編輯|程鵬 杜恒峰 校對|陳柯名
4月15日，市場高開低走，深成指（399001）跌近1%。創(chuàng)業(yè)板指（399006）盤中刷新2015年6月19日以來新高，隨后震蕩下挫跌超1%止步5連陽。四大股指收盤漲跌不一，上證指數(shù)（1A0001）報收4027.21點，漲0.01%，深成指（399001）報收14498.45點，跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）報收3514.96點，跌1.22%，科創(chuàng)綜指報收1799.64點，漲0.33%。
A股全市成交額2.43萬億元，較上一個交易日放量327億元。全市場1836只個股上漲，3539只個股下跌。
醫(yī)藥商業(yè)（881143）、科創(chuàng)次新股（885907）、醫(yī)藥電商（885661）、重組蛋白（885955）、減肥藥（886051）、化學制藥（881140）、流感（885879）、創(chuàng)新藥（886015）等板塊漲幅靠前；
能源金屬（881267）、油氣開采及服務（881107）、電池、磷化工（885863）、影視院線（881274）、房地產(chǎn)（881153）等板塊跌幅靠前。
盤面上，市場熱點較為雜亂，醫(yī)藥板塊逆勢拉升，哈藥股份（600664）2連板，津藥藥業(yè)（600488）、博瑞醫(yī)藥（688166）、金陵藥業(yè)（000919）、鷺燕醫(yī)藥（002788）均漲停。
算力租賃（886050）概念反復走強，利通電子（603629）2連板，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）、宏景科技（301396）大漲續(xù)創(chuàng)歷史新高（883911）。
商業(yè)航天（886078）概念表現(xiàn)活躍，神劍股份（002361）漲停創(chuàng)歷史新高（883911），華菱線纜（001208）漲停。
下跌方面，鋰電池概念（885710）集體調整，?？菩略矗?01292）跌超12%，孚日股份（002083）跌停，華盛鋰電（688353）跌超8%。
算力硬件方向沖高回落，特發(fā)信息（000070）、新易盛（300502）、仕佳光子（688313）紛紛下挫。
存儲芯片（886042）概念走弱，大為股份（002213）觸及跌停。
值得一提的是，4月15日，電網(wǎng)板塊大漲，電網(wǎng)設備ETF（561380）一度大漲超3%。
微軟（MSFT）CEO納德拉指出，當前人工智能（885728）行業(yè)面臨的問題并非算力，而是缺乏足夠的電力來支撐所有GPU運行。隨著AI數(shù)據(jù)中心（AIDC）的爆發(fā)式“崛起”，北美正陷入“缺電困境”。
為什么北美AIDC會引發(fā)缺電？
首先從需求端來看，AI技術的飛速發(fā)展改寫了電力格局，AIDC作為算力基礎設施建設，正以超預期速度擴張。在AI模型訓練、大規(guī)模數(shù)據(jù)處理過程中需要大量的計算資源，為了滿足算力需求，AIDC普遍采用CPU+GPU形式的服務器，通過高密度的GPU部署滿足高性能計算要求，運算性能快速增長伴隨著能耗的急劇增加。根據(jù)國際能源（850101）署預測，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的電力需求預計將增長一倍以上。
與日益增長的用電需求相矛盾的，是美國陳舊的電網(wǎng)設施。大批老舊煤電、氣電項目陸續(xù)退役，而傳統(tǒng)氣電項目建設周期（883436）通常較長，導致電力供需矛盾短期難以緩解。同時，美國電網(wǎng)體系相對分散，跨區(qū)輸電能力也嚴重不足。為填補美國AI發(fā)展帶來的電力缺口，美國能源（USEG）部正式啟動“電力加速計劃”，將大力推動電網(wǎng)基礎設施項目快速落地。數(shù)據(jù)顯示，美國三大區(qū)域電網(wǎng)已獲批750億美元的擴容項目。特朗普政府近期也明確要求科技企業(yè)“自負盈虧”，亞馬遜（AMZN）、谷歌（GOOG）等巨頭已在3月初簽署相關承諾，通過自建電廠或獨立購電來解決新增負荷。
北美電力短缺已成為系統(tǒng)性挑戰(zhàn)，涉及發(fā)電、輸配電與終端用電多個環(huán)節(jié)。但海外相關電力設備公司擴產(chǎn)相對謹慎、訂單已經(jīng)爆滿，舉個例子，美國變壓器交付周期（883436）已經(jīng)從50周延長至127周了。作為全球電力裝備制造的中堅力量，中國有望憑借其完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、快速的交付能力，享受到這波缺電的需求外溢，國內(nèi)部分企業(yè)訂單也排到了2027年底。
國內(nèi)電網(wǎng)邏輯清晰，且更具確定性。根據(jù)國家電網(wǎng)的最新規(guī)劃，“十五五”期間，固定資產(chǎn)投資預計達到4萬億元，較“十四五”增長約40%。加上南方電網(wǎng)及其他地方電網(wǎng)，總投資規(guī)模有望突破5萬億。
此外，前段時間的2026年政府工作報告還提出了一個“算電協(xié)同”的新概念，提出要實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程（399995）。在政策的推動下，電網(wǎng)投資有望進一步上修。
這里有一個核心的認知轉變：過去的重點是“建好電源”，只要能發(fā)電就行；現(xiàn)在的重點轉向了“建好系統(tǒng)”和“解決消納”。
因為新能源發(fā)電（884150）具有一定的波動性，要消納這些綠電，就需要構建一張堅強、智能的電網(wǎng)，同時還需要配套完善的儲能（885921）系統(tǒng)。所以，電網(wǎng)和儲能（885921）不再是可選項，而是實現(xiàn)雙碳目標+算電協(xié)同的“剛性基礎設施”。
綜合來看，中國電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈正處于“內(nèi)外共振”的黃金期。
對內(nèi)，我們有萬億級的國內(nèi)市場兜底，業(yè)績確定性強；對外，我們擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈、最快的交付效率，是填補全球電力缺口的最佳供給方。因此，電網(wǎng)作為能源（850101）安全的基石，有長期向好的趨勢。
