上周（4月7日~4月10日）A股迎來修復(fù)行情，3月PPI同比自2022年10月首次回正，成為重要宏觀分水嶺。值得注意的是，影響風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性的中東局勢(shì)緩和與人民幣升值兩大利好后續(xù)或有所弱化，接下來將迎來一季報(bào)集中披露期，基本面能推動(dòng)A股市場(chǎng)繼續(xù)上行嗎？
華西證券（002926）表示：臨近4000點(diǎn)，蓄勢(shì)反復(fù)之后將再起攻勢(shì)。A股階段性底部探明，后續(xù)聚焦四月底政治局會(huì)議和企業(yè)財(cái)報(bào)高景氣方向。中期來看，震蕩反復(fù)后A股有望再起攻勢(shì)。從流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)基本面和政策維度來看，前期的調(diào)整更多是“牛市中的回撤”，并不能指向行情終結(jié)。
中信證券（600030）表示：今年4月市場(chǎng)可能超越季節(jié)性，總體有望表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。這一方面是因?yàn)榻衲辍按杭拘星椤遍_啟較早也結(jié)束較早，3月以來市場(chǎng)已經(jīng)明顯縮量和調(diào)整，正處于修復(fù)行情中。另一方面則來自當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹回升的宏觀環(huán)境，一季報(bào)有望驗(yàn)證企業(yè)盈利改善的預(yù)期，因此今年4月市場(chǎng)將再次回歸基本面，建議關(guān)注一季報(bào)，把握三大景氣主線：資源品漲價(jià)鏈、AI算力鏈、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈。
中金公司（HK3908）行業(yè)分析師自下而上反饋來看：當(dāng)前市場(chǎng)受外部不確定性影響波動(dòng)較大，把握基本面拐點(diǎn)以及修復(fù)彈性可能為當(dāng)前重要的投資思路。業(yè)績(jī)披露階段重點(diǎn)關(guān)注：1）一季報(bào)業(yè)績(jī)亮點(diǎn)領(lǐng)域，例如上游資源品板塊、受益于AI高景氣的TMT板塊、出口鏈、非銀金融等；2）景氣成長(zhǎng)：當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)支持需求增長(zhǎng)，關(guān)注直接受益于AI技術(shù)落地的光通信，以及同時(shí)受益于能源（850101）安全與產(chǎn)業(yè)鏈安全的電池、儲(chǔ)能（885921）等；3）周期（883436）資源股：綜合考慮產(chǎn)能周期（883436）位置，關(guān)注供需格局支撐漲價(jià)及業(yè)績(jī)確定性的細(xì)分領(lǐng)域，如電網(wǎng)、化工（850102）等；4）高股息：在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好尚未完全回升的階段，高股息板塊具備相對(duì)收益優(yōu)勢(shì)，但全年來看或呈現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，需重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流穩(wěn)定性與股息率匹配。
滬深300ETF（510330）華夏（510330.SH）基金經(jīng)理表示：本次沖突核心擔(dān)憂為“能源（850101）供給擾動(dòng)-油價(jià)中樞抬升-可能再通脹”，滬深300（399300）指數(shù)是防御型資金的配置優(yōu)選。滬深300（399300）指數(shù)均衡覆蓋“消費(fèi)（883434）金融基本盤+新舊能源（850101）+中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)”龍頭公司（如寧德時(shí)代（HK3750）、貴州茅臺(tái)（600519）、比亞迪（002594）、中際旭創(chuàng)（300308）等），指數(shù)在總市值、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、現(xiàn)金分紅等指標(biāo)上對(duì)A股市場(chǎng)的覆蓋度超50%，其中凈利潤(rùn)覆蓋度更是超80%，能較好反應(yīng)A股上市公司的經(jīng)營(yíng)情況。
滬深300ETF（510330）華夏（510330.SH）管理費(fèi)率為全市場(chǎng)最低檔（0.15%/年）。場(chǎng)外聯(lián)接基金為華夏滬深300ETF（510330）聯(lián)接C（005658.OF），免申購費(fèi)，同時(shí)持有超7日免贖回費(fèi)。
