證券之星消息，2025年7月3日安泰科技（000969）發(fā)布公告稱國(guó)海證券王鵬李永磊、長(zhǎng)江證券申浩樹、長(zhǎng)城財(cái)富保險(xiǎn)胡紀(jì)元、富國(guó)基金李可倫、華夏久盈孫玉嬌周義、華夏基金王曉李黃宗賢陳凌飛、誠(chéng)通基金孫天智劉思源、中金資管趙騰輝韓誠(chéng)、天風(fēng)資管李云鵬、拾貝投資練強(qiáng)、國(guó)信自營(yíng)彭星煜康睿強(qiáng)于2025年7月2日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：簡(jiǎn)要介紹一下公司產(chǎn)業(yè)構(gòu)成及2025年基本情況？

　　答：安泰科技以“先進(jìn)粉末冶金技術(shù)”“快速凝固工藝技術(shù)”、“增材制造工藝技術(shù)”、“CIP/HIP等靜壓成形技術(shù)”、“先進(jìn)冶金過程工藝技術(shù)”等一系列核心材料制備技術(shù)為“根技術(shù)”，建立從材料到制品、器件以及系統(tǒng)集成開發(fā)的完整產(chǎn)業(yè)平臺(tái)體系，在金屬材料及關(guān)鍵部件領(lǐng)域?yàn)槿�球高端用戶提供全生命周期一體化解決方案，形成高端粉末冶金材料及制品產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)功能材料及器件產(chǎn)業(yè)、高速工具鋼產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保及裝備材料產(chǎn)業(yè)等四大業(yè)務(wù)板塊。其中，高端粉末冶金材料及制品產(chǎn)業(yè)主要包括難熔鎢鉬精深加工制品、特種霧化制粉、超硬材料及工具、金屬注射成型等業(yè)務(wù)，主要服務(wù)于航空航天、核電、高端醫(yī)療器械、第三代半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體、新能源汽車及消費(fèi)電子等應(yīng)用領(lǐng)域；先進(jìn)功能材料及器件產(chǎn)業(yè)主要包括稀土永磁材料及其制品、非晶納米晶材料及器件、精密合金及帶材，廣泛應(yīng)用于I、智能制造、電子信息、新能源汽車、光伏、家電及軌道交通行業(yè)等領(lǐng)域；高速工具鋼產(chǎn)業(yè)主要為切削刀具、量具、模具和耐磨工具等制造提供高品質(zhì)高速鋼材料，包括高性能傳統(tǒng)高速鋼、粉末高速鋼以及噴射高速鋼。

　　2025年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入17.82億元，同比下降5.76%；歸母凈利潤(rùn)8,255萬元，同比增長(zhǎng)4.95%；扣非歸母凈利潤(rùn)7,752萬元，同比增長(zhǎng)3.89%。公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)1.1億元，占營(yíng)業(yè)收入比為6.17%，同比減少了13.3%。貨幣資金為25.52億元，較去年同期增長(zhǎng)了10.90%；應(yīng)收賬款為13.28億元，較去年同期減少了0.43%。公司雖然營(yíng)業(yè)收入略有下降，但公司繼續(xù)加大成本管控，母公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。公司2025年上半年經(jīng)營(yíng)情況敬請(qǐng)關(guān)注公司于2025年8月30日披露的《2025年半年度報(bào)告》。

　　2025年，公司將繼續(xù)打造在各自所處細(xì)分領(lǐng)域具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)或不可替代地位的企業(yè)集群。公司還將積極布局“第二增長(zhǎng)曲線”，培育特種粉末、可控核聚變配套材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，打造長(zhǎng)期增長(zhǎng)引擎，為高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

　　問：公司在可控核聚變領(lǐng)域的是做什么的，有什么優(yōu)勢(shì)？

　　答：安泰中科是國(guó)內(nèi)第一家具備聚變鎢銅偏濾器生產(chǎn)能力的公司，具備從原材料到部件交付的全套技術(shù)，研制和生產(chǎn)過程在公司內(nèi)部形成閉環(huán)，已實(shí)現(xiàn)鎢銅偏濾器、鎢銅限制器、包層第一壁、鎢硼中子屏蔽材料等全系列涉鎢產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。目前，公司研發(fā)生產(chǎn)的偏濾器全鎢復(fù)合部件、第一壁組件等產(chǎn)品已成功應(yīng)用于我國(guó)“人造太陽”EST大科學(xué)工程裝置、CRFT(夸父)、中國(guó)聚變工程CFETR和國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆ITER項(xiàng)目。

　　偏濾器和包層第一壁是聚變堆核心部件，直接面對(duì)等離子體上億度高溫考驗(yàn)，公司在高性能鎢板制備、擴(kuò)散焊接和真空釬焊、無損檢測(cè)等關(guān)鍵部件制備技術(shù)方面積累了深厚的經(jīng)驗(yàn)。公司產(chǎn)品憑借優(yōu)異的高溫耐受性、高導(dǎo)熱性及長(zhǎng)使用壽命等核心優(yōu)勢(shì)，贏得了廣泛的市場(chǎng)贊譽(yù)與客戶信賴，同時(shí)，公司在行業(yè)內(nèi)憑借持續(xù)的技術(shù)突破與標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，不僅成為核聚變關(guān)鍵部件領(lǐng)域的標(biāo)桿產(chǎn)品，更獲得了行業(yè)協(xié)會(huì)與專家學(xué)者的高度認(rèn)可。目前安泰中科擁有授權(quán)專利5篇，審核中專利4篇。

　　問：公司可控核聚變領(lǐng)域收入情況及訂單情況如何？

　　答：公司可控核聚變的收入情況每年差別較大，跟核反應(yīng)堆建設(shè)及部件更換的周期有關(guān)。公司從2008年開始參與ITER項(xiàng)目，多年來已持續(xù)向國(guó)內(nèi)外客戶提供累計(jì)超過5000件各種規(guī)格鎢銅零件。2014年，公司提供了全部東方超環(huán)EST鎢銅偏濾器。2018年順利交付中國(guó)聚變裝置HL-2M CFC偏濾器原型件和EST鎢串型限制器。2020年向法國(guó)聚變裝置—WEST提供全套鎢銅偏濾器，擴(kuò)大了中國(guó)在國(guó)際核聚變領(lǐng)域的影響力。2021年向EST提供了全套的穿管型鎢銅偏濾器，為EST取得1.2億度101秒和1.6億度20秒的世界紀(jì)錄做出了重要貢獻(xiàn)。2024年成功中標(biāo)CRFT(夸父)偏濾器項(xiàng)目，該偏濾器要求高、難度大，是目前為止國(guó)內(nèi)最大的鎢銅平板部件。2022年向中國(guó)聚變工程堆提供CFETR用包層部件。2022年-2024年為中科院合肥等離子所連續(xù)多批次提供形狀更復(fù)雜的鎢串型限制器。2025年，公司再次中標(biāo)EST上偏濾器改造合同。

　　問：公司在核聚變領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)有哪些？在可控核聚變領(lǐng)域的研發(fā)投入和未來規(guī)劃是怎么樣的？

　　答：安泰中科是國(guó)際上第一家批量生產(chǎn)鎢銅偏濾器、包層第一壁的公司，依托于中國(guó)鋼研70年在鎢鉬精深加工領(lǐng)域的研發(fā)力量，2008年開始參與ITER項(xiàng)目，歷經(jīng)多年深耕發(fā)展，不斷創(chuàng)新，公司生產(chǎn)的鎢銅偏濾器與包層產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善，在技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了從基礎(chǔ)型號(hào)到定制化產(chǎn)品的多元拓展。

　　安泰中科具有獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì)、行業(yè)地位和穩(wěn)定的生產(chǎn)加工能力，已經(jīng)成為可控核聚變行業(yè)中重要的中游設(shè)備供應(yīng)商，公司將繼續(xù)加大可控核聚變產(chǎn)業(yè)研究，持續(xù)優(yōu)化聚變產(chǎn)品核心技術(shù)，加快研發(fā)人員隊(duì)伍建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能和提高生產(chǎn)體系的穩(wěn)定性，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，全力配合客戶做好產(chǎn)品生產(chǎn)和服務(wù)，為未來商業(yè)化推廣應(yīng)用做好產(chǎn)業(yè)發(fā)展各項(xiàng)準(zhǔn)備，在未來可控核聚變商業(yè)化快速發(fā)展的浪潮中繼續(xù)保持產(chǎn)業(yè)配套的優(yōu)勢(shì)地位。

　　問：公司如何看待非晶電機(jī)未來的市場(chǎng)情況？

　　答：非晶電機(jī)確實(shí)是非晶材料另外一個(gè)應(yīng)用的大方向，產(chǎn)品未來預(yù)期向好，行業(yè)增長(zhǎng)前景明確。目前，非晶電機(jī)使用的非晶材料是參照非晶變壓器用帶材標(biāo)準(zhǔn)，非晶電機(jī)行業(yè)尚未制定整體行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)不僅涉及帶材端，也包括電機(jī)定子、電機(jī)設(shè)計(jì)制造，從匹配度的問題到整個(gè)電機(jī)的耐受性、高低溫下運(yùn)行可靠性等問題都需要克服，使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一起去推動(dòng)非晶電機(jī)的發(fā)展，包括市場(chǎng)端提前綁定客戶達(dá)成合作研發(fā)的共識(shí)，生產(chǎn)端精益生產(chǎn)，降本增效，全方面籌備等。公司正積極努力與非晶電機(jī)行業(yè)的其他企業(yè)、研發(fā)機(jī)構(gòu)和材料端企業(yè)一起去合作開發(fā)，制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，共同推動(dòng)非晶電機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　問：公司2025年哪些新建項(xiàng)目能給公司帶來收益？

　　答：安泰科技十四五以來圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資，根據(jù)市場(chǎng)需要進(jìn)行布局。2025年，公司投資項(xiàng)目與業(yè)績(jī)有關(guān)聯(lián)的可以分為兩部分，一個(gè)是公司歷史上已建設(shè)完成的項(xiàng)目于2025年陸續(xù)進(jìn)入達(dá)產(chǎn)期；第二個(gè)是我們2025年經(jīng)過各授權(quán)層級(jí)決策的新開工或正在建設(shè)的項(xiàng)目。

　　2025年進(jìn)入達(dá)產(chǎn)期的項(xiàng)目包括4個(gè)，第一個(gè)是安泰愛科稀土永磁1000噸技改項(xiàng)目，通過1000噸綜合技改，安泰愛科在山東淄博形成3000噸的產(chǎn)能，正處于達(dá)產(chǎn)運(yùn)行期；第二個(gè)是安泰北方在包頭新建的5000噸高端稀土永磁制品項(xiàng)目，2024年年底完成建設(shè)，今年進(jìn)入運(yùn)行期；第三個(gè)是公司威海多晶的高性能鎢鉬材料深加工，該項(xiàng)目2024年完成驗(yàn)收，2025年進(jìn)入達(dá)產(chǎn)期；第四個(gè)是河冶科技千噸級(jí)粉末高速鋼產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，2024年已經(jīng)進(jìn)入第一個(gè)試生產(chǎn)年，表現(xiàn)良好，實(shí)現(xiàn)了合同額過億，銷售收入接近一億的成績(jī)。

　　2025年經(jīng)過各授權(quán)層級(jí)決策的新開工或正在建設(shè)的項(xiàng)目有兩項(xiàng)，這兩個(gè)項(xiàng)目都是安泰科技承上啟下，結(jié)合公司十四五產(chǎn)能布局為十五五產(chǎn)業(yè)打基礎(chǔ)。第一個(gè)是2000噸高性能特種粉末項(xiàng)目，該項(xiàng)目是公司順應(yīng)市場(chǎng)需求實(shí)現(xiàn)短平快決策，縮短項(xiàng)目決策時(shí)間，今年正在開工建設(shè)，完成后安泰特粉的產(chǎn)能由原來的5000多噸增加到7000多噸。第二個(gè)是安泰非晶1萬噸非晶帶材項(xiàng)目，為應(yīng)對(duì)高端節(jié)能變壓器市場(chǎng)的應(yīng)用需求，建設(shè)完成后非晶的產(chǎn)能將由現(xiàn)在的4萬噸提高到5萬噸。根據(jù)公司可行性研究，這些項(xiàng)目今年會(huì)陸續(xù)建成達(dá)產(chǎn)，會(huì)為公司未來業(yè)績(jī)提供貢獻(xiàn)。

　　本次接待過程中，公司與投資者進(jìn)行了交流與溝通，嚴(yán)格依照《信息披露管理制度》等規(guī)定執(zhí)行，保證信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平，未出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況，同時(shí)已按深交所要求簽署調(diào)研《承諾書》。

　　安泰科技主營(yíng)業(yè)務(wù)：高端粉末冶金材料及制品產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)功能材料及器件產(chǎn)業(yè)、高速工具鋼產(chǎn)業(yè)、環(huán)保工程及裝備材料產(chǎn)業(yè)。

　　安泰科技2025年一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入17.82億元，同比下降5.76%；歸母凈利潤(rùn)8254.52萬元，同比上升4.95%；扣非凈利潤(rùn)7752.39萬元，同比上升3.89%；負(fù)債率41.95%，投資收益-7.96萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-181.38萬元，毛利率16.59%。

　　該股最近90天內(nèi)共有5家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)4家，增持評(píng)級(jí)1家。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入2184.41萬，融資余額增加；融券凈流出91.7萬，融券余額減少。