1月30日，中國證監(jiān)會就修訂后的《〈上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法〉第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第18號》(下稱《法律適用意見》向社會公開征求意見。其中提到，戰(zhàn)略投資者本次認(rèn)購比例原則上不低于本次發(fā)行完成后上市公司總股本的5%，以資產(chǎn)管理產(chǎn)品認(rèn)購的，按產(chǎn)品單獨計算認(rèn)購股份數(shù)量。戰(zhàn)略投資者可以為產(chǎn)業(yè)投資者或者資本投資者。

　　證監(jiān)會表示，修訂《法律適用意見》是為了貫徹落實《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》(下稱《實施方案》)，進一步完善上市公司再融資戰(zhàn)略投資者制度，積極支持中長期資金入市，建立健全培育長期投資的市場生態(tài)，促進資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

　　據(jù)證監(jiān)會介紹，《法律適用意見》從以下五個方面進行了修訂：

　　一是擴大戰(zhàn)略投資者類型�！斗�律適用意見》明確全國社�；�金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)(職業(yè))年金基金、商業(yè)保險資金(保險公司運用保險資金自行投資或者委托關(guān)聯(lián)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)以及作為單一投資人通過關(guān)聯(lián)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行的股權(quán)投資計劃投資)、公募基金、銀行理財?shù)葯C構(gòu)投資者可以作為戰(zhàn)略投資者，以耐心資本作為戰(zhàn)略性資源對上市公司戰(zhàn)略投資。同時，在規(guī)則上將該類投資者界定為資本投資者，將其他實業(yè)投資者界定為產(chǎn)業(yè)投資者。

　　二是明確最低持股比例要求�！斗�律適用意見》堅持戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)持有上市公司較大比例股份，進一步明確戰(zhàn)略投資者本次認(rèn)購上市公司股份原則上不低于5%，可以根據(jù)持股比例參與上市公司治理。

　　三是明確資本投資者的基本要求。根據(jù)《法律適用意見》，在長期、較大比例持股和提名董事參與公司治理基礎(chǔ)上，資本投資者應(yīng)當(dāng)深入了解上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展，能夠幫助上市公司引入戰(zhàn)略性資源，或者顯著改善上市公司治理和內(nèi)部控制，促進上市公司市場資源整合或者增強核心競爭力。

　　四是完善信息披露要求�！斗�律適用意見》要求上市公司在年報中披露戰(zhàn)略資源導(dǎo)入和整合的落實情況和效果。

　　五是進一步強化監(jiān)管要求。根據(jù)《法律適用意見》，戰(zhàn)略投資者不得通過任何方式規(guī)避最低持股比例、股份鎖定期要求，避免代持股份、繞道減持等違規(guī)行為，損害制度公信力。

　　具體而言，戰(zhàn)略投資者不得通過協(xié)議代持或者其他方式規(guī)避持股比例、持股期限要求，在限售期內(nèi)不得融券賣出該上市公司股份、參與以該上市公司股份為標(biāo)的的衍生品交易或者以其他方式鎖定收益，變相減持。戰(zhàn)略投資者在獲得具有限制轉(zhuǎn)讓期限股份前，存在未了結(jié)的該上市公司股份融券合約的，應(yīng)當(dāng)在獲得相關(guān)股份前了結(jié)該融券合約。