損害投資者信心；還有的借機套利，遭市場詬病。資本市場既要支持企業(yè)發(fā)展，更要守護投資者利益，再融資“提質(zhì)增效”，已是市場共識、民心所盼。

　　此次優(yōu)化導向清晰、力度務(wù)實。一方面扶優(yōu)扶科，對治理規(guī)范、認可度高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提速審核，適配科創(chuàng)企業(yè)“輕資產(chǎn)、高研發(fā)”特點，放寬未盈利科技企業(yè)融資間隔要求，允許破發(fā)企業(yè)通過定增、可轉(zhuǎn)債合理融資，牢牢守住“資金投向主營業(yè)務(wù)”底線。另一方面，嚴管亂象，壓實上市公司信披責任與中介“看門人”職責，嚴防“帶病申報”，強化募集資金監(jiān)管，嚴肅查處違規(guī)變更用途，讓想“渾水摸魚”的企業(yè)無處遁形。

　　便利不等于縱容，松綁不代表放任。這次改革的核心，是有保有壓、精準澆灌。優(yōu)化預(yù)案披露機制、提升機制靈活性，是為了讓好企業(yè)少跑腿、早拿錢；強化全程監(jiān)管、緊盯資金去向，是為了讓每一筆融資都用在刀刃上。

　　政策的生命力，在于落地見效。交易所要持續(xù)細化規(guī)則，以典型案例樹立榜樣；上市公司要摒棄“重融資輕回報”的短視思維；中介機構(gòu)要履職盡責，當好市場“守門員”。唯有各方歸位盡責，才能讓再融資真正成為企業(yè)成長的助力，而非投機套利的工具。

　　資本市場的根基，是投融資協(xié)同平衡、服務(wù)實體經(jīng)濟。再融資優(yōu)化，既解企業(yè)燃眉之急，又穩(wěn)市場長遠信心。當資金有序流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)、流向新質(zhì)生產(chǎn)力、流向科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級，資本市場的活水才能充分涌動，為高質(zhì)量發(fā)展注入持久動力。

　　本文原載于《證券時報》2026年2月10日A1版

　　校對：呂久彪