稀土價格仍在上升軌道。

　　1月9日晚間，包鋼股份（600010）、北方稀土（600111）同步宣布進(jìn)一步上調(diào)稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格：2026年第一季度，稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格調(diào)整為不含稅26834元/噸，相比2025年第四季度上漲幅度為2.4%。

　　連貫來看，包鋼股份、北方稀土之間的稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格，自2024年第四季度以來已經(jīng)連續(xù)六個季度調(diào)升。在連續(xù)漲價啟動前的2024年第三季度，兩方的稀土精礦交易價格為不含稅16741元/噸，其間累計漲幅已達(dá)60%。

　　包鋼股份的稀土精礦生產(chǎn)線是世界最大的稀土原料基地，具備年產(chǎn)45萬噸稀土精礦的生產(chǎn)能力，而稀土精礦是北方稀土生產(chǎn)經(jīng)營的主要采購原料。兩家上市公司同屬包頭鋼鐵(集團(tuán))有限責(zé)任公司下轄，每年圍繞稀土精礦產(chǎn)生規(guī)模巨大的關(guān)聯(lián)交易。2024年包鋼股份向北方稀土的關(guān)聯(lián)銷售金額為76.26億元，包鋼股份預(yù)計2025年向北方稀土的關(guān)聯(lián)銷售金額將超106億元，原因系“預(yù)計售價上漲”。

　　基于這一背景，包鋼股份與北方稀土約定，將根據(jù)定價公式計算、調(diào)整稀土精礦價格，重新簽訂稀土精礦供應(yīng)合同。根據(jù)交易公式，其定價機(jī)制既包括氧化鑭、氧化鈰等稀土氧化物在前一季度的平均價格，也考慮到稀土氧化物的加工利潤等指標(biāo)。

　　去年以來，國內(nèi)市場稀土價格出現(xiàn)修復(fù)。根據(jù)中國稀土（000831）行業(yè)協(xié)會整理的數(shù)據(jù)，2025年1—12月多數(shù)稀土價格均出現(xiàn)上漲，比如在輕稀土中氧化釹均價為50.87萬元/噸，同比上漲27.4%；金屬釹均價為62.58萬元/噸，同比上漲27%。再如在重稀土中，99.99%氧化鋱均價為673.87萬元/噸，同比上漲17.2%；金屬鋱均價為835.91萬元/噸，同比上漲16.5%。

　　稀土價格的修復(fù)也帶動相關(guān)上市公司業(yè)績走高。包鋼股份2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.33億元，同比增加7.49億元；北方稀土同期實(shí)現(xiàn)凈利潤15.41億元，同比增長280.27%。北方稀土明確表示，報告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品的銷售價格同比升高，銷量同比增加，毛利同比增加。

　　對于稀土產(chǎn)品價格波動，北方稀土方面在接待調(diào)研時表示，其波動主要受市場供需、成本、預(yù)期等多方面影響。稀土產(chǎn)品價格平穩(wěn)有序地在合理區(qū)間內(nèi)波動，更有利于稀土產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展。對于與包鋼股份之間的關(guān)聯(lián)交易定價機(jī)制，北方稀土評價為“目前，該定價機(jī)制運(yùn)行穩(wěn)定”。

　　進(jìn)入2026年，包頭稀土產(chǎn)品交易所形容，稀土市場實(shí)現(xiàn)“開門紅”，在政策調(diào)控和下游需求回暖的雙重推動下，稀土價格延續(xù)上行態(tài)勢，市場交易氛圍持續(xù)升溫。以1月8日稀交所每日報價為例，22個品類中有15個實(shí)現(xiàn)上漲，核心品種漲幅顯著，市場正形成“高端領(lǐng)漲、低端企穩(wěn)”的新平衡。

　　展望后市，包頭稀土產(chǎn)品交易所認(rèn)為，鐠釹市場上下游仍處于博弈階段，持貨商挺價情緒濃厚，而終端實(shí)際消化能力尚待觀察，預(yù)計短期內(nèi)稀土價格將在高位震蕩中尋求新平衡。而鏑鋱市場強(qiáng)勢回暖，在新能源汽車與節(jié)能電機(jī)等領(lǐng)域需求穩(wěn)步增長的帶動下，中重稀土供需格局正逐步改善。