讀
□本報記者 王小偉
主板IPO企業(yè)“上市即融資”的便利性，在新三板市場中也越來越得到充分展現(xiàn)。中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，越來越多的新三板企業(yè)正在采用“掛牌即定增”的融資模式，最大限度地挖掘資本市場的融資功能。業(yè)內(nèi)人士分析指出，該模式之所以能夠成功啟動，源自投資者對于新三板公司前景的看好。
掛牌定增同時啟動
中國證券報記者粗略統(tǒng)計，目前完成掛牌同時定向增發(fā)的企業(yè)已經(jīng)接近100家。
繼九鼎投資之后，第二家登陸新三板的PE機構(gòu)中科招商2月28日剛剛發(fā)布公開轉(zhuǎn)讓說明書就博得了很多投資者的眼球。說明書明確提出，公司擬向不超過30名投資者定向發(fā)行不超過5億股普通股，募集資金額不超過90億元。這將創(chuàng)出新三板單次融資規(guī)模的新紀(jì)錄。
不過，中科招商在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中并未對引進投資者的情況和本次定向發(fā)行的資金用途做更多的披露，這與主板市場上市公司進行再融資必須披露募集資金用途的慣例出現(xiàn)差異。有券商人士分析指出，中科招商本次的定增計劃或是為了引進戰(zhàn)略投資者，這與此前九鼎投資采用“管理公司股權(quán)置換LP基金份額”的做法并不相同。
除了中科招商這樣的投資公司之外，不少實業(yè)企業(yè)也在掛牌同時啟動了定增計劃。以東電創(chuàng)新為例，公司2013年12月13日發(fā)布《公開轉(zhuǎn)讓說明書》，同時還發(fā)布了《定向發(fā)行情況報告書》，其中提出，以每股2元的價格，向11名自然人定向發(fā)行股票350萬股。
融資功能盡顯
“‘掛牌即定增’模式在業(yè)內(nèi)被稱為小IPO�！蹦承氯骞局鬓k券商人士向中國證券報記者解釋說，“由于很多環(huán)節(jié)不用報批，新三板定增周期較A股會縮短很多；而且，不少投資者非�？春媚承┬氯骞镜陌l(fā)展前景，希望盡早參與到非公開發(fā)行中來。這種融資模式，既能滿足投融資雙方的需求，也絲毫沒有違反任何監(jiān)管規(guī)定�！�
全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布的《指南》指出，申請掛牌同時定向發(fā)行的，可在報送申請掛牌材料后向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司掛牌業(yè)務(wù)部提出和披露定向發(fā)行意向，以便提升投融資對接效率。有業(yè)內(nèi)人士分析，這就意味著在新三板申請掛牌的企業(yè)可以同時進行定向增發(fā)融資，突破了過去不能在掛牌的同時定向增發(fā)的限制；同時，定向增發(fā)的掛牌企業(yè)在其指定的網(wǎng)站上披露定向發(fā)行意向即可，投融資對接效率將得到提升。
新三板掛牌公司數(shù)量3月3日突破2000家，達(dá)到2003家；掛牌公司總股本達(dá)到838.73億股。前述券商人士表示，隨著掛牌數(shù)量的增多，以及對于未來轉(zhuǎn)板預(yù)期的增強，出于融資和提高股權(quán)分散程度等方面需求，可能還會有更多新三板企業(yè)加入到“掛牌即定增”的大軍之中。
