中國證券報
　　萬家基金黃海： 今年市場或迎轉(zhuǎn)折 看好三大領(lǐng)域
　　在包攬2022年主動權(quán)益基金排行榜的冠、亞軍頭銜后，萬家基金副總經(jīng)理黃海管理的產(chǎn)品在2023年再創(chuàng)佳績。數(shù)據(jù)顯示，由黃海擔綱的萬家精選A、萬家宏觀擇時多策略A、萬家新利在2023年的年度回報率分別為21.25%、21.14%、20.74%，在同類產(chǎn)品中其排名均在前1%。
　　“聰明的人把房子建在磐石之上�！睆捅P過往投資經(jīng)歷，黃海表示，“建在磐石上的房子，即便面對暴風雨，也根基穩(wěn)固，難以倒塌。”從業(yè)二十余年，經(jīng)歷了資本市場的考驗，在黃�？磥恚�尊重周期規(guī)律、尊重估值約束，既是一種對基金凈值的保護，更是一項以不變應萬變的長勝法則。秉持著這份對資本市場尊重與敬畏，“冠軍魔咒”在黃海這里失效了。
　　持續(xù)跑贏市場的秘訣是什么？2024年的投資策略將發(fā)生哪些變化？近期，黃海在接受記者采訪時，針對上述問題依次做出了解答。他表示，2024年重點關(guān)注三個領(lǐng)域的投資機會：一是上游資源品、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、化工等領(lǐng)域，二是未來需求回暖的優(yōu)質(zhì)消費類公司，三是金融板塊的周期輪動。
　　業(yè)績宣傳“內(nèi)卷”不再 基金考核著眼長期
　　以往開年火熱的“基金年度業(yè)績宣傳戰(zhàn)”今年硝煙不再。取而代之的是公募對旗下產(chǎn)品三年期、五年期乃至十年期等長期業(yè)績的宣傳。
　　記者調(diào)研了解到，公募聚焦長期業(yè)績宣傳，旨在引導投資者長期持有和價值投資，提高投資者獲得感。在業(yè)績宣傳轉(zhuǎn)向的背后，是基金公司考核機制的改變，淡化一年期業(yè)績考核，三年期、五年期業(yè)績考核等長期考核占比不斷增加。
　　近年來，新年伊始，各家公募基金公司都會在公司網(wǎng)站、微信號等平臺上宣傳公司過去一年業(yè)績表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。2024年一開年，各家公司對于產(chǎn)品的一年期業(yè)績宣傳不再，取而代之的是對產(chǎn)品三年期、五年期等長期業(yè)績的宣傳。
　　品牌工程指數(shù) 多只成分股逆市上漲
　　上周市場調(diào)整，中證新華社民族品牌工程指數(shù)（簡稱“品牌工程指數(shù)”）報收于1466.44點。從成分股的表現(xiàn)看，丸美股份（603983）、海信家電（000921）、達仁堂（600329）等成分股表現(xiàn)強勢；格力電器（000651）、美的集團（000333）、中際旭創(chuàng)（300308）等成分股獲北向資金凈買入。展望后市，機構(gòu)認為，經(jīng)過較長時間的調(diào)整，A股估值水平已經(jīng)步入價值投資區(qū)間，看好市場在2024年逐步企穩(wěn)復蘇。
　　具體來說，丸美股份上漲8.59%，排在漲幅榜首位；海信家電上漲7.06%，居次席；達仁堂和格力電器分別上漲4.25%和2.52%；海爾智家（600690）、蘇泊爾（002032）、美的集團、東阿阿膠（000423）和白云山漲逾1%；老鳳祥、上海醫(yī)藥（601607）、以嶺藥業(yè)（002603）、同仁堂（600085）和華誼集團（600623）均逆市上漲。
　　外匯儲備環(huán)比上升 保持穩(wěn)定有支撐
　　國家外匯管理局1月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月末，我國外匯儲備規(guī)模為32380億美元，較11月末上升662億美元，升幅為2.1%。專家表示，從趨勢上看，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好，外匯儲備規(guī)模有望繼續(xù)保持平穩(wěn)。
　　國家外匯管理局表示，2023年12月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上升。在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規(guī)模上升。
　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，一方面，2023年12月美元指數(shù)延續(xù)下行走勢，推動非美元貨幣走高，從估值層面對外匯儲備規(guī)模形成推動；另一方面，人民幣資產(chǎn)吸引外資流入，帶動外匯儲備規(guī)模上升。
　　上海證券報
　　2024，債牛未盡
　　歲月不居，時節(jié)如流。2023年的債券牛市猶在眼前。步入2024年，規(guī)模達150多萬億元的債券市場又將如何運行？
　　業(yè)內(nèi)人士預計，2024年，在中國人民銀行穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度基調(diào)下，債券牛市將持續(xù)，而高收益?zhèn)�券資產(chǎn)難覓將是市場的主要矛盾。城投債與“二永債（二級資本債和永續(xù)債）”仍將是市場尋求收益的重點資產(chǎn)。
　　貨幣政策更重視“跨周期”
　　中國人民銀行貨幣政策的任何變化，都將深刻影響債券市場的運行。
　　新技術(shù)、新需求驅(qū)動 影視文化產(chǎn)業(yè)加速變革
　　2024年中國電影（600977）市場元旦檔火熱收官，票房、總觀影人次、場次均創(chuàng)新高，以“開門紅”的姿態(tài)為中國影視行業(yè)打造嶄新的起點。
　　展望2024年，內(nèi)容為王的影視行業(yè)將在變革中進一步前行，進入恢復性復蘇的第二階段，AI（人工智能）的降本增效依然是業(yè)內(nèi)期待的重點。短劇、互動游戲、虛擬拍攝等創(chuàng)新內(nèi)容和形式帶動新需求，中國影視行業(yè)生態(tài)將更加繁榮。
　　回首2023年，中國電影市場總票房達549.15億元，同比增長83.5%。影片供給全面復蘇，年度上映新片509部，較2022年增長183部。從年初的《流浪地球2》到年中的《封神第一部：朝歌風云》，優(yōu)秀電影作品不僅贏得了上佳的口碑和票房，也為中國電影高質(zhì)量發(fā)展添磚加瓦。
　　紅利基金“開門紅”：資金急追捧 公司忙上新
　　2024年開年第一周，中證紅利指數(shù)逆勢四連漲，與市場其他主流指數(shù)形成鮮明對比。
　　同花順（300033）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月2日至5日，中證紅利指數(shù)上漲2.61%，同期統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)下跌1.54%，深證成指下跌4.29%，滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.97%和6.12%。
　　逆勢表現(xiàn)引來資金的集中追捧，“紅利效應”全面擴張。2024年第一周，除了紅利ETF以外，紅利低波ETF、港股紅利ETF等相關(guān)產(chǎn)品紛紛上漲。數(shù)據(jù)顯示，1月2日至5日，華泰柏瑞旗下上證紅利ETF的份額從2023年底的56.81億份增至58.32億份。據(jù)統(tǒng)計，截至1月5日，華泰柏瑞旗下上證紅利ETF、紅利低波ETF、港股通紅利ETF和央企紅利ETF四只產(chǎn)品合計規(guī)模已超過223億元。
　　不少頭部基金公司爭相加入紅利陣營“分一杯羹”。從新基金的發(fā)行情況來看，1月8日，華夏基金旗下華夏中證紅利低波動ETF啟動發(fā)行，同日新發(fā)的還有匯添富中證紅利ETF發(fā)起式聯(lián)接基金。1月中旬，永贏紅利慧選和大成紅利匯聚兩只新基金也將問世，使得紅利策略的產(chǎn)品陣營進一步擴容。
　　短期擾動不改長期趨勢 積極把握A股回調(diào)機會
　　經(jīng)歷了2023年末短促的反彈行情后，A股市場在2024年首個交易周重歸調(diào)整，表征市場走勢的各寬基指數(shù)均有一定跌幅，市場活躍度較前期有所下降。在整體市況較弱的背景下，高股息資產(chǎn)憑借穩(wěn)定的現(xiàn)金流和分紅優(yōu)勢，持續(xù)獲得資金青睞。
　　機構(gòu)觀點顯示，在估值回落至極端水平背景下，宏觀政策積極因素正逐步積累，投資者對A股后市表現(xiàn)不必過于悲觀，2024年市場的配置機會有望好于2023年，“當前短期擾動不改長局”。在具體配置上，高股息紅利資產(chǎn)仍是多數(shù)資金關(guān)注的方向。但也有機構(gòu)提示，隨著高股息資產(chǎn)交易的進一步擁擠，板塊內(nèi)部未來將出現(xiàn)分化演繹。
　　對于2024年首個交易周的行情表現(xiàn)欠佳，海通證券發(fā)布研報稱，從歷史經(jīng)驗來看，開年下跌和全年行情關(guān)系不大。后市走向的關(guān)鍵在于股市所處的位置和當時的政策環(huán)境，估值低位且政策氛圍偏暖時，開年下跌后全年行情依舊可期。
　　證券時報
　　REITs品種接連下挫 產(chǎn)業(yè)園項目隱憂猶存
　　近期，A股整體情緒不振，僅有“紅利”概念個股上漲，但同樣具備高股息特征的REITs卻再度下挫，甚至有個別基金因近期跌幅太大而選擇在交易時間段內(nèi)停牌半小時，但從低開低走的結(jié)果來看，停牌收效甚微。
　　強制分紅作為REITs產(chǎn)品的特色，底層資產(chǎn)公允價值的變動決定了二級市場上的走勢。分類來看，產(chǎn)業(yè)園類REITs項目受出租率與租金的影響，近一年多以來走勢不振，而現(xiàn)金流充沛、經(jīng)營確定性高的高速公路以及保障房項目則顯得更為抗跌。
　　1月5日，嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT領(lǐng)跌，跌幅達7.57%，此外還有中金普洛斯REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、東吳蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園REIT以及博時招商蛇口（001979）產(chǎn)業(yè)園REIT等跌幅超3%。
　　嘉實基金的重挫與前一日的公告有關(guān)，該公告的核心是武漢項目租金下降，從而被市場解讀為利空。2023年三季度，武漢市東西湖區(qū)同區(qū)位可比物業(yè)凈有效租金在19.15—25.6元/平方米/月之間，市場平均凈有效租金為22.2元/平方米/月，而在2019年市場平均凈有效租金為32.24元/平方米/月，4年多以來該項目可比租金下降幅度明顯。
　　紅海危機引連鎖反應： 集裝箱價格大攀升 鐵路運輸被“擠爆”
　　從中國的港口出發(fā)，途經(jīng)新加坡，橫跨印度洋駛向紅海，再通過蘇伊士運河進入歐洲，這是中國商品與歐洲市場互通往來的海上必經(jīng)之路。
　　但從2023年12月中旬以來，也門胡塞武裝襲擊往來船只，掐住了紅海這個重要的“咽喉”要道，過百艘載滿集裝箱的船舶被迫繞道好望角，亞歐貿(mào)易往來時間陡增、運輸成本在不到一個月的時間里翻了幾番。
　　“黑天鵝”事件之下，國內(nèi)部分外貿(mào)企業(yè)深受物流阻滯之困，產(chǎn)業(yè)韌性再迎挑戰(zhàn)。
　　行業(yè)“大年”剛過就響警報 ETF陷深度內(nèi)卷
　　根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至1月5日，2024年以來明確發(fā)售檔期的ETF（包括ETF聯(lián)接基金）有270只之多。在2024年首個交易日，市場再現(xiàn)10家公募同一天上報中證A50ETF的盛況。但證券時報記者也觀察到，有成立不久的ETF在新年伊始就拉響清盤警報，其中不乏中證2000ETF等熱門產(chǎn)品，個別基金成立時間尚不足4個月。
　　歷經(jīng)2023年ETF發(fā)展“大年”之后，2024年基金公司該如何調(diào)整ETF發(fā)展策略？業(yè)內(nèi)分析人士表示，ETF發(fā)展不能只求快速做大，要處理好總量和結(jié)構(gòu)的關(guān)系，及時針對結(jié)構(gòu)問題做出調(diào)整。目前，A股主要ETF覆蓋已較為全面，大規(guī)模布局基本已經(jīng)結(jié)束。海外資產(chǎn)和主動ETF、增強ETF有望成為創(chuàng)新方向�？紤]到ETF高度同質(zhì)化的問題，基金公司的投入能力將會受到更大考驗。
　　在剛過去的2023年，全市場ETF規(guī)模和份額雙雙突破2萬億，創(chuàng)下歷史新高。記者在跟蹤報道過程中發(fā)現(xiàn)，“ETF內(nèi)卷”是印象最直觀且最深刻的。
　　蔚來法務部，新年首次出手
　　新年，蔚來法務部首次出手！
　　1月7日，蔚來法務部官微發(fā)布消息稱，近期發(fā)現(xiàn)有大量商家在各大電子商務平臺銷售與蔚來“龍龖龘”設(shè)計產(chǎn)品幾乎完全相同的產(chǎn)品（以下簡稱“盜版產(chǎn)品”），部分商家甚至在產(chǎn)品介紹頁面直接使用蔚來官方宣傳圖片為其盜版產(chǎn)品進行宣傳、推廣。上述行為已嚴重侵害蔚來的知識產(chǎn)權(quán)。
　　蔚來表示，公司已固定相關(guān)侵權(quán)證據(jù)，并將采取一切必要的法律行動維護自身權(quán)利。蔚來正告相關(guān)行為人，立即停止生產(chǎn)、銷售和宣傳盜版“龍龖龘”設(shè)計產(chǎn)品及任何侵害蔚來知識產(chǎn)權(quán)的行為。
　　證券日報
　　兩部門聯(lián)袂加大住房租賃開發(fā)建設(shè)信貸支持力度
　　新年伊始，住房租賃市場收到政策“大禮包”。
　　1月5日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），從加強住房租賃信貸產(chǎn)品和服務模式創(chuàng)新、拓寬住房租賃市場多元化投融資渠道、加強和完善住房租賃金融管理等方面提出17條具體舉措，支持加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，培育和發(fā)展住房租賃市場，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。《意見》將于2024年2月5日起施行。
　　去年2月24日，中國人民銀行及原銀保監(jiān)會就《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）向社會公開征求意見。根據(jù)日前發(fā)布的《征求意見稿》公開征求意見的反饋顯示，在意見征集期間共收到有效意見60條，大多數(shù)意見已吸收采納。
　　《意見》強調(diào)，金融支持住房租賃市場發(fā)展應突出重點、瞄準短板，主要在大城市，圍繞解決新市民、青年人等群體住房問題，支持各類主體新建、改建和運營長期租賃住房，盤活存量房屋，有效增加保障性和商業(yè)性租賃住房供應。
　　ETF盡顯市場優(yōu)勢 新年首周總份額增加超73億份
　　2024年首周，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）產(chǎn)品展現(xiàn)出較強活躍性。數(shù)據(jù)顯示，2024年首周（1月2日至1月5日）ETF總份額增加73.14億份，達到2.024萬億份；從單只基金表現(xiàn)來看，有4只基金產(chǎn)品份額增長均超10萬份。
　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，ETF具備明顯的頭部效應，規(guī)模越大流動性越好，從而更受投資者歡迎。從開年首周來看，ETF產(chǎn)品的市場優(yōu)勢（低成本、交易便利和更具透明性）更加明顯，部分產(chǎn)品規(guī)模與份額出現(xiàn)同步增長態(tài)勢。
　　具體來看，有318只ETF份額首周實現(xiàn)正增長。排名靠前且份額增長均在10萬份以上的4只產(chǎn)品，分別是華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華泰柏瑞紅利低波動ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF和廣發(fā)上證科創(chuàng)板50ETF。其中，華夏上證科創(chuàng)板50ETF增長份額超過26萬份。
　　不良貸款轉(zhuǎn)讓試點滿三年：個貸資產(chǎn)持續(xù)“賣不上價”
　　2021年1月8日，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司（以下簡稱“銀登中心”）發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》（下稱《通知》）。如今，試點工作已滿3年。
　　從已披露的數(shù)據(jù)來看，自2021年四季度以來截至2023年三季度這8個季度中，除了2023年三季度試點業(yè)務成交額達391億元，其他7個季度均低于150億元。從不同機構(gòu)參與熱情來看，全國性股份制銀行參與試點的積極性最高，其作為不良貸款出讓方，試點以來多個季度的轉(zhuǎn)出額位列各類機構(gòu)第一；從本金回收率看，目前個人批量不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓（業(yè)內(nèi)稱“個貸批轉(zhuǎn)”）平均本金回收率遠低于單戶對公，個貸批轉(zhuǎn)平均本金回收率已連續(xù)8個季度低于13%。在受訪專家看來，個貸資產(chǎn)持續(xù)“賣不上價”，與批量轉(zhuǎn)讓的個人貸款幾乎全部都是信用類貸款有關(guān)，這類貸款后續(xù)回收難度和處置成本較高。
　　2021年1月8日，銀登中心發(fā)布《通知》，試點開展單戶對公和個貸批轉(zhuǎn)，首批參與試點的銀行包括6家國有控股大型商業(yè)銀行、12家全國性股份制銀行。
　　為新基金“開門紅”之變點贊
　　一直以來，基金新發(fā)市場就有“開門紅”的說法，各家基金管理人往往派出得力干將布局新年首發(fā)“戰(zhàn)場”。不過，在經(jīng)歷了2023年的震蕩洗禮后，2024年新發(fā)產(chǎn)品渠道氛圍相對清淡，少了以往的刷屏宣傳，但這并非基金公司失去熱情，而是不再刻意強調(diào)“開門紅”檔期。
　　2023年12月14日，證監(jiān)會召開黨委（擴大）會議時提出，“壯大‘耐心資本’”。作為重要機構(gòu)投資者，公募基金應擔負“耐心資本”職責，當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石，秉持為持有人創(chuàng)造長期可持續(xù)回報初心，在基金“好做不好發(fā)”時逆市布局，圍繞清晰的價值成長投資理念，為投資者提供更多可選產(chǎn)品，錨定優(yōu)品而非爆品，更好詮釋在“長跑”中勝出。
　　可以看到，2024年伊始，上證指數(shù)雖仍在3000點下方維持膠著狀態(tài)，但新基金發(fā)行已呈現(xiàn)更加積極的變化。