本周A股市場延續(xù)前一周震蕩調(diào)整態(tài)勢，但全周跌幅較前一周有所收窄。

　　伴隨著證監(jiān)會確定提振投資者信心的一攬子政策措施、三大交易所集體宣布進一步降低證券交易經(jīng)手費等政策面利好因素持續(xù)釋放，當前機構(gòu)觀點傾向于A股市場進入了尋找“市場底”的過程中，投資者需堅定信心并保持耐心。

　　從布局的角度出發(fā)，當前醫(yī)藥、消費、“中特估”等方向較受到券商基金機構(gòu)的青睞，數(shù)字經(jīng)濟等受益于政策發(fā)力的方向也值得關(guān)注，中長期看科技仍是股市主線。

　　影響后市投資大事件

　　央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)聲

　　8月18日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開電視會議，研究落實金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展和防范化解金融風險有關(guān)工作。會議強調(diào)，金融支持實體經(jīng)濟力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結(jié)構(gòu)要優(yōu)、價格要可持續(xù)。主要金融機構(gòu)要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續(xù)發(fā)揮支柱作用。金融部門要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務風險化解工作，豐富防范化解債務風險的工具和手段，推動重點地區(qū)風險處置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

　　證監(jiān)會：一攬子政策措施提振市場信心

　　8月18日，證監(jiān)會有關(guān)負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，證監(jiān)會成立了專項工作組，在集思廣益的基礎(chǔ)上，專門制定工作方案，確定了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施。上述負責人表示，具體政策措施包括：建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組“綠色通道”；合理把握IPO、再融資節(jié)奏，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)；研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間等。

　　滬深北交易所：進一步降低證券交易經(jīng)手費

　　8月18日晚，滬深北交易所分別宣布，自8月28日起，進一步降低證券交易經(jīng)手費。其中，滬深交易所將A股、B股證券交易經(jīng)手費從按成交金額的0.0487‰雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.0341‰雙邊收取，下調(diào)幅度約為30%；北交所在2022年12月調(diào)降證券交易經(jīng)手費50%的基礎(chǔ)上，再次將股票交易經(jīng)手費標準由按成交金額的0.25‰雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.125‰雙邊收取。

　　已有超過100家公募機構(gòu)宣布降費

　　8月19日，長盛基金、諾德基金、新華基金、興業(yè)基金等多家公募機構(gòu)宣布參與公募降費。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，截至目前，參與降費的公募機構(gòu)數(shù)量已突破100家，占全部公募機構(gòu)總數(shù)的比重超過70%；參與降費的公募基金產(chǎn)品多為主動權(quán)益類產(chǎn)品，合計數(shù)量突破2800只。

　　機構(gòu)后市投資觀點

　　中信證券：市場環(huán)境已具備以往歷史底部的特征

　　中信證券表示，市場環(huán)境已具備以往歷史底部的特征，預計政策效果最早體現(xiàn)或要到9月，但8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不會進一步惡化。當下活躍資金的倉位已進入“擊球區(qū)”，只要具有實質(zhì)性影響的增量政策能夠不斷接續(xù)并積累，市場情緒的扭轉(zhuǎn)將一觸即發(fā)。配置上，建議繼續(xù)圍繞地產(chǎn)、科技、能源資源三大維度布局，政策主題圍繞后續(xù)政府開支的增長，關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟和地方化債受益主題。

　　海通證券：消費有望迎來修復機遇，券商將明顯受益

　　海通證券表示，隨著活躍資本市場措施落地，市場信心有望得到提振，資金供求關(guān)系或迎來改善，疊加穩(wěn)增長政策落地，市場有望逐步好轉(zhuǎn)。短期看，低估低配的消費有望在政策催化下迎來修復機遇，隨著后續(xù)活躍資本市場的相關(guān)政策落地，券商也有望明顯受益；中長期看，科技仍是股市主線，建議從政策和技術(shù)端關(guān)注業(yè)績釋放的方向，如政策發(fā)力的數(shù)字基建、信創(chuàng)等領(lǐng)域以及技術(shù)變革下人工智能及上游半導體等領(lǐng)域。

　　申萬宏源：下一階段更看好“中特估”和“一帶一路”

　　申萬宏源證券（000562）表示，下一階段更看好“中特估”和“一帶一路”�；钴S資本市場政策落地，疊加運營商中報高分紅驗證，有望直接催化“中特估”行情；“一帶一路”相關(guān)的先進制造板塊本就是二季報高景氣驗證的方向。后續(xù)還可從美股映射角度尋找產(chǎn)業(yè)催化，把握AI細分領(lǐng)域的機會，重點關(guān)注AI應用端拓展（機器人、汽車智能化、游戲）的投資機會。

　　中加基金：市場進入了尋找“市場底”的過程中

　　中加基金表示，后續(xù)看，市場進入了尋找“市場底”的過程中。行業(yè)上，杠鈴策略仍有效但是需要更換標的，建議均衡配置防守屬性較強的紅利類行業(yè)作為底倉（低估值前提下尋找高分紅，避險屬性已經(jīng)受到市場青睞）；對于進攻性較強的順周期和TMT，以尋找低位標的配置為主。

　　萬家基金：看好資源股、“中特估”、數(shù)字經(jīng)濟三大方向

　　萬家基金表示，當前A股整體估值依然處于較低區(qū)間，隨著國內(nèi)政策落地、經(jīng)濟企穩(wěn)、海外經(jīng)濟預期轉(zhuǎn)向復蘇，未來A股指數(shù)有望開啟震蕩向上的趨勢。在行業(yè)配置上，下半年依然看好三個方向：資源股、“中特估”、數(shù)字經(jīng)濟。短期關(guān)注景氣度在未來或出現(xiàn)邊際變化且彈性相對較大的板塊，如農(nóng)業(yè)、AI以及制造業(yè)出口。

　　交銀施羅德基金：醫(yī)藥板塊短期下跌不代表行情會持續(xù)低迷

　　萬家基金表示，本輪醫(yī)藥板塊短期下跌主要源于情緒擾動，并不代表行情會持續(xù)低迷，此外醫(yī)療需求具有很強的剛需屬性，無論是藥品、耗材、設(shè)備還是診療需求等，并不會因此而消失。從估值來看，醫(yī)藥板塊風險已大量釋放，持續(xù)調(diào)整之后的中證醫(yī)藥指數(shù)估值較低，短期看雖還有不確定性，但的確已具備較高的投資性價比，當前位置建議投資者避免盲目止損。