1月30日，證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于修改〈上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第18號(hào)〉的決定（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　主要修改內(nèi)容包括：擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類(lèi)型，明確最低持股比例要求，明確資本投資者的基本要求，完善信息披露要求，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管要求等。

　　積極支持中長(zhǎng)期資金入市

　　2025年1月22日，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，提出要允許公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票。

　　為貫徹落實(shí)上述政策文件要求，積極支持中長(zhǎng)期資金入市，建立健全培育長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，提升資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)法律適用意見(jiàn)進(jìn)行修改。

　　擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類(lèi)型

　　主要修改內(nèi)容包括：擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類(lèi)型，明確最低持股比例要求，明確資本投資者的基本要求，完善信息披露要求，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管要求等。

　　具體來(lái)看，擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類(lèi)型。明確全國(guó)社�；�金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)（職業(yè)）年金基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金（保險(xiǎn)公司運(yùn)用保險(xiǎn)資金自行投資或者委托關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及作為單一投資人通過(guò)關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的股權(quán)投資計(jì)劃投資）、公募基金、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者可以作為戰(zhàn)略投資者，以耐心資本作為戰(zhàn)略性資源對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資。同時(shí)，在規(guī)則上將該類(lèi)投資者界定為資本投資者，將其他實(shí)業(yè)投資者界定為產(chǎn)業(yè)投資者。

　　明確最低持股比例要求。堅(jiān)持戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)持有上市公司較大比例股份，進(jìn)一步明確戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)上市公司股份原則上不低于5%，可以根據(jù)持股比例參與上市公司治理。

　　明確資本投資者的基本要求。在長(zhǎng)期、較大比例持股和提名董事參與公司治理基礎(chǔ)上，要求資本投資者應(yīng)當(dāng)深入了解上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠幫助上市公司引入戰(zhàn)略性資源，或者顯著改善上市公司治理和內(nèi)部控制，促進(jìn)上市公司市場(chǎng)資源整合或者增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　完善信息披露要求。要求上市公司在年報(bào)中披露戰(zhàn)略資源導(dǎo)入和整合的落實(shí)情況和效果。

　　進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管要求。強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略投資者不得通過(guò)任何方式規(guī)避最低持股比例、股份鎖定期要求，避免代持股份、繞道減持等違規(guī)行為，損害制度公信力。