產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上、龍頭股業(yè)績(jī)驗(yàn)證高景氣，算力產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新藥兩大板塊成為近期結(jié)構(gòu)性行情的主角。

　　今天上午，算力產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新藥再度聯(lián)手上漲。算力產(chǎn)業(yè)鏈漲勢(shì)更猛，光模塊、PCB等板塊大漲，龍頭股新易盛（300502）昨天沖高回落，成交近200億元，今天上午上漲6.4%，盤中股價(jià)再度刷新歷史新高。勝宏科技（300476）、仕佳光子、東山精密（002384）、生益電子、濰柴重機(jī)（000880）等個(gè)股盤中股價(jià)集體創(chuàng)歷史新高。

　　AI主線又有新的分支。今天上午，受消息面催化，物理AI（Physic AI）概念爆發(fā)，智微智能（001339）（001339）10:51左右直線拉升，10:56左右股價(jià)觸及漲停。索辰科技、凌云光、絲路視覺(jué)（300556）等概念股也大漲。

　　截至上午收盤，上證指數(shù)上漲0.09%，深證成指上漲0.87%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.13%。消費(fèi)電子、人形機(jī)器人等板塊也上漲。

　　醫(yī)藥股上漲

　　今天上午，在創(chuàng)新藥板塊帶動(dòng)下，醫(yī)藥股全面走強(qiáng)，化學(xué)制藥、中藥、CRO等板塊上漲。

　　創(chuàng)新藥板塊中，成都先導(dǎo)、維康藥業(yè)（300878）等個(gè)股漲停。熱景生物、澤璟制藥等個(gè)股盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高。百濟(jì)神州、恒瑞醫(yī)藥（600276）等龍頭股上漲。

　　今年二季度以來(lái)，創(chuàng)新藥板塊持續(xù)走強(qiáng)，主要有三方面因素催化：

　　首先是政策紅利持續(xù)釋放。日前，國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，聚焦我國(guó)創(chuàng)新藥發(fā)展面臨的突出問(wèn)題，提出5方面16條措施，強(qiáng)調(diào)對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持，推動(dòng)形成“真支持創(chuàng)新、支持真創(chuàng)新、支持差異化創(chuàng)新”格局。

　　7月10日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》等多份文件。按照本次出臺(tái)的《工作方案》，在5年內(nèi)批準(zhǔn)上市的新通用名或治療罕見(jiàn)病的獨(dú)家藥品，可以申報(bào)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄。

　　其次是龍頭藥企業(yè)績(jī)亮眼，驗(yàn)證行業(yè)高景氣度。藥明康德（603259）日前發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約207.99億元，同比增長(zhǎng)約20.64%。預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于本公司股東的凈利潤(rùn)約85.61億元，同比增長(zhǎng)約101.92%。此外，甘李藥業(yè)（603087）、翰宇藥業(yè)（300199）、圣諾生物等個(gè)股中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告也大幅增長(zhǎng)。

　　最后是國(guó)際化突破加速。中郵證券統(tǒng)計(jì)， 中國(guó)在全球創(chuàng)新藥BD（商務(wù)拓展）交易中的項(xiàng)目數(shù)占比從2019年的3%躍升至2024年的13%，金額占比從1%提升至28%。2025上半年中國(guó)創(chuàng)新藥License out（授權(quán)輸出）總金額更是已接近660億美元，趕超2024全年BD交易總額，MNC（跨國(guó)公司）對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥資產(chǎn)關(guān)注度有望延續(xù)。

　　國(guó)元證券表示，目前國(guó)家醫(yī)保局推動(dòng)醫(yī)保支付方式改革，為商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展提供廣闊空間，預(yù)計(jì)未來(lái)商業(yè)保險(xiǎn)將在完善多層次醫(yī)療保障體系中發(fā)揮更大作用，充分發(fā)揮靈活性和補(bǔ)充性，為高價(jià)創(chuàng)新藥和創(chuàng)新醫(yī)療（002173）器械提供支付支持，同時(shí)也將為行業(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇。隨著我國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)整體持續(xù)快速發(fā)展，相關(guān)的上游產(chǎn)業(yè)鏈包括科研試劑和CXO等行業(yè)也迎來(lái)逐步回暖，業(yè)績(jī)有望逐步向好。

　　湘財(cái)證券表示，2025年醫(yī)保及商保目錄調(diào)整工作開(kāi)始啟動(dòng)，多元化支付制度有望正式落地，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥市場(chǎng)規(guī)模有望迎來(lái)持續(xù)擴(kuò)容。2025年國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)由資本驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值雙重修復(fù)的投資機(jī)會(huì)。

　　飛行汽車板塊反彈

　　今天上午，飛行汽車板塊上漲，安泰科技（000969）、阿爾特（300825）等個(gè)股上漲。

　　消息面上，微信公眾號(hào)“今日閔行”消息，7月16日，阿聯(lián)酋企業(yè)Autocraft與上海時(shí)的科技有限公司在莘莊工業(yè)區(qū)簽署采購(gòu)協(xié)議，斥資10億美元（約71億元人民幣）訂購(gòu)350架時(shí)的科技自主研發(fā)的E20電動(dòng)垂直起降飛行器（eVTOL）。這一金額遠(yuǎn)超2025年2月國(guó)內(nèi)同類機(jī)型創(chuàng)下的35億元人民幣意向訂單紀(jì)錄，成為中國(guó)eVTOL領(lǐng)域單筆訂單金額新紀(jì)錄。

　　7月15日，小鵬匯天宣布完成2.5億美元B輪融資，此輪融資將用于小鵬匯天飛行汽車研發(fā)、規(guī)模量產(chǎn)和商業(yè)化進(jìn)程。