A股家居企業(yè)的實控人更迭仍在繼續(xù)。

　　12月16日，皮阿諾（002853）（002853.SZ）復牌后一字漲停，當日報收17.86元/股。

　　前一日，皮阿諾披露實際控制人馬禮斌籌劃控制權(quán)變更交易的具體方案，通過股份轉(zhuǎn)讓、表決權(quán)放棄和增發(fā)等安排，杭州初芯微科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“初芯微”）將成為皮阿諾控股股東，尹佳音將成為實際控制人。

　　“從初芯微的結(jié)構(gòu)來看，本次皮阿諾將引入的股東是近期比較流行的產(chǎn)業(yè)型LP+資方GP的模式，總體來說，該類型實控人變更因為公司本身盤子小，投資方想象空間大，屢屢出現(xiàn)股價短期異動情況，不過長期來看，尚沒有成功轉(zhuǎn)型的案例�！庇型顿Y行業(yè)人士對財聞表示。

　　協(xié)轉(zhuǎn)+委托+定增“三件套”

　　具體來看，首先初芯微與馬禮斌簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，馬禮斌將其持有的1788.84萬股上市公司股份（占股份總數(shù)的9.78%）以15.31元/股的價格通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給初芯微。

　　同時，馬禮斌無條件、不可撤銷地放棄其持有的上市公司3537.37萬股股份（占股份總數(shù)的19.34%）的表決權(quán)，表決權(quán)放棄期限至初芯微及其一致行動人已成為上市公司第一大股東，且持有及控制的表決權(quán)比例超過屆時上市公司第二大股東及其一致行動人（如有）相應(yīng)比例5%（含本數(shù)）或者初芯微及其一致行動人直接或間接減持其所持上市公司股份時終止。

　　另外，珠海鴻祿企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“珠海鴻祿”）與初芯微簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，珠海鴻祿將持有的1280.41萬股上市公司股份（占股份總數(shù)的7.00%）以13.284元/股的價格通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給初芯微。據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)，珠海鴻祿是皮阿諾目前第二大股東。

　　上述股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)放棄完成后，初芯微的持股比例由0%增加至16.78%。公司的實際控制人將變更為尹佳音。

　　皮阿諾還與初芯微執(zhí)行事務(wù)合伙人青島初芯共創(chuàng)科技有限公司（以下簡稱“青島初芯”）簽署《附條件生效的股份認購協(xié)議》，青島初芯擬以現(xiàn)金方式認購公司向特定對象發(fā)行的全部3451.5萬股股票。

　　發(fā)行完成后，青島初芯持股比例由0%增加至15.87%，初芯微和青島初芯合計持股比例增加至29.99%。馬禮斌和一致行動人的合計持股比例將為25.01%，表決權(quán)比例將為8.75%。

　　增發(fā)前后的皮阿諾股東持股情況變化，來源：皮阿諾公告

　　投資人背景“豪華”

　　此次擬入主的初芯微、青島初芯的背景及背后資本尤為值得關(guān)注。據(jù)披露，初芯微背后首先是尹佳音和其控制的初芯共創(chuàng)控股集團有限公司（以下簡稱“初芯集團”）。

　　初芯微的股權(quán)結(jié)構(gòu)，來源：皮阿諾公告

　　據(jù)天眼查，尹佳音系海林投資執(zhí)行合伙人，具有豐富的基金募集和管理經(jīng)驗，曾在光電創(chuàng)新，文化創(chuàng)意、教育傳媒、生物健康、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域主導數(shù)個項目的投資工作。曾就職于京東方科技集團股份有限公司投資管理部，曾主導參與多家資產(chǎn)重組及并購項目，參與完成多個投融資項目。

　　初芯集團官網(wǎng)顯示，初芯集團是中國較早專注于半導體顯示領(lǐng)域的硬科技產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)之一，初芯控股集團及旗下初芯基金、光電基金先后在新型顯示、泛半導體、智能制造等多個領(lǐng)域布局投資了10余個細分行業(yè)的頭部項目，“通過資本和政策相結(jié)合，逐漸形成了產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)”。從官網(wǎng)披露的案例看，初芯集團過往投資標的不乏已上市公司，如誠志股份（000990）（000990.SZ）、頎中科技（688352.SH）、瀾起科技（688008.SH）、藍思科技（300433）（300433.SZ）等。

　　初芯集團還曾參與投資與皮阿諾同處于家居行業(yè)的智能鎖品牌德施曼。初芯集團官網(wǎng)披露內(nèi)容顯示，尹佳音曾對這筆交易解釋稱：“智能門鎖作為智慧家居的入口端產(chǎn)品，是生物識別、智慧物聯(lián)和智能制造在消費電子領(lǐng)域的集合應(yīng)用，這個賽道在AIOT時代具有十分重要的戰(zhàn)略地位�！�

　　皮阿諾也曾在智能家居領(lǐng)域布局。據(jù)公司2023年報，皮阿諾提到，公司瞄準新時期下工程市場細分賽道，積極拓展出精裝住宅之外的非房開大宗業(yè)務(wù)，相繼推出智能家居、適老家居、酒店空間、康養(yǎng)空間等多品類產(chǎn)品體系。

　　除了初芯集團外，初芯微還與賽微電子（300456）（300456.SZ）、瑞聯(lián)新材（688550.SH）和翰博高新（301321）（301321.SZ）三家上市公司有股權(quán)關(guān)聯(lián)。其中瑞聯(lián)新材和翰博高新的主營業(yè)務(wù)均與液晶顯示器有關(guān)，翰博高新主營液晶顯示器光學引擎及光源、顯示設(shè)備配件等；瑞聯(lián)新材主要產(chǎn)品是OLED材料、液晶材料、創(chuàng)新藥中間體、原料藥、半導體光刻膠單體等。

　　賽微電子主營業(yè)務(wù)是MEMS芯片的工藝開發(fā)及晶圓制造，其通過北京微芯持有初芯微30%股份，持股比例大于瑞聯(lián)新材和翰博高新。

　　初芯集團及尹佳音作為產(chǎn)業(yè)投資人入主皮阿諾，后續(xù)資產(chǎn)注入預期受市場關(guān)注。然而在公告中，皮阿諾對此次控制權(quán)變更交易目的介紹稱，初芯微和青島初芯基于對上市公司主營業(yè)務(wù)及內(nèi)在價值的認可，看好上市公司所處行業(yè)及未來發(fā)展前景。本次權(quán)益變動完成后，初芯微和青島初芯將進一步增強上市公司主營業(yè)務(wù)的競爭力，對上市公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及未來發(fā)展提供賦能與支持。

　　值得一提的是，近年來受地產(chǎn)低迷波及，家居企業(yè)業(yè)績普遍不理想，不少上市家居企業(yè)出讓控制權(quán)。如較早的“美的系”入主顧家家居（603816）（603816.SH），廈門國資接盤美凱龍（601828）（601828.SH），2025年以來的*ST亞振（603389）（603389.SH）、菲林格爾（603226）（603226.SH）、帝歐家居等實控人變更等。

　　皮阿諾不是首家因控制權(quán)變更沾上科技概念的家居企業(yè)。此前，夢天家居（603216）（603216.SH）籌劃收購芯片企業(yè)上海川土微電子控制權(quán)，同時實控人籌劃控制權(quán)變更。盡管系列交易終止，夢天家居實控人最終仍向一家名為嘉興匯芯企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓了部分股權(quán)，消息披露后夢天家居連續(xù)多日漲停。