中國證券報

　　新場景新產品新服務 消費主引擎增添“新”動力

　　一季度中國經濟“成績單”出爐，經濟運行起步平穩(wěn)開局良好，高質量發(fā)展呈現(xiàn)向新向好的蓬勃態(tài)勢。

　　線上線下（300959），家電、數(shù)碼產品銷售喜報頻傳，車市月度增速刷新近十年紀錄；多地景區(qū)，外骨骼機器人開啟試用，“賽博爬山”解鎖文旅消費新體驗；消博會上，智能機器人、智能家居、智能穿戴產品等眾多智能產品閃耀亮相，加快從實驗室走入“百姓家”……

　　一季度，我國大宗消費增勢穩(wěn)健，部分商品表現(xiàn)超出預期；服務消費方興未艾，增長速度超過商品消費；新型消費蓬勃發(fā)展，前沿科技賦能消費場景創(chuàng)新。

　　專家表示，消費是拉動經濟增長的主引擎。提振消費具有重要現(xiàn)實作用和長遠意義。當前，政策持續(xù)發(fā)力，“以舊換新”加力擴圍、擴大服務消費等舉措加快落地顯效；科技賦能推動智能產品、服務場景創(chuàng)新擴容；服務消費占比提升，文體旅融合深化，成為增長新動能。未來需進一步優(yōu)化收入分配、完善社會保障，以消費升級夯實經濟高質量發(fā)展根基。

　　港股回購活躍 今年以來總金額突破500億港元

　　2025年以來，共有170家港股上市公司進行回購，累計總金額已突破500億港元。

　　近期，港股上市公司回購活動升溫。根據(jù)統(tǒng)計，截至4月16日中國證券報記者發(fā)稿時，4月以來，112家港股上市公司實施了回購，累計回購金額為89.67億港元。與上月同期相比，4月以來實施回購的上市公司數(shù)量和總金額分別增長286.21%、171.15%。2025年以來，港股上市公司回購總金額已突破500億港元。

　　清盤”“爆款”同臺 醫(yī)藥基金“冰火兩重天

　　近期醫(yī)藥板塊迎來復蘇行情，特別是在港股創(chuàng)新藥板塊的帶動下，多只相關主題基金業(yè)績出現(xiàn)大幅反彈。然而，“冰火兩重天”的情形正在業(yè)內上演。一方面，部分績優(yōu)的醫(yī)藥主題基金依然難逃“清盤”厄運；另一方面，市場罕見迎來了募集超10億元的醫(yī)藥主題“爆款”產品。

　　多位業(yè)內人士分析，近期醫(yī)藥板塊行情回暖，主要得益于創(chuàng)新藥板塊業(yè)績或迎來兌現(xiàn)以及國內集采政策邊際放緩。二季度將迎來多個國際創(chuàng)新藥大會，相關領域的全球競爭地位有望強化。另外，醫(yī)保談判和商保端均有催化因素，醫(yī)藥板塊業(yè)績可見度有望持續(xù)提升。

　　近期在港股創(chuàng)新藥等板塊帶動下，醫(yī)藥主題基金集體業(yè)績回暖。

　　個人養(yǎng)老金頂層制度設計出爐三周年 產品池將迎擴容 構建多贏生態(tài)圈

　　4月21日，個人養(yǎng)老金頂層制度設計出爐將滿三周年。近期個人養(yǎng)老金產品也迎來了有望再次擴容的消息，未來更多符合標準的核心寬基指數(shù)和紅利低波指數(shù)產品將陸續(xù)納入個人養(yǎng)老金產品。

　　在業(yè)內人士看來，更多指數(shù)產品的納入有助于吸引更多繳費資金，助推長線穩(wěn)定資金流入股市，形成資本市場長牛慢牛和居民財產性收入增加的良性互動格局。同時，個人養(yǎng)老金仍是藍海市場，未來相關機構應該放眼長遠，做好陪伴與引導，促進跨機構合作，共同逐浪“藍海”。

　　上海證券報

　　服務消費提質，一切為了滿足人民美好生活需要

　　近日，商務部等9部門聯(lián)合印發(fā)《服務消費提質惠民行動2025年工作方案》，推動擴大服務供給、創(chuàng)新多元化消費場景、提升服務品質、改善消費體驗，釋放服務消費發(fā)展?jié)摿�，為經濟高質量發(fā)展提供有力支撐。

　　消費是我國經濟增長的重要引擎。今年3月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》，把“服務消費提質惠民行動”作為提振消費的一項重要工作。

　　商務部黨組書記、部長王文濤近日在《求是》刊文表示，服務消費，一頭連著經濟，一頭連著民生，涵蓋餐飲住宿、家政服務、養(yǎng)老托育、文娛旅游、教育體育、居住服務、健康服務等領域。擴大服務消費，具有重大的現(xiàn)實作用和長遠意義。

　　外資金融機構紛紛加碼蘇州 簽署八項重要合作項目 積極融入蘇州區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略

　　“外資金融機構蘇州行”系列活動現(xiàn)場，8項重要合作項目上臺簽約。

　　4月16日，“外資金融機構蘇州行”活動舉行。匯豐銀行、渣打銀行、東亞銀行等外資金融機構走進蘇州，與蘇州本地企業(yè)、地方政府共商投資合作新機遇。

　　活動現(xiàn)場，共有8項重要合作項目正式簽署，包括匯豐中國與蘇州銀行（002966）簽訂外幣回購成交協(xié)議、渣打銀行蘇州分行與江蘇金服簽署數(shù)字金融服務戰(zhàn)略合作備忘錄、東亞中國與恒力集團簽署供應鏈融資及跨境保函業(yè)務合作協(xié)議等。

　　實探廣交會服務機器人專區(qū)：直呼“Amazing” 境外采購商爽快下單

　　在第137屆廣交會新設的服務機器人專區(qū)，40余家參展企業(yè)帶來自家的明星機器人產品，讓境外采購商直呼“Amazing（太神了）”。

　　一些參展企業(yè)表示，本屆廣交會境外采購商需求明確，有的直接在現(xiàn)場成交訂單，有的表達了強烈的合作意向，這讓他們布局海外市場的信心更加堅定。

　　開局良好！一季度我國GDP同比增長5.4%

　　經濟成績單四大“量”點：數(shù)量增、質量升、變量顯、增量足。

　　一季度我國經濟起步平穩(wěn)，開局良好。國家統(tǒng)計局4月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度國內生產總值（GDP）318758億元，按不變價格計算，同比增長5.4%，比上年四季度環(huán)比增長1.2%。3月當月，工業(yè)生產、消費、投資增速均比1至2月有所加快。專家分析，一季度經濟增速超出預期，前期出臺的宏觀政策和今年以來擴容加碼的增量政策疊加發(fā)力，有效擴大了需求。

　　國家統(tǒng)計局副局長盛來運4月16日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，從短期來看，美國加征高額關稅會對我國經濟和外貿帶來一定壓力，但是改變不了中國經濟持續(xù)長期向好的大勢。中國經濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛力大，有底氣、有能力、有信心應對外部挑戰(zhàn)，實現(xiàn)既定發(fā)展目標。

　　證券時報

　　醫(yī)保基金即時結算 已覆蓋超24萬家定點醫(yī)藥機構

　　記者16日從國家醫(yī)保局獲悉，今年1月至3月，醫(yī)保基金即時結算覆蓋定點醫(yī)藥機構24.67萬家，撥付金額1657億元。

　　其中，定點醫(yī)療機構10.47萬家，撥付金額1574億元；定點藥店14.2萬家，撥付金額83億元。此外，各地協(xié)同推進即時結算和基金預付，2025年已預付基本醫(yī)保基金723億元。

　　今年1月，國家醫(yī)保局印發(fā)《關于推進基本醫(yī)�；�金即時結算改革的通知》，提升醫(yī)�；�金結算清算效率，增加定點醫(yī)藥機構“現(xiàn)金流”，緩解其墊付資金壓力，明確2025年全國80%左右統(tǒng)籌地區(qū)將基本實現(xiàn)基本醫(yī)�；�金與定點醫(yī)藥機構即時結算，2026年推廣至全國所有統(tǒng)籌地區(qū)。

　　據(jù)悉，截至3月31日，全國24個省份實施醫(yī)保基金即時結算。各地正選擇多種方式推進即時結算改革，如河北、浙江、安徽、河南等省份選用提高撥付頻次的方式，吉林、黑龍江、廣西等省份選用壓縮月結算時長的方式，北京、上海等省份選用按月預撥的方式。

　　“專業(yè)買手”FOF持倉揭曉 100只主動股基被持有市值過億

　　隨著公募基金2024年年報披露完畢，被稱為“專業(yè)買手”的FOF（基金中的基金）組合的全持倉揭曉。從持有基金數(shù)、持倉份額、持倉市值等指標來看，成本較低、風格確定而清晰的指數(shù)型基金受到眾多FOF的青睞，而一些投資風格穩(wěn)健、長期業(yè)績較優(yōu)的主動權益類基金也同樣獲得了FOF的垂青。

　　根據(jù)統(tǒng)計，截至2024年末，不同份額分開計算，共有1257只主動權益類基金（含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）被FOF持有，其中121只基金的FOF持有份額在5000萬份以上；從持倉市值的角度看，有100只基金被持有市值在1億元以上。

　　其中，以主動管理見長、產品布局較為齊全的大型基金公司，旗下多只基金進入FOF持倉。例如，在持倉份額方面，廣發(fā)基金旗下有8只基金的FOF持倉份額在5000萬份以上，行業(yè)排名第三；在持倉市值方面，旗下有6只基金的FOF持倉市值超過1億元，行業(yè)排名第四，顯示出相關產品的主動股票投資能力獲得FOF基金經理的認可。

　　具體來看，廣發(fā)基金旗下同時滿足FOF持倉份額在5000萬份以上、FOF持倉市值在1億元以上的基金有5只，大致可以分為兩類：一類是長期業(yè)績較優(yōu)、行業(yè)配置均衡分散、選股能力較強的基金，如程琨管理的廣發(fā)行業(yè)領先A、楊冬和唐曉斌共同管理的廣發(fā)多因子、鄭澄然管理的廣發(fā)鑫享A、王明旭管理的廣發(fā)內需增長A；另一類則是重倉TMT板塊的主題基金，風格鮮明，彈性和成長性均較優(yōu)，如馮騁管理的廣發(fā)電子信息傳媒產業(yè)精選C，被14只FOF持有。

　　資金持續(xù)“借基”加碼A股 滬深300ETF規(guī)模再破萬億

　　昨日多只寬基ETF尾盤放量翻紅，引發(fā)市場關注。多位市場人士表示，放量的ETF都曾受到“國家隊”偏好，可能是“國家隊”再次出手，為市場注入信心。

　　近期市場波動加大，資金持續(xù)借道ETF加碼投資A股。數(shù)據(jù)顯示，自4月7日以來，已有超1700億元資金凈流入股票型ETF。截至4月15日，跟蹤滬深300指數(shù)的24只ETF合計規(guī)模再破萬億元大關。

　　4月16日尾盤，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF等5只寬基ETF尾盤集體放量拉升，收盤翻紅，以上5只ETF合計成交額達到298.28億元，較前一個交易日增加1.24倍。其中華泰柏瑞滬深300ETF成交額最高，超過83億元，是上個交易日的2倍多。華夏上證50ETF成交額超過62億元，也是上個交易日的2倍多。

　　布局向廣成本向優(yōu) 銀行網點堅定推行“瘦身”計劃

　　年報數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行網點的“瘦身”計劃仍在持續(xù)推進。

　　據(jù)統(tǒng)計，2024年，國有大行關停網點數(shù)量358個，全國商業(yè)銀行關停的網點數(shù)量則超2000個。多家商業(yè)銀行的年報信息透露，網點的關停大多基于降本增效、數(shù)字化轉型、戰(zhàn)略調整等因素的考量。

　　可以預見，在科技浪潮與行業(yè)轉型的推動下，銀行網點提質減負將進一步推演。業(yè)內人士指出，未來，銀行需要在效率與溫度之間找到平衡點，精細化運營、差異化定位將成為網點等線下渠道競爭的關鍵。

　　證券日報

　　低空經濟走進消博會 多家公司加速商用化布局

　　連日來，低空經濟的熱浪吹進了第五屆中國國際消費品博覽會（以下簡稱“消博會”）。與往年不同，今年這一全球消費精品展示交易平臺不僅在展區(qū)首次單獨設置了低空經濟專區(qū)，還舉辦了低空經濟主題的專場招商對接洽談會。

　　祥空、白鯨航線、大鵬航空、時代星光、迅蟻的標志一字排開，消費級無人機、工業(yè)級無人機、eVTOL（電動垂直起降）、飛行汽車等接近30款低空飛行器密集擺放，消博會1號館的低空經濟展示專區(qū)人頭攢動、熙熙攘攘……在低空經濟展示專區(qū)，多款“首證”產品、新品帶來的“未來交通體驗”令人眼前一亮。

　　在這次展會中，廣州億航智能技術有限公司（以下簡稱“億航智能”）帶來了型號合格證（TC）、生產許可證（PC）、標準適航證（AC）、運營合格證（OC）“四證齊全”的無人駕駛載人eVTOL航空器EH216-S。3月底，其運營航司剛獲中國民航局頒發(fā)的運營合格證，這意味著低空無人駕駛載人服務正式開啟商業(yè)化進程。

　　商業(yè)銀行頻頻調整積存金起購門檻 “黃金+”理財產品營銷升溫

　　北京時間4月16日，現(xiàn)貨黃金經歷短暫回調后，再度刷新價格紀錄，首度站上3300美元/盎司。金價震蕩走高之際，商業(yè)銀行再度出手調整黃金積存業(yè)務（也稱“積存金業(yè)務”）認購起點金額門檻。

　　今年以來，多家商業(yè)銀行頻繁調整積存金業(yè)務，特別是從3月份至今，已有超過5家銀行宣布調整積存金起購金額，涉及國有大行、全國性股份制銀行、城商行等。

　　銀行密集調整積存金起購門檻，從側面反映出銀行渠道黃金投資的熱度。除了積存金業(yè)務，“黃金+”理財產品的營銷也借勢升溫。

　　上市券商一季度或迎“超預期開局” 頭部券商穩(wěn)健領航、中小券商“彈性十足”

　　近期，上市券商一季度業(yè)績輪廓逐漸明晰，密集披露的業(yè)績預增公告揭示了多家公司歸母凈利潤顯著增長的態(tài)勢，凸顯出資本市場回暖背景下券商板塊的業(yè)績彈性。其中，綜合實力雄厚的頭部公司持續(xù)領跑，中小券商則展現(xiàn)出“彈性十足”的業(yè)績表現(xiàn)。

　　基于目前已披露的業(yè)績預增情況，分析師普遍對上市券商一季度業(yè)績持樂觀態(tài)度，認為券商整體業(yè)績有望超預期。開源證券非銀金融行業(yè)首席研究員高超表示：“上市券商一季度業(yè)績增速整體超預期，預計一季度交易量高增長、投資收益低基數(shù)是主要驅動力。”

　　截至4月16日記者發(fā)稿，共有9家上市券商發(fā)布了一季度業(yè)績預增公告，均預計凈利潤實現(xiàn)較大幅度增長。

　　回購增持再貸款政策工具設立半年 470家A股公司累計披露貸款金額上限近千億元

　　近日，中國人民銀行上�？偛俊⒅袊�人民銀行廣東省分行、中國人民銀行北京市分行先后發(fā)布消息稱，近日聯(lián)合轄區(qū)證監(jiān)局等相關單位組織銀企對接交流系列，對回購增持貸款政策進行宣講，支持上市公司和主要股東持續(xù)規(guī)范用好政策工具，充分滿足上市公司市值管理融資需求，助力資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　自去年10月18日股票回購增持再貸款政策工具正式設立至今已半年，上市公司和主要股東積極響應。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月16日，470家A股上市公司累計披露496單回購增持貸款，貸款金額上限合計969.78億元，接近首期3000億元規(guī)模的三分之一。

　　受訪專家表示，回購增持貸款為上市公司和主要股東提供了便利的融資渠道，助力上市公司市值管理，推動公司股價向合理價值回歸，也有效地提振了市場信心。下一步，可以進一步優(yōu)化回購增持再貸款政策，更好滿足上市公司和主要股東需求。