美東時間周四(2月26日)，美股漲跌不一，開啟新的輪動行情。英偉達（NVDA）財報后再次跳水逾5%，拖累納指跌超1%。道指（DJI）微漲，小盤股指逆勢收高。庫克確認蘋果（AAPL）將于下周一開啟新一輪新品發(fā)布會，谷歌（GOOG）升級爆款生圖工具Nanobanana。伊美日內(nèi)瓦會談結(jié)束，多方表態(tài)“進展積極”。
【美股指數(shù)】
截至收盤，標普500（SPX）指數(shù)跌0.54%，報6908.86點；道瓊斯指數(shù)漲0.03%，報49499.20點；納斯達克（NDAQ）指數(shù)跌1.18%，報22878.38點。
英偉達（NVDA）于昨日盤后再次公布了全面超預(yù)期且強勁的季度業(yè)績，但依然沒有擺脫財報后跳水噩夢。據(jù)Bespoke統(tǒng)計顯示，這也是英偉達（NVDA）連續(xù)第三次在發(fā)布整體好于預(yù)期的財報后下跌。這種發(fā)完強勁財報后仍然下跌的情況甚至可以追溯到2024年的夏天。而且從2024年8月開始，不論財報好壞，英偉達（NVDA）次日開盤時全都是低開。
有分析師指（399354）出，英偉達（NVDA）在財報層面很少失手，但當(dāng)前市場環(huán)境需要公司解答的問題顯然不止于賣出多少芯片。
Fundstrat的經(jīng)濟策略師Hardika?Singh表示，英偉達（NVDA）在營收、凈利潤和業(yè)績指引這些指標上幾乎從不失手。但問題在于英偉達（NVDA）未能緩解投資者對其護城河正在收窄的擔(dān)憂，也沒有清晰闡明在算力格局持續(xù)演變、以及可能顛覆從網(wǎng)絡(luò)安全（885459）、外賣配送到銀行業(yè)等各類業(yè)務(wù)的AI變革浪潮中，公司將采取怎樣的應(yīng)對戰(zhàn)略。
還有分析師表示，“市場目前正處于與廣泛的AI擔(dān)憂抗?fàn)幍碾A段。令投資者深感不安的是，既然核心客戶——這些超大規(guī)模云服務(wù)商——正在通過AI相關(guān)的資本支出消耗掉大部分現(xiàn)金流，英偉達（NVDA）未來該如何維持其驚人的增長率？”
另外，“大空頭”Michael?Burry指出，英偉達（NVDA）在最新的10-K表中提及，公司做出的不可撤銷采購承諾達到952億美元，去年同期為161億美元，原因是臺積電（TSM）要求更長期的合同并預(yù)收現(xiàn)金。如果需求動搖，這個勢將進一步膨脹的數(shù)字可能構(gòu)成風(fēng)險。
不過每次下跌，散戶對于這個AI領(lǐng)頭羊的熱情居高不下，Vanda?Research的數(shù)據(jù)顯示，在機構(gòu)大舉拋售的同時，散戶對英偉達（NVDA）的凈買入量創(chuàng)下了自2012年以來的歷史新高。
地緣政治方面，伊美第三輪談判結(jié)束，伊朗外長稱取得良好進展，但美媒稱美方談判期間感到失望。矛盾的談判消息促使原油日內(nèi)波動劇烈。
據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間2月26日，伊朗外長阿拉格齊在伊美第三輪間接談判結(jié)束后表示，這是最嚴肅、持續(xù)時間最長的一次談判。談判取得了良好進展，在某些領(lǐng)域，雙方已接近達成共識。雙方的技術(shù)團隊將于下周一(3月2日)在奧地利維也納舉行技術(shù)談判。
【美債】
美債收益率走低，基準的10年期美債收益率收報4.002%，對美聯(lián)儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.475%。
【熱門美股】
熱門美股中，英偉達（NVDA）跌5.46%，蘋果（AAPL）跌0.47%，谷歌A（GOOGL）跌1.76%，谷歌C（GOOG）跌1.88%，微軟（MSFT）漲0.28%，亞馬遜（AMZN）跌1.29%，臺積電（TSM）跌2.80%，Meta（META）漲0.51%，特斯拉（TSLA）跌2.11%，超威半導(dǎo)體（AMD）跌3.41%，英特爾（INTC）跌3.03%。
重要消息面上，谷歌（GOOG）宣布上架新一代圖像生成模型Nano?Banana?2(Gemini?3.1?Flash圖像模型)。
據(jù)最新報道稱，因設(shè)計困難，Meta（META）上周放棄了其正在開發(fā)的、用于訓(xùn)練AI模型的最先進芯片，并將注意力轉(zhuǎn)向了一個不那么復(fù)雜的版本。
蘋果（AAPL）CEO庫克發(fā)文稱：下周會很熱鬧，一切從北京時間下周一晚間，拉開序幕。這意味著，蘋果（AAPL）春季的一大波新品即將來襲，預(yù)計會維持日更，每晚公布新產(chǎn)品。
【全球指數(shù)】
歐洲股市方面，英國富時100指數(shù)（FTSE）小幅上漲0.37%，報10847點。法國cac40（FCHI）指數(shù)小幅上漲0.72%，報8621點。德國dax（GDAXI）指數(shù)小幅上漲0.45%，報25289點。
亞洲股市方面，恒生指數(shù)下跌1.44%，報26381點。國企指數(shù)大跌2.44%，報8814點。日經(jīng)225（N225）指數(shù)漲0.29%，報58753點。
【中國指數(shù)】
2月26日，隔夜恒生科技（159740）指數(shù)期貨下跌2.86%，納斯達克（NDAQ）中國金龍指數(shù)下跌1.78%，富時中國A50指數(shù)下跌0.89%。
【中概股】
熱門中概股方面，騰訊控股（HK0700）(港股)跌2.01%，阿里巴巴（BABA）跌2.78%，拼多多（PDD）跌1.41%，網(wǎng)易（NTES）跌0.16%，百度（BIDU）跌5.65%，攜程（TCOM）跌2.59%，理想汽車（LI）跌2.98%，小鵬汽車（XPEV）跌2.26%，蔚來（NIO）跌1.73%。
【外匯商品】
在關(guān)稅混亂和美伊談判推進之際，美元保（YB）持強勢。周四，美元指數(shù)在亞太時段走軟，在美盤走高逼近98關(guān)口，隨后再次在該關(guān)口附近遇阻回落，最終收漲0.09%，報97.791。
由于交易員正密切關(guān)注美伊談判及關(guān)稅政策的不確定性，以尋找國際現(xiàn)貨黃金的下一波重大走勢，金價小幅走高。現(xiàn)貨黃金盤中突破5200關(guān)口但依舊未能守住此關(guān)口，倫敦金最終收漲0.46%，報5185.52美元/盎司；現(xiàn)貨白銀盤中突破90美元關(guān)口，隨后轉(zhuǎn)跌又拉升，倫敦銀最終收漲0.84%，報88美元/盎司。
國際油價盤中漲約2%，但美伊談判據(jù)傳取得積極進展后再次轉(zhuǎn)跌，WTI原油微漲0.05%，報65.45美元/桶；布倫特原油收漲0.14%，報70.79美元/桶。
【要聞點睛】
美聯(lián)儲理事米蘭：重申2026年需降息100個基點?警告過度監(jiān)管扭曲信貸結(jié)構(gòu)
美聯(lián)儲理事米蘭周四重申，盡管勞動力市場改善，仍預(yù)計2026年需降息100個基點，并傾向于盡早行動。他指出，過度監(jiān)管推高銀行信貸成本，導(dǎo)致私人信貸激增，但目前尚未構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險。米蘭對就業(yè)前景持謹慎態(tài)度，認為通脹壓力疲弱支撐降息立場。他曾多次反對維持利率不變，主張更大幅度降息。
英偉達財報如此“炸裂”?為何市場“冷眼相待”？
英偉達（NVDA）已連續(xù)14個季度營收超出預(yù)期，當(dāng)超預(yù)期成為常態(tài)，光是業(yè)績好已經(jīng)遠遠不夠了。市場焦點已轉(zhuǎn)向?qū)I需求可持續(xù)性以及英偉達（NVDA）本身供給約束的焦慮，需求側(cè)的巨額長單也因為與客戶存在交叉持股而招致批評。此外，盡管英偉達（NVDA）數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長強勁，但其他業(yè)務(wù)板塊不及預(yù)期。
谷歌升級爆款圖像工具Nano?Banana?Pro能力+Flash速度?周四上線Gemini和搜索
Nano?Banana?Pro仍將保留，供“需要最高事實準確度的高保真任務(wù)”使用；Nano?Banana?2則專注于“快速生成、精準指令跟隨及圖像搜索融合”，支持文本轉(zhuǎn)圖表、數(shù)據(jù)可視化、圖像內(nèi)文字翻譯，多達14個物體細節(jié)還原，分辨率支持范圍從512像素到4K。內(nèi)容溯源方面，谷歌（GOOG）稱，自去年11月在Gemini?App上線以來，SynthID驗證功能已被使用超過2000萬次。
Meta自研芯片據(jù)傳遇阻
據(jù)最新報道稱，因設(shè)計困難，Meta（META）上周放棄了其正在開發(fā)的、用于訓(xùn)練AI模型的最先進芯片，并將注意力轉(zhuǎn)向了一個不那么復(fù)雜的版本。公司上周已將更新后的計劃告知其AI基礎(chǔ)設(shè)施部門的員工。這也是Meta（META）近期先后與英偉達（NVDA）、AMD簽訂大規(guī)模芯片合同的背景故事。對此，Meta（META）的一位發(fā)言人表示：“我們?nèi)匀恢铝τ谕顿Y多元化的芯片產(chǎn)品組合，以滿足自身需求，其中包括推進我們的MTIA產(chǎn)品線；今年晚些時候我們還將披露更多相關(guān)進展。”
特斯拉加州無人駕駛“畫餅”？監(jiān)管記錄顯示：路測里程已連續(xù)六年為零
特斯拉（TSLA）在推進加州Robotaxi服務(wù)上毫無實質(zhì)進展：路測里程已連續(xù)六年為零(僅562英里)，遠未達到獲取運營許可的5萬英里門檻。馬斯克歸咎審批流程，但專家指出現(xiàn)實恰恰相反：公司連最基礎(chǔ)的測試要求都未完成，目前在灣區(qū)所謂的“Robotaxi”實為人類輔助駕駛服務(wù)。
奈飛退出華納兄弟收購案
華納兄弟探索（WBD）公司周四盤后宣布，董事會認為派拉蒙天舞的最新收購報價優(yōu)于奈飛（NFLX），后者將有4個工作日修改出價，或者放棄競爭并拿著派拉蒙資助的28億美元終止費走人。奈飛（NFLX）迅速發(fā)布聲明，稱在必須匹配派拉蒙最新報價的情況下，該交易已不再具有財務(wù)吸引力，因此決定不匹配出價。受此消息影響，奈飛（NFLX）盤后漲近10%。
戴爾業(yè)績與指引雙超預(yù)期?預(yù)計今年AI服務(wù)器收入將翻倍?盤后一度漲超12%
戴爾科技（DELL）公布第四季度及全年財報，營收、利潤與現(xiàn)金流均創(chuàng)歷史新高（883911），AI優(yōu)化服務(wù)器業(yè)務(wù)成為核心增長引擎。公司預(yù)計2027財年營收最高達1420億美元，AI服務(wù)器收入將同比翻倍至約500億美元，均顯著高于市場預(yù)期，刺激該公司股價盤后一度大漲超過12%。
伊美第三輪談判結(jié)束，伊朗外長稱取得良好進展，美媒稱美方談判期間感到失望
美媒稱美提強硬要求、特朗普與軍方有明顯分歧。伊朗外長稱，雙方在某些領(lǐng)域接近達成共識，下周一在維也納舉行技術(shù)談判。斡旋方阿曼的外長稱談判“取得重大進展”。媒體稱雙方分歧仍很大，美方堅持要求伊朗徹底拆除核設(shè)施，所有濃縮鈾轉(zhuǎn)移出境；伊方提出鈾濃縮在有限年限內(nèi)停止核活動，之后濃縮活動在受監(jiān)管的區(qū)域框架內(nèi)恢復(fù)。伊朗發(fā)言人稱“將根據(jù)需要繼續(xù)進行鈾濃縮”。
