新華日報財經(jīng)訊 近日，新華日報聯(lián)合南京證券（601990）發(fā)布2025年4月“江蘇新華100指數(shù)”。4月2日至5月6日，A股市場呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”震蕩格局，主要寬基指數(shù)多數(shù)收跌，北證50、科創(chuàng)50逆勢上漲。受美國濫施關(guān)稅政策沖擊，市場風(fēng)險偏好一度大幅回落，上證指數(shù)單月下跌1.7%，滬深300跌幅達(dá)3%，創(chuàng)近三年同期最大月度跌幅。4月7日，超3000只個股跌停，其中近七成涉及境外業(yè)務(wù)收入。

　　指數(shù)曲線

　　政策護(hù)盤與風(fēng)格切換成關(guān)鍵變量，中央?yún)R金等機(jī)構(gòu)通過類平準(zhǔn)基金持續(xù)增持，疊加央行4月開展6000億元MLF操作凈投放5000億元，市場情緒逐步修復(fù)。隨著業(yè)績披露期結(jié)束，科技成長風(fēng)格重新占優(yōu)，AI算力、人形機(jī)器人等主題ETF漲幅顯著，北證50指數(shù)單月上漲7.64%，科創(chuàng)50微漲0.21%。消費(fèi)、地產(chǎn)等順周期板塊在政策預(yù)期兌現(xiàn)后回調(diào)，穩(wěn)定風(fēng)格僅微漲0.55%。主要風(fēng)格板塊中，除穩(wěn)定風(fēng)格小幅上漲外，其余風(fēng)格板塊均有所下探。

　　新華江蘇100指數(shù)4月累計下跌3.29%，跑輸比較基準(zhǔn)滬深300指數(shù)1.25個百分點(diǎn)，為近四個月以來的首次。個股表現(xiàn)來看，新華江蘇100指數(shù)成分股中上漲下跌比例為28/72，總體表現(xiàn)偏弱。漲幅榜上，博瑞醫(yī)藥、江蘇雷利（300660）、茂萊光學(xué)等個股漲幅居前，分屬于醫(yī)藥生物、電力設(shè)備及電子板塊，創(chuàng)新藥、人形機(jī)器人以及半導(dǎo)體材料等概念驅(qū)動了相關(guān)公司股價的上行。跌幅榜上，賽騰股份（603283）、羅博特科（300757）、東華能源（002221）等個股跌幅靠前，分屬于機(jī)械設(shè)備和石油石化板塊，貿(mào)易沖擊以及能源價格下行拖累相關(guān)個股走低。

　　4月25日，滬深北交易所修訂發(fā)布股票上市規(guī)則及配套規(guī)則指南。本次修訂旨在深入貫徹新公司法，銜接證監(jiān)會《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司章程指引》等上位規(guī)則，推動上市公司優(yōu)化內(nèi)部治理，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，這一動作被視為繼新《公司法》實(shí)施后，資本市場在完善公司治理、保護(hù)中小投資者權(quán)益領(lǐng)域的又一重要舉措。此次修訂不僅是對上位法的銜接，更是對上市公司內(nèi)部治理機(jī)制的一次系統(tǒng)性優(yōu)化，旨在推動企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，提升投資價值。

　　宏觀層面，美國關(guān)稅政策對經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響逐步顯現(xiàn)。國內(nèi)制造業(yè)PMI新訂單、生產(chǎn)及新出口訂單均受沖擊，市場對二季度增長預(yù)期轉(zhuǎn)弱。盡管美國政府釋放談判信號，但兩國在關(guān)稅豁免、實(shí)體清單等問題上分歧猶存，談判進(jìn)展仍存不確定性。

　　政策應(yīng)對方面，5月7日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。央行行長潘功勝宣布降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，向市場提供長期流動性約1萬億元，降低政策利率0.1個百分點(diǎn)，優(yōu)化兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具，旨在為市場注入充足流動性，降低融資成本，穩(wěn)定市場預(yù)期，助力經(jīng)濟(jì)增長。國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤表示將推出8項(xiàng)增量政策，包括擴(kuò)大保險資金長期投資試點(diǎn)范圍等，進(jìn)一步豐富市場資金來源，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)。證監(jiān)會主席吳清則指出將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，并發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，旨在提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，推動科技創(chuàng)新，促進(jìn)資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　南京證券研報認(rèn)為，當(dāng)前市場處于政策底向市場底過渡階段�？萍汲砷L板塊中期仍具投資價值，但需警惕短期交易擁擠風(fēng)險；高股息紅利策略在不確定性中凸顯防御價值，北證50等小盤指數(shù)因政策傾斜表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。投資者需重點(diǎn)關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展、國內(nèi)穩(wěn)增長政策效能及二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

　　新華日報·財經(jīng)記者 詹超