近期，CPO（共封裝光學(xué)）板塊再度活躍。數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日收盤，CPO板塊指數(shù)（861490.EI）月內(nèi)累計(jì)上漲近20%。個(gè)股層面來(lái)看，CPO龍頭股也頻頻拉升，其中，新易盛（300502）（300502.SZ）、中際旭創(chuàng)（300308）（300308.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、長(zhǎng)飛光纖（601869）（601869.SH）等多股再創(chuàng)歷史新高。

　　消息面上，在美國(guó)批準(zhǔn)H20芯片銷往中國(guó)后，消息人士29日透露，由于中國(guó)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，英偉達(dá)已于上周向臺(tái)積電下單了30萬(wàn)塊H20芯片。有研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)2024年售出約100萬(wàn)片H20芯片。

　　銀河證券表示，無(wú)論是中美科技競(jìng)爭(zhēng)下的算力國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，還是全球科技巨頭推動(dòng)的AI基建加碼，本質(zhì)上都體現(xiàn)出對(duì)高性能數(shù)據(jù)中心的持續(xù)依賴，而數(shù)據(jù)中心內(nèi)部通信帶寬需求的迅猛增長(zhǎng)，將持續(xù)拉動(dòng)光模塊等高速光互連器件的需求放量，有望持續(xù)成為光模塊行業(yè)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)。

　　在CPO板塊活躍之際，仕佳光子在7月29日晚發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.93億元，同比增長(zhǎng)121.12%；歸母凈利潤(rùn)為2.17億元，同比增長(zhǎng)1712.00%；扣非凈利潤(rùn)增速則達(dá)到12667.42%。這也是仕佳光子上市以來(lái)歸母凈利潤(rùn)首次破億元。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，其解釋稱，主要是受人工智能發(fā)展驅(qū)動(dòng)，數(shù)通市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，公司適應(yīng)市場(chǎng)需求，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯，客戶認(rèn)可度提高。光芯片和器件、室內(nèi)光纜和線纜高分子材料三類業(yè)務(wù)的相關(guān)產(chǎn)品訂單較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司持續(xù)提高運(yùn)營(yíng)管控能力，提高產(chǎn)品良率，盈利能力提高。

　　半年報(bào)顯示，仕佳光子光芯片及器件業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)190.92%，室內(nèi)光纜業(yè)務(wù)增長(zhǎng)52.93%，線纜高分子材料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)23.39%。

　　據(jù)金融界報(bào)道，仕佳光子董事長(zhǎng)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上透露，公司位于鄭州的12英寸光芯片晶圓廠已實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，良品率突破92%，較2024年提升8個(gè)百分點(diǎn)。這直接推動(dòng)毛利率從去年同期的21.3%躍升至38.7%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)158%至1115.89萬(wàn)元。

　　與此同時(shí)，仕佳光子正在加快海外市場(chǎng)拓展。報(bào)告期內(nèi)，泰國(guó)生產(chǎn)基地產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升與擴(kuò)張；新加坡子公司已完成設(shè)立。公司境外收入4.52億元，同比增長(zhǎng)323.59%，占總收入比為45.50%。而在2019年至2024年，其境外收入占營(yíng)收的比重為15%~30%。

　　業(yè)績(jī)向好，擴(kuò)張研發(fā)花銷少不了。從費(fèi)用來(lái)看，上半年仕佳光子研發(fā)費(fèi)用最高，達(dá)6141.78萬(wàn)元，而管理費(fèi)用則增速最快，同比增長(zhǎng)54.66%至5000.01萬(wàn)元。對(duì)于后者的變動(dòng)原因，仕佳光子提到海外建廠等經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大和管理提升相關(guān)的職工薪酬等增加。

　　而為滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大的資金需求增加，以及擴(kuò)大生產(chǎn)車間所需的房屋裝修費(fèi)，截至6月末，仕佳光子短期借款較去年末增長(zhǎng)1905.29%至2.06億元、應(yīng)付票據(jù)增長(zhǎng)22.69%至1.62億元、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用增長(zhǎng)95.01%至1930.53萬(wàn)元。

　　擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的同時(shí)，仕佳光子不忘加碼MPO（多纖推插連接器）供應(yīng)鏈。

　　7月11日，仕佳光子公告稱，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買東莞福可喜瑪通訊科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“�？上铂敗保�82.3810%股權(quán)并募集配套資金，發(fā)行價(jià)格為28.24元/股。

　　早在今年1月，仕佳光子參與投資的泓淇光電產(chǎn)業(yè)基金，擬以現(xiàn)金對(duì)價(jià)暫定3.26億元的價(jià)格購(gòu)買致尚科技（301486）持有的�？上铂�53%的股權(quán)，并于3月成為�？上铂斂毓晒蓶|。

　　據(jù)公告，�？上铂斨铝τ贛T插芯、散件、跳線等MPO配套部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，專注于光通信領(lǐng)域，質(zhì)量體系也已取得國(guó)內(nèi)外知名客戶的廣泛認(rèn)可；而其核心產(chǎn)品是仕佳光子部分產(chǎn)品的核心原材料之一。

　　近年來(lái)，�？上铂攲�(shí)現(xiàn)營(yíng)利雙增，其中2024年?duì)I收2.70億元，同比增長(zhǎng)225.04%；凈利潤(rùn)為7994.12萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)338.64%；2025年第一季度，其凈利潤(rùn)已經(jīng)接近2023年全年的兩倍。

　　“通過(guò)本次交易，有利于公司獲取MT插芯的生產(chǎn)工藝能力，充分保障公司MT插芯持續(xù)供貨的穩(wěn)定性，構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)鏈體系，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵原材料的獨(dú)立自主，降低產(chǎn)品的整體成本，為公司的日常經(jīng)營(yíng)奠定良好的基礎(chǔ)，最終提升公司的整體核心競(jìng)爭(zhēng)力�！笔思压庾颖硎尽�

　　對(duì)于�？上铂敭a(chǎn)能情況，仕佳光子在7月16日的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提到，�？上铂斈壳暗漠a(chǎn)能利用率較高，其已制定彈性擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，未來(lái)將根據(jù)市場(chǎng)情況和客戶需求動(dòng)態(tài)靈活調(diào)整產(chǎn)能布局。

　　關(guān)于收購(gòu)福可喜瑪股權(quán)的進(jìn)展，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者身份致電仕佳光子，相關(guān)工作人員表示若有新進(jìn)展會(huì)公告，“關(guān)注一下上交所公告就可以了�！�

　　展望CPO未來(lái)，高盛在7月發(fā)布研報(bào)，大幅上調(diào)2025年和2026年800G光收發(fā)模塊銷量預(yù)測(cè)至1990萬(wàn)和3350萬(wàn)單位，較此前預(yù)測(cè)分別上調(diào)10%和58%；市場(chǎng)規(guī)模方面，高盛預(yù)測(cè)2025年和2026年光模塊市場(chǎng)總值預(yù)計(jì)分別達(dá)到127.3億美元和193.7億美元，同比增長(zhǎng)60%和52%，顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)軌跡。

　　業(yè)績(jī)向好，不少股民也涌向仕佳光子。截至2025年6月30日，仕佳光子A股股東戶數(shù)為24840戶，較年初增長(zhǎng)4101戶，變動(dòng)幅度19.77%，戶均持股市值大漲93.82%至70.28萬(wàn)元。

　　仕佳光子的股價(jià)從年初的16.98元/股飆漲至7月29日的66.95元/股，創(chuàng)下歷史新高，區(qū)間漲幅一度達(dá)263.84%；不過(guò)，在重大利好宣布后，7月30日CPO板塊走低，仕佳光子跌超7%，收于61.80元/股。