深化創(chuàng)業(yè)板改革落地后，創(chuàng)業(yè)板指（399006）整體走勢偏強。
4月15日早間，創(chuàng)業(yè)板指（399006）突破前期震蕩區(qū)間，盤中最高觸及3599.98點，成功刷新2015年6月以來新高，隨后震蕩下挫。截至當天收盤，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌1.22%。
4月16日早間，創(chuàng)業(yè)板指強勢反彈并突破頭一天的高點，最高觸及3613.25點。截至午間收盤，創(chuàng)業(yè)板指漲2.66%。午后開盤，創(chuàng)業(yè)板指進一步“摸高”，最高達到3629.42點。截至當天收盤，創(chuàng)業(yè)板指報收于3626.27點，漲幅為3.17%。
交易活躍
創(chuàng)業(yè)板改革一直備受各方關注。此前，證監(jiān)會主席吳清在2026年兩會經(jīng)濟主題記者會上首次宣布將發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革政策。
根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從交易活躍度來看，2026年一季度創(chuàng)業(yè)板日均換手率達5.35%，高于滬深主板及科創(chuàng)板。同時，創(chuàng)業(yè)板融資余額也持續(xù)攀升。截至一季度末已達5574.83億元，東方財富（300059）、寧德時代（300750）等核心個股融資余額穩(wěn)居高位，彰顯投資者對創(chuàng)業(yè)板改革紅利的期待。
4月10日，證監(jiān)會發(fā)布《關于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務新質生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，推出優(yōu)化上市機制、引入做市商制度、完善ETF（交易型開放式指數(shù)基金）交易機制等一系列重磅舉措，進一步從制度層面為市場注入信心，徹底點燃了投資者的參與熱情。
深化創(chuàng)業(yè)板改革政策落地當日，創(chuàng)業(yè)板指（399006）單日漲幅達3.78%。而在4月13日、14日，連續(xù)兩個交易日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）繼續(xù)上漲，中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）等龍頭均在本周創(chuàng)出歷史新高。
基金加持
值得關注的是，ETF是本次創(chuàng)業(yè)板投資端改革的重要組成部分，改革內容包括允許基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF（159957），并同步推進盤后固定價格交易機制、基金通平臺轉讓等配套安排。
在本輪創(chuàng)業(yè)板上漲行情中，ETF充當了重要角色，憑借持倉透明、流動性充裕、交易便捷、成本可控等核心優(yōu)勢，成為各類資金布局創(chuàng)業(yè)板的核心工具，市場規(guī)模與交易活躍度實現(xiàn)雙重提升。截至4月14日收盤，投資創(chuàng)業(yè)板的各類ETF（包括創(chuàng)業(yè)板指（399006）、創(chuàng)業(yè)板50（399673）、創(chuàng)業(yè)板人工智能（885728）、創(chuàng)成長、創(chuàng)新能源（850101）、創(chuàng)業(yè)軟件、創(chuàng)業(yè)板綜（399102）、創(chuàng)業(yè)200（399019）、創(chuàng)業(yè)大盤、創(chuàng)價值、創(chuàng)業(yè)成長、創(chuàng)科技、創(chuàng)業(yè)300（399012）、創(chuàng)新100、創(chuàng)醫(yī)藥、創(chuàng)精選88）規(guī)模合計達到1388.62億元。其中，直接掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）的17只ETF規(guī)模合計達到833.54億元，近一周規(guī)模增長55.99億元。易方達創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF（159952）、天弘創(chuàng)業(yè)板ETF（159977）規(guī)模位列前三名，分別達到536.67億元、106.45億元、68.2億元。
同時，機構資金成為主導本輪創(chuàng)業(yè)板上漲的重要力量。金融終端數(shù)據(jù)顯示，近年來，機構一直在加大對創(chuàng)業(yè)板投資的布局。
截至2025年12月31日，A股市場基金第一、第二、第四重倉股均為創(chuàng)業(yè)板個股。有2937只基金持有寧德時代（300750），持股市值為1904.45億元；有2585只基金持有中際旭創(chuàng)（300308），持股市值為1683.6億元；有2320只基金持有新易盛（300502），持股市值為1319.03億元。此外，基金持股市值較高的創(chuàng)業(yè)板個股還有陽光電源（300274）、勝宏科技（300476）、天孚通信（300394）等，持股市值均在300億元以上。聯(lián)合動力（301656）、山大電力（301609）、艾芬達（301575）、漢桑科技（301491）、廣東建科（301632）、天溯計量（301449）等創(chuàng)業(yè)板公司持股基金數(shù)量也均超過2000只。
券商也在加大對創(chuàng)業(yè)板的布局。截至2025年12月31日，有18家券商持有中際旭創(chuàng)（300308），14家券商持有寧德時代（300750），10家券商持有新易盛（300502）。鷗瑪軟件（301185）、雄塑科技（300599）、中科電氣（300035）、東方財富（300059）、昆侖萬維（300418）、上海瀚訊（300762）等也獲得5家以上券商關注。
預期改善
從各方觀點來看，市場普遍認為，深化創(chuàng)業(yè)板改革重塑了創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展邏輯，本輪創(chuàng)業(yè)板上漲行情并非短期情緒驅動，而是具備堅實的基本面與制度支撐。
中信建投（601066）非銀及金融科技（885456）團隊指出，在融資并購與投資端，兩項改革協(xié)同發(fā)力，有助于提升市場流動性并引導中長期資金入市。同時，本輪改革推出儲架發(fā)行制度，允許一次注冊、分批發(fā)行，優(yōu)化簡易程序再融資，并支持創(chuàng)業(yè)板公司吸收合并境內上市未滿三年公司。此外，創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度增強市場內在穩(wěn)定性，同時推出ETF盤后固定價格交易與大宗交易實時成交確認機制，還允許基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF（159957），并適時推出股指期貨，進一步豐富風險管理工具。
中泰證券（600918）首席策略分析師徐馳表示，本輪改革一方面回應了當前新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)企業(yè)“有技術、有成長，但盈利滯后”的現(xiàn)實融資難題，另一方面通過再融資、并購、交易機制和監(jiān)管約束的同步完善，努力在支持創(chuàng)新與控制風險之間尋找新的平衡點。對于中國資本市場而言，這既是創(chuàng)業(yè)板功能的一次再校準，也是直接融資體系進一步高質量發(fā)展的重要信號。整體看，監(jiān)管思路已經(jīng)從“讓企業(yè)上得來”，拓展到“讓企業(yè)融得順、并得動、投得穩(wěn)”，提升創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新企業(yè)全生命周期（883436）的承載能力。從市場影響看，徐馳認為，本輪改革有望提升創(chuàng)業(yè)板對優(yōu)質成長資產(chǎn)的吸引力，也有助于改善市場對創(chuàng)新型企業(yè)融資環(huán)境的預期。
