滬指本月累計漲3.76%，呈現(xiàn)“沖高后窄幅震蕩”的走勢，一月中旬再創(chuàng)十年新高后小幅回落，最終站穩(wěn)4100點關(guān)口上方�？苿�(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)，月累計上漲超12%。上證50指數(shù)走出“先揚后抑”的態(tài)勢，日線一度收出6連陰。

　　成交額方面，市場交投活躍，滬深兩市成交額連續(xù)20個交易日突破2.5萬億。從板塊來看，本月熱點聚焦度顯著提升，有色金屬與科技兩大主線交替領(lǐng)漲。

　　有色金屬板塊成為最大亮點，受現(xiàn)貨黃金、白銀不斷刷新歷史新高的消息刺激，貴金屬方向領(lǐng)漲，權(quán)重紫金礦業(yè)（601899）創(chuàng)歷史新高，并且涌現(xiàn)出多只翻倍股，其中湖南白銀（002716）漲175%，四川黃金（001337）漲137%。

　　此外，AI應(yīng)用概念強(qiáng)勢爆發(fā)，卓易信息漲98%，藍(lán)色光標(biāo)（300058）股價翻倍。商業(yè)航天概念反復(fù)活躍，本月上旬持續(xù)走強(qiáng)，中國衛(wèi)通（601698）創(chuàng)歷史新高，總市值一度突破2000億。

　　01.市場震蕩，4100點仍有支撐

　　今日A股市場延續(xù)震蕩調(diào)整，三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指探底回升率先翻紅。

　　算力硬件方向再度走強(qiáng)，核心標(biāo)的之一的天孚通信（300394）漲超10%續(xù)創(chuàng)新高。

　　消息面上，CPO需求持續(xù)高漲。市場研究機(jī)構(gòu)CignalAI最新報告顯示，受人工智能驅(qū)動的數(shù)據(jù)中心和傳輸網(wǎng)絡(luò)建設(shè)推動，2025年數(shù)通光模塊市場營收預(yù)計將超過180億美元，相干光模塊營收達(dá)近60億美元。

　　此外農(nóng)業(yè)種植、影視等方向同樣表現(xiàn)活躍。

　　農(nóng)業(yè)方向，除了年關(guān)將至的漲價邏輯外，消息面上也有新動向。2026年新年伊始，各省份農(nóng)村工作會議相繼召開，部署新一年“三農(nóng)”工作重點。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至1月28日，已有江蘇、安徽、福建、吉林、湖南、甘肅、河南、重慶等多地召開省委農(nóng)村工作會議或市委農(nóng)村工作會議。

　　影視方向，2026年電影春節(jié)檔即將登場。目前已有多部新片確定于大年初一(2月17日)上映，包括《星河入夢》《驚蟄無聲》《鏢人：風(fēng)起大漠》《飛馳人生3》及《熊出沒.年年有熊》等。

　　另一方面，貴金屬方向遭遇集體重挫。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，貴金屬短期在經(jīng)歷快速上漲后，累積了較大的獲利盤，短期波動加劇或在所難免。隨著行情的演繹，高確定性品種與存在供給壓力品種的走勢將持續(xù)拉開差距。

　　值得注意的是，在盤中指數(shù)下挫的過程中，市場還是涌現(xiàn)出不俗的承接動能，滬指在4100點附近支撐較強(qiáng)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，整體還是以震蕩輪動結(jié)構(gòu)看待，把握節(jié)奏仍是關(guān)鍵。

　　02.嚴(yán)打違規(guī)行為！證監(jiān)會出手

　　2026開年，監(jiān)管持續(xù)嚴(yán)打資本市場違法違規(guī)行為。

　　據(jù)中國證券報消息，市場近期傳言“某基金公司管理的基金產(chǎn)品單日申購量超百億”一事，監(jiān)管部門核查結(jié)果已經(jīng)正式公布。這也成為新規(guī)下首個被點名的典型違規(guī)銷售案例。

　　證監(jiān)會1月29日下發(fā)的2026年第一期機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報指出，近日，某基金公司管理的基金產(chǎn)品單日申購量超百億元，涉嫌違規(guī)銷售。證監(jiān)會第一時間組織開展現(xiàn)場核查，對相關(guān)機(jī)構(gòu)和個人依法從嚴(yán)采取監(jiān)管措施。

　　經(jīng)核查，D基金公司與不具備基金銷售業(yè)務(wù)資格和基金從業(yè)資格的互聯(lián)網(wǎng)“大V”開展?fàn)I銷合作，向其支付大額廣告費，以互聯(lián)網(wǎng)“大V”在平臺上預(yù)告某日(將)大額購入D基金公司的A產(chǎn)品為噱頭，利用互聯(lián)網(wǎng)“大V”的流量和影響力鼓動投資者跟進(jìn)購買A產(chǎn)品，誘導(dǎo)風(fēng)險承受能力不匹配的投資者購買中高風(fēng)險產(chǎn)品。經(jīng)查，公司未對投資者充分揭示風(fēng)險，投資者適當(dāng)性管理不到位，違反了《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》第二十一條規(guī)定。

　　通報稱，上述違規(guī)行為反映出相關(guān)行業(yè)機(jī)構(gòu)在經(jīng)營理念、功能定位等方面仍存在偏差，為追求短期規(guī)模增長忽視專業(yè)合規(guī)底線，公司內(nèi)控機(jī)制不健全，有效性不足。根據(jù)證券投資基金法第二十四條和《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》第六十八條規(guī)定，證監(jiān)會對D基金公司采取責(zé)令改正并暫停受理公募基金產(chǎn)品注冊的監(jiān)管措施，同步追究公司總經(jīng)理，督察長，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人等責(zé)任人員的責(zé)任。

　　針對類似事件，證券時報近日也刊文評論稱：

　　作為投資者，更要擺正心態(tài)，摒棄“抄作業(yè)”“賭一把”的投機(jī)心理，通過正規(guī)渠道學(xué)習(xí)投資知識，認(rèn)清沒有資質(zhì)的薦股、高額付費的投資群都是陷阱。只要每個投資者都擦亮眼睛，理性看待投資收益與風(fēng)險，偽財經(jīng)大V就會失去生存的土壤。

　　資本市場的健康發(fā)展，離不開公平公正的生態(tài)環(huán)境。整治偽財經(jīng)大V亂象，既是一場“刮骨療毒”的治理行動，更是一次培育健康投資文化的契機(jī)。當(dāng)平臺切實擔(dān)責(zé)、監(jiān)管精準(zhǔn)發(fā)力、投資者理性成熟，“股神”幻象自然不攻自破，資本市場才能真正回歸“價值投資”的本源，為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更堅實的支撐。

　　03.高盛發(fā)聲：國際資本正在回流中國

　　近期，大宗商品與股市漲跌互現(xiàn)，投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時如何抉擇？對此，高盛董事長兼CEO蘇德巍(David Solomon)進(jìn)行了觀點分享。

　　談及股市，蘇德巍表示，他并不研究單一市場，但從估值來看，中國股票一年前非常具有優(yōu)勢，取決于具體的增長和盈利模型，當(dāng)前也仍具吸引力。他也坦言，目前很難對短期走勢做出預(yù)測。

　　不過，他表示，國際資本正在回流中國，這從中國股市的上漲中也能窺見端倪。蘇德巍認(rèn)為，2026年國際資本對中國資產(chǎn)的配置仍在邊際回流中，并稱全球投資者也在期待看到一個更為平衡、更加開放的中國經(jīng)濟(jì)，這會吸引更多的資金配置中國資產(chǎn)。

　　他將當(dāng)前階段與互聯(lián)網(wǎng)早期發(fā)展相比較，指出在1996年互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)張時，市場也曾討論過泡沫，但股市在隨后數(shù)年仍大幅上漲。他坦言“很難判斷我們當(dāng)前正處于這個周期的哪個階段”，但是一項技術(shù)加速發(fā)展時，市場最終會經(jīng)歷一次“重新調(diào)整”，屆時真實需求將更清晰，行業(yè)會出現(xiàn)贏家與輸家。

　　關(guān)于當(dāng)下大熱的黃金，蘇德巍認(rèn)為，當(dāng)前各國央行增持黃金，是為了調(diào)整美元資產(chǎn)敞口，這為交易員創(chuàng)造了短期機(jī)會，但對于長達(dá)數(shù)十年的投資周期，持有股票更優(yōu)，而非黃金。