【導(dǎo)讀】三大交易所修訂可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南，夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展信息披露基礎(chǔ)

　　1月30日，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，上交所、深交所、北交所分別發(fā)布實(shí)施《第三號(hào) 污染物排放》《第四號(hào) 能源利用》《第五號(hào) 水資源利用》三項(xiàng)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制應(yīng)用指南，進(jìn)一步細(xì)化環(huán)境維度披露要求，為上市公司提供更清晰、可操作的披露指引。

　　2026年是“十五五”開(kāi)局之年，也是上市公司ESG信息披露“首考”之年。近年來(lái)，三大交易所貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，持續(xù)完善可持續(xù)發(fā)展信息披露規(guī)則體系，推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展信息披露質(zhì)量和評(píng)價(jià)水平雙重提升。

　　截至2025年底，MSCI中國(guó)A股指數(shù)成份股有34.3%的企業(yè)ESG評(píng)級(jí)提升，全球領(lǐng)先評(píng)級(jí)公司（AAA、AA級(jí)）的家數(shù)占比由2024年底的7.2%大幅躍升至14.13%，是近年來(lái)最大的一次提升，領(lǐng)先評(píng)級(jí)公司數(shù)量由“十三五”末期的2家增長(zhǎng)至52家。ESG評(píng)級(jí)的提升成為上市公司高質(zhì)量發(fā)展豐碩成果的重要體現(xiàn)。

　　三大交易所修訂可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南

　　為貫徹黨的二十屆三中全會(huì)和黨的二十屆四中全會(huì)精神，落實(shí)新“國(guó)九條”部署，引導(dǎo)上市公司積極踐行可持續(xù)發(fā)展理念，進(jìn)一步規(guī)范上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌指導(dǎo)下，1月30日，上交所、深交所、北交所三大交易所修訂可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南，新增《第三號(hào) 污染物排放》《第四號(hào) 能源利用》《第五號(hào) 水資源利用》三個(gè)應(yīng)用指南。

　　新增內(nèi)容重點(diǎn)圍繞相關(guān)議題的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇識(shí)別、核算方法規(guī)范、披露內(nèi)容明確三個(gè)方面展開(kāi)：

　　一是系統(tǒng)說(shuō)明各議題涉及的主要風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，如生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中的環(huán)境合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、綠色技術(shù)應(yīng)用帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇等。

　　二是提供披露數(shù)據(jù)的計(jì)算流程與方法，涵蓋污染物排放量統(tǒng)計(jì)、綜合能耗計(jì)算、水資源取用與消耗計(jì)量等，增強(qiáng)數(shù)據(jù)可比性與可靠性。

　　三是進(jìn)一步明確信息披露要點(diǎn)，包括排放物對(duì)周邊社區(qū)與員工的影響、節(jié)能節(jié)水目標(biāo)與實(shí)施進(jìn)展、資源循環(huán)利用情況等，推動(dòng)上市公司提升可持續(xù)發(fā)展管理能力與透明度。

　　交易所相關(guān)人士表示，新增內(nèi)容注重與企業(yè)實(shí)際相結(jié)合，不額外增設(shè)強(qiáng)制性披露義務(wù)，旨在引導(dǎo)上市公司循序漸進(jìn)提升環(huán)保與資源節(jié)約責(zé)任意識(shí)，推動(dòng)形成規(guī)范、透明、可持續(xù)的信息披露機(jī)制。

　　“本次出臺(tái)的三個(gè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制應(yīng)用指南，與前期發(fā)布的《第二號(hào) 應(yīng)對(duì)氣候變化》共同構(gòu)建了綠色轉(zhuǎn)型議題的指南體系�！鄙鲜鋈耸糠Q。

　　該人士進(jìn)一步指出，指南內(nèi)容全面覆蓋風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、工作流程、常見(jiàn)披露數(shù)據(jù)核算流程和方法等重難點(diǎn)問(wèn)題，在強(qiáng)化規(guī)范性的同時(shí)兼顧行業(yè)包容性，注重貼合上市公司信息披露實(shí)務(wù)，有利于服務(wù)上市公司合規(guī)穩(wěn)妥地做好首個(gè)強(qiáng)制披露報(bào)告期的相關(guān)工作，助力上市公司全面夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展根基，為“十五五”時(shí)期實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　三大交易所表示，接下來(lái)，將按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，重點(diǎn)做好市場(chǎng)培訓(xùn)、規(guī)則咨詢和實(shí)施服務(wù)，認(rèn)真做好監(jiān)管服務(wù)工作，根據(jù)市場(chǎng)需求適時(shí)優(yōu)化并持續(xù)推進(jìn)其他議題編制指南的出臺(tái)，優(yōu)化相關(guān)制度安排，推動(dòng)上市公司更好履行社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　近1900家上市公司披露可持續(xù)報(bào)告

　　市值占比約七成

　　2024年4月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出要健全上市公司可持續(xù)信息披露制度。為此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在多年制度建設(shè)和上市公司信息披露實(shí)踐的基礎(chǔ)上，指導(dǎo)滬深北證券交易所制定上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告信息披露指引（以下簡(jiǎn)稱《指引》），于2024年5月1日起正式實(shí)施。

　　2025年1月17日，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)滬深北證券交易所發(fā)布了上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南（以下簡(jiǎn)稱《指南》）。首批《指南》包括“總體要求與披露框架”“應(yīng)對(duì)氣候變化”兩個(gè)具體指南。

　　2026年1月30日，證監(jiān)會(huì)再次指導(dǎo)滬深北證券交易所發(fā)布“污染物排放”“能源利用”“水資源利用”三個(gè)環(huán)境議題指南。

　　目前已初步形成以《指引》為強(qiáng)制性和底線要求、以《指南》為參考性規(guī)范和典型實(shí)踐推薦的可持續(xù)發(fā)展規(guī)則體系。

　　在政策持續(xù)引導(dǎo)下，A股市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了一批穩(wěn)定披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的優(yōu)質(zhì)公司。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年近1900家上市公司披露了可持續(xù)報(bào)告，整體披露率近35%，較前兩年提升約10個(gè)百分點(diǎn)，市值占比約七成；另有超600家上市公司披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告。

　　其中，上市公司可持續(xù)報(bào)告披露內(nèi)容更加翔實(shí)客觀。99.25%的公司在報(bào)告中披露了量化指標(biāo)，其中83.95%披露了25個(gè)以上的量化指標(biāo)。

　　對(duì)于國(guó)際上重點(diǎn)關(guān)注的氣候信息，62.07%的公司披露了氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇類型，65.9%的公司披露了溫室氣體排放量，較2023年度的57.53%、2022年度的50.87%顯著提升。

　　此外，披露范圍1、范圍2和范圍3排放量的公司占比分別為59.81%、60.02%和11.37%。24.87%的公司披露了溫室氣體減排目標(biāo)，分別有17.05%、15.76%的公司披露了預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的時(shí)間。