中國證券報

　　2024年CPI同比上漲0.2%

　　國家統(tǒng)計局1月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）比上年上漲0.2%。2024年12月，全國CPI同比上漲0.1%，環(huán)比持平；全國工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降2.3%，環(huán)比下降0.1%。

　　國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，2024年12月，消費市場運行總體平穩(wěn)。展望下一階段，專家表示，隨著一攬子增量政策落地見效，需求持續(xù)修復，物價水平有望逐步回升。

　　2024年12月，CPI環(huán)比持平。其中，食品價格環(huán)比下降0.6%，降幅比2024年11月收窄2.1個百分點，影響CPI環(huán)比下降約0.12個百分點。

　　套利交易大行其道 資金挖掘ETF新玩法

　　近日，中國證券報記者在采訪調研中發(fā)現(xiàn)，伴隨著ETF的大發(fā)展，不少機構人士“加班加點”補習ETF套利交易內容。除了傳統(tǒng)的折溢價套利外，期現(xiàn)套利、事件套利等模式也開始“熱”起來。大火的ETF不僅對主動投資產品形成沖擊，甚至也對本屬于被動產品陣營的場外指數(shù)基金形成影響，部分場外指數(shù)基金出現(xiàn)ETF化苗頭，還有部分指數(shù)基金陸續(xù)轉型為ETF聯(lián)接基金。

　　堅決防范匯率超調風險 央行將在港發(fā)行600億元央票

　　中國人民銀行1月9日消息，人民銀行1月15日將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(tǒng)（CMU）債券投標平臺，招標發(fā)行2025年第一期中央銀行票據(jù)。第一期中央銀行票據(jù)期限6個月（182天），發(fā)行量為人民幣600億元。

　　專家表示，過去，在人民幣匯率貶值壓力較大時，人民銀行曾多次發(fā)行離岸人民幣央票，釋放穩(wěn)匯率信號。在當前時點，人民銀行發(fā)行離岸人民幣央票，且單只規(guī)模較大，無疑釋放出堅決維護匯率穩(wěn)定的政策信號。

　　“發(fā)行離岸人民幣央票，可以通過調節(jié)離岸市場上的人民幣供給和流動性提振人民幣匯率，也增加了試圖在偏離合理均衡水平上交易人民幣的成本�！眹�家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，這有利于促使市場參與者面對匯率變化時保持更理性態(tài)度，也有利于防止形成單邊一致性預期并自我實現(xiàn)。

　　近期，人民銀行頻頻釋放穩(wěn)匯率的信號。2025年中國人民銀行工作會議明確，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅決防范匯率超調風險。2025年全國外匯管理工作會議提出，加力維護外匯市場基本穩(wěn)定。強化形勢監(jiān)測研判，完善跨境資金流動監(jiān)測預警體系，加強外匯市場逆周期調節(jié)和預期管理。

　　春節(jié)檔電影競爭激烈 企業(yè)加緊“備戰(zhàn)”

　　春節(jié)檔的腳步日益臨近，眾多影迷翹首以盼。截至1月9日記者發(fā)稿時，2025年春節(jié)檔已定檔7部影片。近日，中國證券報記者實地探訪上海多家電影院，部分電影院已開始宣傳春節(jié)檔電影。不少受訪人士對記者表示，今年的春節(jié)檔電影可選類型多樣，對電影票房表現(xiàn)期待良多。

　　業(yè)內人士表示，本次春節(jié)檔集結了多部往年備受好評的高熱度影片續(xù)作，且題材方向各不相同，有望以優(yōu)質內容滿足觀眾的多樣化需求，春節(jié)檔總票房有望表現(xiàn)強勁。從長期來看，在政策端的持續(xù)加持及國家對文娛消費的鼓勵下，電影行業(yè)供需兩端有望持續(xù)改善，推動行業(yè)基本面向好。

　　截至目前，2025年春節(jié)檔已定檔7部影片，今年春節(jié)檔電影題材較為豐富，涵蓋久違的武俠片、熱鬧喜慶的懸疑喜劇片、充滿魔幻色彩的史詩奇幻片、激情澎湃的現(xiàn)代軍事動作片、合家歡的動畫片等。

　　上海證券報

　　容錯空間更大 政府投資基金將更耐心更大膽

　　包括政府投資基金在內的耐心資本，是推動新質生產力發(fā)展的關鍵力量。業(yè)內人士認為，2025年創(chuàng)投市場有望逐步扭轉“政策熱、行業(yè)冷”的態(tài)勢，其中，國資創(chuàng)投機構的投資將更加耐心和市場化，并購基金活躍度有望進一步提升。

　　近日發(fā)布的《關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的指導意見》（下稱“指導意見”），內容包括政府投資基金的定位、出資、投資、管理、退出等方面。

　　指導意見提出，發(fā)展壯大長期資本、耐心資本。合理確定政府投資基金存續(xù)期，發(fā)揮基金作為長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節(jié)作用，積極引導全國社會保障基金、保險資金等長期資本出資。

　　今年來已有80多只基金宣布分紅 金額超87億元

　　近期，公募加大了分紅力度。自元旦以來，已有80多只基金宣布分紅，分紅金額合計超過87億元，僅華夏滬深300ETF就超過26億元。在業(yè)內人士看來，基金積極分紅有利于提升投資者持有體驗，可以更從容地面對市場短期波動，從而踐行長期投資理念。

　　千億級ETF大手筆分紅。1月8日，華夏基金發(fā)布利潤分配公告，從分紅方案來看，華夏滬深300ETF收益分配基準日為2024年12月31日，權益登記日為2025年1月10日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為1月16日。具體而言，每10份基金份額分紅0.66元，據(jù)測算，華夏滬深300ETF此次分紅金額約為26.61億元。

　　華夏滬深300ETF如此大手筆的分紅緣于其較大的規(guī)模。據(jù)測算，截至1月8日，華夏滬深300ETF規(guī)模為1599.81億元。

　　積極分紅的不止華夏滬深300ETF。今年以來，短短幾個交易日時間，已有超80只基金宣布分紅，分紅金額合計達到87.09億元，去年同期基金分紅金額不足12億元。

　　生豬養(yǎng)殖業(yè)拼成本、提效率 在錘煉韌性中穿越周期

　　1月9日，生豬養(yǎng)殖巨頭牧原股份（002714）發(fā)布公告，預計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤170億元至180億元，同比扭虧為盈，2024年銷售收入1362.25億元。

　　另一行業(yè)龍頭溫氏股份（300498）此前披露，預計2024年實現(xiàn)營業(yè)收入超1000億元，歸母凈利潤為90億元至95億元。ST天邦（002124）也宣布預計2024年盈利13.6億元至15.6億元。

　　除了頭部上市豬企2024年預計業(yè)績扭虧，新希望、正邦科技（002157）、唐人神（002567）、金新農（002548）等多家企業(yè)2024全年的銷售數(shù)據(jù)逐漸向好。

　　服務“征信白戶”企業(yè)融資 銀行小微信貸再添“利器”

　　全國中小微企業(yè)資金流信用信息共享平臺（下稱“資金流信息平臺”）上線試運行后，破解小微企業(yè)融資難問題再添利器。

　　目前，已有工商銀行、平安銀行、廣發(fā)銀行等31家銀行接入資金流信息平臺。某銀行信貸負責人表示，接入該平臺后，銀行審貸的效率得到了明顯提升，相關環(huán)節(jié)審貸周期從“按天計算”縮短至“按分鐘計算”。

　　資金流信息平臺由中國人民銀行組織金融機構共同建設，中國人民銀行征信中心具體承擔建設運行維護任務，全國統(tǒng)一集中運行。中國人民銀行征信中心有關負責人表示，下一步，中國人民銀行將加快金融機構接入資金流信息平臺，逐步實現(xiàn)全國范圍內資金流信用信息共享全面覆蓋。

　　證券時報

　　并購重組“質”上發(fā)力 深市公司加速向“新”

　　2024年，深市新增披露重組75單，實施完成重組22單，交易金額446.03億元。其中，并購六條發(fā)布后，深市新增披露重組41單，近七成標的資產助力上市公司向新質生產力轉型升級�！〔①徶亟M作為資本市場支持實體經濟發(fā)展的重要方式，在促進創(chuàng)新技術融合發(fā)展、生產要素優(yōu)化配置、產業(yè)轉型升級等方面發(fā)揮著重要作用，是上市公司提質增效的重要手段。接下來，深交所將繼續(xù)按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，落實《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）要求，堅持市場化方向，堅持服務國家重大戰(zhàn)略，充分發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用，多措并舉支持上市公司規(guī)范開展并購重組，推動優(yōu)質案例落地，加強與市場主體交流，努力營造健康有序的市場生態(tài)。

　　“以塑代鋼”漸成趨勢 行業(yè)規(guī)劃產能急速增長

　　2025年新年伊始，高端化工新材料尼龍66（下稱“PA66”）行業(yè)即迎來新項目投產，引發(fā)業(yè)內關注。作為“以塑代鋼”的汽車輕量化重要材料，PA66行業(yè)近兩年迎來項目建設高峰，布局該領域的企業(yè)日漸增加，產能快速增長。業(yè)內人士告訴記者，PA66因其高性能的屬性，可替代的應用領域極為廣泛，隨著成本下降，市場需求有望迎來指數(shù)級增長。當前行業(yè)快速壯大的產能，業(yè)內玩家也正是押注這一行業(yè)前景。

　　2025年首例并購重組誕生 國泰君安、海通證券合并獲上交所審核通過

　　1月9日，國泰君安、海通證券發(fā)布公告稱，兩公司此次合并重組獲得上海證券交易所并購重組審核委員會審核通過。這也意味著，2025年首個成功過會的并購重組項目就此誕生。后續(xù)，按照行政審批程序，兩家公司將向中國證監(jiān)會提交注冊申請。作為中國資本市場史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場吸收合并、上市券商最大的整合案例、2008年以來國際投行界第一大并購項目，國泰君安、海通證券合并項目推進速度遠超市場預期。

　　銀行理財應對挑戰(zhàn)頻施新動作

　　中收益資產獲取難度加大、估值平滑方式被嚴控、產品費率和業(yè)績基準進一步下調等，仍是2025年銀行理財難以回避的挑戰(zhàn)。不少從業(yè)人員表示，2025年理財產品的收益將更多來源于策略研發(fā)與資產配置的能力。為滿足客戶投資收益及凈值穩(wěn)定的雙重需求，理財公司需拓展投資品類，向美股、美債、黃金等多資產多策略索取收益。近期，多家理財公司直面挑戰(zhàn)，在資產端和策略端頻頻施展新動作。2024年12月24日，興銀理財通過旗下理財產品先后在深滬交易所成功落地理財行業(yè)的首筆場內ETF期權直投業(yè)務。

　　證券日報

　　汽車以舊換新再“升級” 將惠及更多消費者

　　1月8日，國家發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合發(fā)布了關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知（以下簡稱“通知”），明確擴大汽車報廢更新支持范圍，完善汽車置換更新補貼標準。

　　中歐協(xié)會智能網聯(lián)汽車分會秘書長林示在接受《證券日報》記者采訪時表示，在通知的推動下，汽車消費市場將迎來新的發(fā)展機遇。同時，政策的實施還促進了消費增長和產業(yè)升級的良性循環(huán)。

　　“隨著汽車銷量的增加，汽車產業(yè)鏈上下游企業(yè)的生產經營活動將更加活躍，帶動就業(yè)和經濟增長。企業(yè)也將推動技術創(chuàng)新和產品質量提升，為消費者提供更多優(yōu)質、環(huán)保、節(jié)能的汽車產品選擇�！绷质菊f。

　　綠色債券發(fā)展勢頭強勁 政策助力市場發(fā)展空間大

　　1月8日，中國人民銀行、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合召開綠色金融服務美麗中國建設工作推進會。中國人民銀行黨委委員、副行長朱鶴新在會上指出，近年來金融部門不斷完善綠色金融政策框架，提升綠色金融服務質效，形成較為完備的綠色金融體系，為經濟社會綠色低碳發(fā)展提供了有力支持。目前，我國已經形成以綠色貸款和綠色債券為主、多種綠色金融工具蓬勃發(fā)展的多層次綠色金融市場體系。其中，綠色債券市場近年來發(fā)展勢頭尤為強勁。

　　地方政策加碼布局腦機接口 相關投融資快速增長有望

　　伴隨技術成熟度的不斷提升，腦機接口的應用范圍正不斷拓展，展現(xiàn)出巨大市場潛力。近日，重慶、上海、北京等地搶抓發(fā)展機遇，圍繞腦機接口籌劃或發(fā)布新的政策舉措。

　　以北京為例，1月8日，北京市科學技術委員會、中關村科技園區(qū)管理委員會、北京市經濟和信息化局聯(lián)合印發(fā)《加快北京市腦機接口創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2025—2030年）》（以下簡稱《行動方案》），提出“到2027年，產出一批重大原創(chuàng)性成果，突破腦機接口電極、芯片、編解碼算法等關鍵核心技術”等多個發(fā)展目標。

　　首都科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院特聘研究員董曉宇對《證券日報》記者表示，截至目前，國內腦機接口技術已在醫(yī)療、游戲等領域取得應用上的進展。在此基礎上，多地新政將進一步促進技術迭代，加速腦機接口產品創(chuàng)新，助推產業(yè)高質量發(fā)展。

　　銀發(fā)經濟站上風口 產業(yè)鏈企業(yè)加速布局

　　銀發(fā)經濟再迎政策助力。1月7日發(fā)布的《中共中央國務院關于深化養(yǎng)老服務改革發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）提出，大力發(fā)展銀發(fā)經濟，加強老年用品研發(fā)和推廣，豐富養(yǎng)老服務場景，釋放養(yǎng)老消費潛力。開發(fā)旅居養(yǎng)老市場，因地制宜發(fā)展康養(yǎng)旅居等新業(yè)態(tài)，推動旅居養(yǎng)老目的地建設。

　　“隨著人口老齡化的加劇，老年人口數(shù)量在不斷增加，激發(fā)了銀發(fā)經濟的市場需求�！鄙钲谑星昂Ｅ排啪W基金銷售有限責任公司研究員卜益力在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀發(fā)經濟的發(fā)展是應對人口老齡化、實現(xiàn)經濟高質量發(fā)展的重要支撐，也是培育新質生產力和挖掘新發(fā)展動能的重要渠道。