光通信板塊又“瘋漲”！

　　制圖卿子秀

　　■金融投資報記者 陳雨禾

　　又漲瘋了！12月8日，A股光通信相關板塊，包括光模塊（CPO）、光電路交換機（OCS）、光芯片等概念股集體飆漲。

　　市場人士認為，光通信相關板塊的再次爆火，仍是受益于AI產(chǎn)業(yè)鏈的需求持續(xù)增長；而高速銅連接、電路板（PCB）、覆銅板、儲存器等概念股的跟漲，也從側(cè)面印證了AI產(chǎn)業(yè)的“實力”。

　　金融投資報記者注意到，進入12月份僅一周有余，一系列與AI產(chǎn)業(yè)鏈相關的板塊就被市場輪番推上“C位”。從國產(chǎn)算力到消費電子，甚至商業(yè)航天……都與AI產(chǎn)業(yè)存在關聯(lián)。

　　光通信相關板塊又火了

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8日收盤，光通信相關板塊，包括光模塊、光電路交換機、光芯片、光通信等概念指數(shù)分別大漲9.28%、7.03%、5.94%、5.68%。個股方面，天孚通信（300394）、長光華芯、光庫科技（300620）、德科立等多股漲幅超過10%，通宇通訊（002792）、福晶科技（002222）等多股漲停。此外，還有長芯博創(chuàng)（300548）、仕佳光子、烽火通信（600498）等多股跟漲。

　　作為AI時代“信息高速公路”的隱形“基石”，近年來光通信相關產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)火爆，與AI產(chǎn)業(yè)鏈的加速發(fā)展緊密相關。整體來看，隨著AI大模型訓練與推理催生的高速數(shù)據(jù)傳輸需求，光通信已成為突破電傳輸物理極限的主要解決方案之一。

　　具體來看，自2023年ChatGPT3.5點燃“大模型革命”起，AI發(fā)展萬眾矚目，各大科技公司紛紛投入大模型研發(fā)并加大智算中心建設，持續(xù)催生相關產(chǎn)業(yè)鏈機遇。國信證券分析指出，有預測數(shù)據(jù)顯示，2023年至2028年，全球光模塊市場CAGR或達到16%，2027年市場規(guī)模有望突破200億美元。其中，數(shù)據(jù)中心是最大驅(qū)動力。海外巨頭谷歌目前已在規(guī)劃其自研ASIC芯片TPU的第七代芯片，并且自TPU V4 開始獨創(chuàng)OCS全光交換架構，自TPU V6 開始使用1.6T光模塊傳輸。

　　在此背景下，不僅相關上市公司股價大漲，與之相關的IPO進程同樣成為市場焦點。

　　12月8日，“光通信電芯片第一股”優(yōu)迅股份正式開啟申購，發(fā)行價格為51.66元/股，單一賬戶申購上限為4500股。業(yè)績方面，優(yōu)迅股份2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.39億元，實現(xiàn)凈利潤4695.88萬元，預計2025年全年凈利潤為9200萬元至9800萬元。

　　招股書顯示，優(yōu)迅股份作為國內(nèi)光通信領域的“國家級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)”，專注于光通信前端收發(fā)電芯片的研發(fā)、設計與銷售。資料顯示，光通信電芯片是光通信光電協(xié)同系統(tǒng)的“神經(jīng)中樞”。作為光模組的關鍵元器件，光通信電芯片承擔著對光通信電信號進行放大、驅(qū)動、重定時以及處理復雜數(shù)字信號的重要任務，其性能直接影響整個光通信系統(tǒng)的性能和可靠性。這也意味著，在優(yōu)迅股份上市之后，A股光通信領域有望再添“一員大將”。

　　AI產(chǎn)業(yè)鏈影響持續(xù)發(fā)酵

　　細數(shù)近期A股市場受到追捧的各大熱點板塊，大多數(shù)與AI產(chǎn)業(yè)密切相關。

　　在AI產(chǎn)業(yè)前端，近期因摩爾線程、沐曦股份等IPO進展而引發(fā)關注的國產(chǎn)GPU板塊，就同樣屬于AI時代的“基石”產(chǎn)業(yè)。此前兩周，同屬國產(chǎn)GPU“四小龍”的摩爾線程與沐曦股份相繼開啟科創(chuàng)板“打新”，且摩爾線程在上市首日創(chuàng)下425.46%的巨大漲幅，帶動相關板塊成為市場關注焦點。華福證券分析指出，相關公司的成功上市，有利于提高技術攻關創(chuàng)新水平，加速實現(xiàn)新產(chǎn)品的量產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)化，完善GPU產(chǎn)品和生態(tài)布局，從而持續(xù)提升公司關鍵技術創(chuàng)新和核心競爭力，而國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈也有望迎來新投資機會。

　　此外，12月8日同樣上漲的高速銅連接、電路板、覆銅板、儲存器等熱點，也與AI算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展關系密切。有機構分析指出，AI的強勁需求帶動PCB（印制電路板）價量齊升，目前多家AI-PCB公司訂單強勁，滿產(chǎn)滿銷，正在大力擴產(chǎn)，預計第四季度及明年業(yè)績的高增長有望持續(xù)；同時，AI覆銅板需求旺盛，且海外覆銅板擴產(chǎn)緩慢，因此，國內(nèi)覆銅板龍頭廠商有望大幅受益。存儲方面，近期各大原廠陸續(xù)發(fā)布漲價函，奠定2025年存儲價格持續(xù)上漲趨勢。華泰證券表示，考慮到AI數(shù)據(jù)中心對存儲需求旺盛，且短期產(chǎn)能供給釋放有限，看好2026年上半年存儲價格進一步上行。

　　類似的影響甚至擴展到了商業(yè)航天領域，將算力發(fā)展的未來路徑延伸到了“天上”。12月8日，A股商業(yè)航天板塊掀起漲停潮，銀邦股份（300337）、紅相股份（300427）等個股“20CM”漲停。消息面上，近日，國家航天局設立商業(yè)航天司；同時，北京市支持的首顆算力試驗衛(wèi)星將發(fā)射。目前，太空算力已成為不少國家破解地面算力能源、散熱等困境的戰(zhàn)略性方案。因為算力飆升的背后，是電力供給的極限，而太空算力不僅能具備高運算效率，還能擁有實時響應、分布式協(xié)作等特性。結合近期事件，中銀證券（601696）表示，太空算力在技術、需求和產(chǎn)業(yè)推進三方面均迎來利好，行業(yè)落地的確定性較強。

　　在AI產(chǎn)業(yè)后端，與AI相關的消費電子板塊也催生出了上漲行情。

　　本月初，豆包手機助手首個OS級合作落地，將AI手機板塊推上“風口”。理想的AI眼鏡Livis也在夸克AI眼鏡之后正式發(fā)布，在上周點燃了一波AI眼鏡行情。在此期間，甚至有關聯(lián)度相對較小的上市公司，因“蹭”上相關概念而持續(xù)大漲。例如，近期股價一度漲逾六成的福蓉科技（603327），雖然其在股價異動后發(fā)布澄清公告，稱產(chǎn)品本身不具有AI功能，但由于其生產(chǎn)的材料被應用于手機、平板電腦，以及手表、MR、AR等穿戴產(chǎn)品等，公司股價仍在12月8日盤中一度漲停，最終收漲6.51%。

　　下一個“風口”在哪里？

　　一系列與AI相關的消息仍牽動著市場神經(jīng)，下一個“風口”也成為市場關注的話題。

　　平安證券分析稱，當前全球AI大模型領域競爭依然白熱化，有利于持續(xù)推動大模型應用的落地普及，也將拉動AI算力市場持續(xù)高景氣。隨著國產(chǎn)大模型的持續(xù)迭代，將進一步推動國產(chǎn)大模型從“可用”到“好用”，加快國產(chǎn)大模型在千行百業(yè)應用場景落地，加快我國大模型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　東吳證券指出，AI智能體正從“云端邏輯”深入到“設備級體驗”。從內(nèi)容系統(tǒng)到車載設備，再到行業(yè)流程自動化，市場熱點釋放的信號十分明確，AI應用正在從“模型驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)驅(qū)動”，從單點能力走向多場景協(xié)同。

　　具體到相關產(chǎn)業(yè)，中金公司（601995）認為，AI科技革命與能源革命支撐從上游原材料到中游制造的需求，成長產(chǎn)業(yè)高景氣帶動上市公司業(yè)績改善，震蕩上行的趨勢仍在延續(xù)。具體到12月，人工智能應用仍在落地過程中，關注國產(chǎn)算力、光模塊、云計算基礎設施，應用端關注機器人、消費電子、智能駕駛和軟件應用等。

　　此外，各種“AI+”領域的市場機會也同樣受到關注。華源證券表示，在“AI+玩具”方面，2024年中國AI玩具市場規(guī)模約246億元，并預計在2025年增長至290億元；“AI+零售”方面，生成式人工智能的應用場景正變得日益豐富和多元化；在“AI+電商”方面，AI技術已深入到電商的各個環(huán)節(jié)。消費與科技的深度融合，有望重塑消費場景以及改變消費者行為，從而驅(qū)動新興消費實現(xiàn)較快增長。

　　此外，平安證券指出，當前國內(nèi)企業(yè)出海需求提升，AI在助力品牌融入當?shù)厥袌龇矫嬲故境銮袑嵉膽�用價值，未來“AI+廣告營銷領域”擁有較大的增長潛力。