【導語】2025年四季度蘇氨酸價格跌至歷史低位，2026年一季度蘇氨酸市場價格強勢反彈，累計漲幅接近40.00%。成本提升與出口增加形成雙重支撐，從而帶動企業(yè)多次同頻上調(diào)報價，支撐蘇氨酸價格顯著上漲。短期，蘇氨酸市場或延續(xù)高位，但下半年行業(yè)產(chǎn)能擴張會給蘇氨酸市場帶來挑戰(zhàn)。
1.一季度蘇氨酸價格觸底反彈，累計漲幅近40.00%
2025年下半年，由于供給增加和需求疲軟，蘇氨酸價格持續(xù)下跌，在2026年初跌至階段性底部。2026年一季度，國內(nèi)蘇氨酸市場走出了一波逆勢上漲行情，這一輪上漲打破了2025年下半年以來的價格頹勢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊（301299）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：2026年蘇氨酸市場主流成交價格從1月初的7100-7200元/噸，大幅拉漲至3月末的9800-10000元/噸，部分企業(yè)報價甚至突破至10200元/噸關口，累計漲幅38.30%，成為動物氨基酸市場中表現(xiàn)亮眼的品種之一。成本上漲、企業(yè)調(diào)價意愿提升以及需求顯著增加是導致蘇氨酸價格上漲的主要動力。
2.價格上漲的核心驅(qū)動因素
原料價格上漲推高生產(chǎn)成本。蘇氨酸生產(chǎn)的主要原料是玉米（885811），玉米（885811）價格的波動對蘇氨酸成本有著直接影響。2026年一季度，受地緣沖突引發(fā)的供應憂慮影響，國際玉米（885811）價格大幅上漲，國內(nèi)玉米（885811）價格也隨之走高，截至3月31日，一季度玉米（885811）價格累計上漲4.31%。玉米（885811）價格的上漲，直接抬升了蘇氨酸的生產(chǎn)成本，使得蘇氨酸生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力顯著增加，成為推動價格上漲的重要因素。
需求端：內(nèi)外需拉動補庫需求。雖然下游生豬養(yǎng)殖（884275）業(yè)仍處于深度虧損狀態(tài)，但下游飼料企業(yè)基于對價格上漲的預期，提前進行補庫，帶動了市場需求的階段性增加。從出口來看，2026年1-2月國內(nèi)蘇氨酸出口量同比增長8.00%，出口報價同步推高至1393.01美元/噸。受節(jié)前提前備貨以及中東局勢影響，國外對于蘇氨酸需求提前釋放，導致蘇氨酸出口量增加。國內(nèi)外需求拉動下，支撐蘇氨酸價格走高。
國內(nèi)外企業(yè)積極提價并存在惜售操作。主流生產(chǎn)企業(yè)之間形成的提價默契，是本輪蘇氨酸價格上漲的關鍵推手。2026年一季度，蘇氨酸頭部企業(yè)多次主動上調(diào)產(chǎn)品報價，中小企業(yè)也紛紛跟進，調(diào)價節(jié)奏與幅度高度一致，形成了協(xié)同提價的市場態(tài)勢。海外市場方面，歐洲市場蘇氨酸價格自春節(jié)前便開始溫和上漲，并延續(xù)至整個一季度，蘇氨酸價格從年初的約1020-1040歐元/噸攀升至3月末的1350-1400歐元/噸，累計漲幅33.50%。國內(nèi)外蘇氨酸企業(yè)的提價動作形成共振，不僅鞏固了國內(nèi)市場的價格上漲趨勢，也進一步推動了全球蘇氨酸市場的價格上行。雖然國內(nèi)企業(yè)基本維持正常開工，產(chǎn)量較為平穩(wěn)，但企業(yè)存在惜售操作，從而調(diào)控市場蘇氨酸貨源流通量，使得市場供給收緊，進一步加劇了市場的供需緊張局面，為價格上漲提供了支撐。
3.市場后續(xù)走勢展望
短期：價格或維持高位運行態(tài)勢
4-5月蘇氨酸價格或維持高位態(tài)勢。一方面，部分出口需求已鎖定，出口量的預期增加將為國內(nèi)市場提供一定支撐；另一方面，主流生產(chǎn)商的提價意愿較強，供給端的調(diào)控仍將對市場產(chǎn)生影響。此外，原料玉米（885811）價格雖高位微降，但仍處偏高水平，生產(chǎn)成本繼續(xù)支撐市場。
不過，終端需求的疲軟仍是市場的隱憂。下游生豬養(yǎng)殖（884275）業(yè)的深度虧損，使得飼料需求難以出現(xiàn)實質(zhì)性增長，終端企業(yè)的觀望情緒依然濃厚，多維持剛需補貨策略。這將在一定程度上抑制蘇氨酸價格的上漲。
長期：下半年價格走勢面臨不確定性
從長期來看，蘇氨酸價格走勢面臨較大不確定性。一方面，隨著下半年新產(chǎn)能的釋放，市場供給將逐漸增加，屆時市場供給壓力將顯著增大，可能對價格形成壓制。
另一方面，下游需求的復蘇情況也存在不確定性。生豬養(yǎng)殖（884275）業(yè)的虧損局面何時扭轉(zhuǎn)，飼料需求何時能夠?qū)嵸|(zhì)性回暖，將直接影響蘇氨酸的市場需求。如果下游需求未能如期復蘇，市場供過于求的局面將再次出現(xiàn)，價格可能面臨回調(diào)壓力。
