在全球經(jīng)濟格局深刻變革的當下，中國企業(yè)“走出去”早已不僅是戰(zhàn)略選擇，更是生存與發(fā)展的必由之路。

　　企業(yè)跨境金融需求日趨多元復雜，中資券商如何精準響應、有效賦能，成為市場關注焦點。面對這一趨勢，國信證券（002736）副總裁魯偉近日接受證券時報記者專訪時表示，新一輪中資企業(yè)出海對券商提出更高要求，投行需要扮演資本橋梁、戰(zhàn)略顧問、生態(tài)構(gòu)建者等多重角色。

　　他談到，國信證券正積極調(diào)整和優(yōu)化海外業(yè)務布局，持續(xù)開拓創(chuàng)新，幫助企業(yè)構(gòu)建全球資本紐帶，以高水準的跨境金融服務，為中資企業(yè)“揚帆出�！碧峁┫到y(tǒng)化支持。

　　從融資中介到價值伙伴

　　伴隨中資企業(yè)開啟新一輪出海浪潮，證券公司投行應如何發(fā)揮作用并在此過程中講好中國經(jīng)濟故事，已成為必須面對的時代命題。

　　在魯偉看來，中企出海進程正從“規(guī)模擴張”向“價值深耕”演變，呈現(xiàn)三方面趨勢特征：一是從“產(chǎn)品輸出”轉(zhuǎn)向“技術+標準+生態(tài)”綜合輸出，如新能源、高端裝備等領域通過技術壁壘構(gòu)建國際競爭力；二是區(qū)域布局更趨多元化，東南亞、中東、拉美等新興市場因有政策紅利與需求潛力成為布局重點，同時歐洲、北美等成熟市場通過本地化生產(chǎn)規(guī)避貿(mào)易壁壘；三是綠色化與數(shù)智化成為核心標簽，ESG合規(guī)、低碳技術、AI應用等能力，直接決定企業(yè)的海外溢價空間。

　　面對上述趨勢，魯偉表示，券商投行需要憑借廣泛的全球投資者網(wǎng)絡與跨境資本運作經(jīng)驗，精準對接中資企業(yè)出海資金需求與海外資本市場資源；同時要深入研究全球產(chǎn)業(yè)格局與地緣政治動態(tài)，結(jié)合企業(yè)自身優(yōu)勢，為其量身定制海外市場進入策略、產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃以及長期發(fā)展路徑。此外，還應整合各類跨境資源，搭建涵蓋金融機構(gòu)、中介服務機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)等在內(nèi)的出海生態(tài)圈，促進各方資源共享與協(xié)同合作。

　　他強調(diào)，通過整合跨境資源、創(chuàng)新交易方案、強化合規(guī)能力，投行才能全方位賦能中資企業(yè)，助力企業(yè)實現(xiàn)從“產(chǎn)品出�！钡健皟r值出海”的跨越，在全球市場中塑造更具競爭力的中國品牌。

　　護航企業(yè)

　　從境內(nèi)發(fā)展到境外融合

　　盡管出海蘊藏巨大發(fā)展機遇，但“風高浪急”是中資企業(yè)出海面臨的常態(tài)。如何幫助中資企業(yè)克服諸多挑戰(zhàn)，成為衡量券商服務能力的重要標尺。

　　魯偉告訴證券時報記者，中企出海面臨的首要挑戰(zhàn)是適應不同國家和地區(qū)制度、文化、政治環(huán)境差異化問題。他以科創(chuàng)板上市公司埃夫特為例，國信證券曾協(xié)助該公司對敏感商業(yè)信息、技術信息進行信息披露豁免，以規(guī)避海外政治風險。同時，埃夫特通過海外并購布局的巴西子公司也曾遭遇當?shù)卣�府更迭、主要汽車主機廠對當?shù)毓潭ㄙY產(chǎn)投資出現(xiàn)波動等影響，國信證券通過協(xié)助其降低對巴西子公司投資比例，有效緩解相關風險。

　　中企出海另一個突出挑戰(zhàn)是如何由同質(zhì)化價格競爭轉(zhuǎn)向差異化價值競爭。魯偉表示：“在行業(yè)供給側(cè)同質(zhì)化競爭加劇的產(chǎn)業(yè)格局下，產(chǎn)品高效化、場景化、差異化成為中國企業(yè)在出海過程中突破‘內(nèi)卷’、構(gòu)建競爭力的關鍵�！�

　　海外并購后的整合難題同樣不容忽視。他談到，跨境并購后的業(yè)務整合與文化融合效果往往不盡如人意�！霸谶@方面，我們幫助客戶識別重大風險，在人員安排、財務管控、治理結(jié)構(gòu)等提出整合建議，積極應對跨境并購業(yè)務整合風險。同時分析可能出現(xiàn)的文化沖突，幫助企業(yè)識別、理解、尊重差異，引導文化融合�！�

　　境內(nèi)外聯(lián)動構(gòu)建服務生態(tài)

　　應對上述復雜且現(xiàn)實的挑戰(zhàn)，不僅考驗各家券商投行的專業(yè)能力，更考驗券商總部與子公司之間的資源調(diào)配能力與協(xié)同效率。

　　魯偉表示，投行服務中資企業(yè)出海，客觀上需要境內(nèi)母公司、境外子公司團隊協(xié)同，打造“一站式”跨境服務閉環(huán)。“國信證券投行重點加強與國信香港合作，依托國信香港作為跨境業(yè)務橋頭堡，通過境內(nèi)外投行團隊的高效協(xié)作，充分發(fā)揮各自專業(yè)優(yōu)勢�！�

　　以雅創(chuàng)電子（301099）收購威雅利電子集團為例，前者為A股上市公司，后者為中國香港和新加坡兩地上市公司，項目需同時符合境內(nèi)外三地監(jiān)管要求，且相關主體涉及中國內(nèi)地、中國香港、新加坡、百慕大等多個國家和地區(qū)，合規(guī)工作較為復雜。

　　魯偉介紹道，“在這個項目中，境內(nèi)投行團隊作為上市公司獨立財務顧問，負責整體交易方案設計、監(jiān)管溝通以及統(tǒng)籌協(xié)調(diào)；國信香港作為上市公司在香港地區(qū)的財務顧問及要約代理，負責境外要約方案設計、監(jiān)管溝通以及境外中介機構(gòu)組織協(xié)調(diào)等工作。”

　　最終，國信證券采取分步收購、差異定價的策略，協(xié)助雅創(chuàng)電子完成對威雅利電子控制權的收購。魯偉告訴記者，此次整合不僅有效提升雅創(chuàng)電子在國內(nèi)電子元器件分銷領域，尤其是汽車半導體領域的市場份額，更助其建立起橫跨A股、港股與新加坡市場的三地資本平臺，極大拓展了融資渠道和國際影響力。

　　展望未來，魯偉表示，國信證券將在出海業(yè)務中堅持以客戶需求為核心，重點圍繞具備全球化潛力的行業(yè)及共建“一帶一路”相關領域布局，深化跨境投融資、并購重組及財富管理服務能力，同時強化數(shù)字化風控與產(chǎn)業(yè)研究支撐，構(gòu)建“引進來+走出去”雙向服務生態(tài)，大力支持企業(yè)客戶用好境內(nèi)外“兩個市場、兩種資源”。