開源證券:給予錦波生物增持評級
開源證券股份有限公司諸海濱近期對錦波生物進行研究并發(fā)布了研究報告《北交所信息更新:引入戰(zhàn)略投資者養(yǎng)生堂簽署股份認(rèn)購協(xié)議,2025Q1歸母凈利潤同比+66%》,給予錦波生物增持評級。
錦波生物(832982)
2025Q1實現(xiàn)營收3.66億元,歸母凈利潤1.69億元
錦波生物2024年實現(xiàn)營收14.43億元,同比+84.92%,歸母凈利潤7.32億元,同比+144.27%,2025Q1實現(xiàn)營收3.66億元,同比+62.51%,歸母凈利潤1.69億元,同比+66.25%,毛利率/凈利率為90.11%/45.89%。公司已與養(yǎng)生堂有限公司簽署《附條件生效的股份認(rèn)購暨戰(zhàn)略合作協(xié)議》,擬向養(yǎng)生堂發(fā)行股票。標(biāo)志著雙方正式建立深度戰(zhàn)略合作關(guān)系,旨在整合雙方優(yōu)勢資源,共同推進重組人源化膠原蛋白技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進程,加速高端生物材料在醫(yī)療健康領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。因此我們上調(diào)2025-2026年并新增2027年盈利預(yù)測,預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤為1038/1381(原927/1125)/1825百萬元,對應(yīng)EPS分別為9.02/12.00/15.86元/股,對應(yīng)當(dāng)前股價PE為38.7/29.1/22.0倍,維持“增持”評級。
引入戰(zhàn)略投資者養(yǎng)生堂,簽署股份認(rèn)購協(xié)議共筑生物材料產(chǎn)業(yè)新生態(tài)
2025年6月26日,公司發(fā)行公告擬向養(yǎng)生堂有限公司發(fā)行不超過717.566萬股股票,占發(fā)行前總股本的6.24%,發(fā)行價格為278.72元/股,募集資金總額不超過20億元。雙方已簽署《附條件生效的股份認(rèn)購暨戰(zhàn)略合作協(xié)議》,將在研發(fā)合作、規(guī);a(chǎn)、品牌推廣、渠道管理等領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。公司控股股東楊霞與久視管理咨詢(杭州)合伙企業(yè)簽署《附條件生效的股份認(rèn)購暨戰(zhàn)略合作協(xié)議》,擬轉(zhuǎn)讓其持有的575.33萬股(占公司總股本5%),轉(zhuǎn)讓價格為243.84元/股,總價款14.03億元。
3 款產(chǎn)品獲沙特SFDA備案,注射用重組人源化膠原蛋白凝膠生產(chǎn)車間啟用
2025年5月,錦波生物旗下品牌ProtYouth3款產(chǎn)品:膠原多肽精華液、奢寵雙膠原原液、三重膠原蛋白面霜成功完成沙特阿拉伯食品藥品監(jiān)督局(SFDA)備案。這是繼此前獲得美國FDA認(rèn)證后,三款產(chǎn)品的“雙證通關(guān)",標(biāo)志著錦波生物在國際化進程中再添新突破。5月22日,公司注射用重組人源化膠原蛋白凝膠生產(chǎn)車間正式落成啟用。車間集成國際領(lǐng)先的發(fā)酵、離心、均質(zhì)、純化及灌裝設(shè)備與技術(shù),深度融合工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)分析與人工智能技術(shù),打造了全流程數(shù)字化、智能化的生物制藥生產(chǎn)體系。
風(fēng)險提示:監(jiān)管政策趨嚴(yán)風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、新品研發(fā)風(fēng)險
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