當(dāng)前，美伊沖突的反復(fù)正在成為市場(chǎng)定價(jià)的主要外部干擾項(xiàng)。4月10日早間，新華社援引美國(guó)總統(tǒng)特朗普的表態(tài)稱，對(duì)美伊達(dá)成協(xié)議“非常樂觀”。這一表態(tài)直接誘發(fā)了當(dāng)日全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的劇烈反彈。
當(dāng)日，A股上證指數(shù)（1A0001）在早盤突破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，這是時(shí)隔14個(gè)交易日后，滬指再度站上這一關(guān)鍵心理與技術(shù)位。創(chuàng)業(yè)板指（399006）表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢(shì)，盤中漲幅一度超過3%，刷新了2021年12月底以來的階段新高。截至當(dāng)日收盤，兩市成交額合計(jì)約2.32萬億元，較前一交易日放量近1900億元，全市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲格局，市場(chǎng)情緒顯著回暖。
然而，進(jìn)入周末，外部局勢(shì)再度出現(xiàn)波折。最新的地緣政治進(jìn)展顯示，此前令市場(chǎng)樂觀的“和平協(xié)議”并未如期落地。
據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日上午，美國(guó)副總統(tǒng)萬斯在巴基斯坦首都伊斯蘭堡塞瑞納酒店舉行新聞發(fā)布會(huì)。萬斯表示，在巴基斯坦伊斯蘭堡舉行的美國(guó)與伊朗談判未能達(dá)成協(xié)議，雙方分歧依然明顯。
另據(jù)央視新聞，美國(guó)國(guó)務(wù)院11日發(fā)表聲明說，3名“與伊朗政權(quán)有關(guān)聯(lián)的”伊朗公民在美國(guó)被逮捕。美國(guó)國(guó)務(wù)院稱，目前3人由美國(guó)移民與海關(guān)執(zhí)法局羈押，等待被驅(qū)逐出境。美國(guó)務(wù)院已終止他們的美國(guó)永久居民身份。其中1人是伊朗前副總統(tǒng)瑪蘇梅·埃卜特卡爾的兒子。美方認(rèn)定埃卜特卡爾是1979年伊朗人質(zhì)危機(jī)中激進(jìn)分子的發(fā)言人。
地緣局勢(shì)反復(fù)直接影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，機(jī)構(gòu)對(duì)A股后續(xù)走勢(shì)判斷呈現(xiàn)分化。申萬宏源（000166）研報(bào)指出，美伊博弈反復(fù)符合市場(chǎng)預(yù)期，沖突作為資產(chǎn)定價(jià)主要矛盾的階段已進(jìn)入尾聲，后續(xù)沖擊將逐次減弱，本輪市場(chǎng)底與小盤成長(zhǎng)風(fēng)格底已確立，“兩階段上漲行情”格局逐步回歸。
中信證券（600030）最新研報(bào)則認(rèn)為，美伊雙方談判訴求看似分歧很多，但核心訴求達(dá)成一致的概率并不低。戰(zhàn)爭(zhēng)尾部風(fēng)險(xiǎn)消除，戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)程和談判對(duì)市場(chǎng)的實(shí)際影響在減弱，未來影響市場(chǎng)的關(guān)鍵變量是真實(shí)的通航量。海峽通航中斷的時(shí)間在拉長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性的不確定性仍在積累，空頭回補(bǔ)的普遍反彈后，市場(chǎng)還會(huì)縮圈聚焦，而不是擴(kuò)散。
浙商證券（601878）則維持大盤“區(qū)間震蕩”判斷。其認(rèn)為，中東各方利益訴求難以完全彌合，4000點(diǎn)上方成交密集區(qū)存在顯著拋壓，創(chuàng)業(yè)板指（399006）周線二次背離尚未化解，技術(shù)面仍存不確定性。操作上建議高拋低吸、波段操作，等待確定性機(jī)會(huì)。
中泰證券（600918）最新研報(bào)分析，當(dāng)大家的焦點(diǎn)都在關(guān)注股市的時(shí)候，實(shí)際上同步悄然發(fā)生的是人民幣匯率穩(wěn)步升值，當(dāng)下已經(jīng)接近2023年以來的最高水平。這是中國(guó)資產(chǎn)重估的基礎(chǔ)，也是外資重新回流A股和港股的核心推動(dòng)力。當(dāng)前市場(chǎng)的定價(jià)體系顯然仍停留在“外部恐慌”的慣性中，尚未充分計(jì)入這一微觀流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)與外資回流的預(yù)期。
策略上，中泰證券（600918）表示，可布局兩大主線：一是高景氣AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈，包括光模塊、光芯片、通信設(shè)備（881129）等板塊，盈利確定性強(qiáng)且對(duì)地緣沖突脫敏；二是基本面穩(wěn)健但估值被錯(cuò)殺的板塊，涵蓋工業(yè)金屬（881168）、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、航海裝備（884183）、電池、工程機(jī)械（881268）、汽車零部件（881126）及非銀金融等領(lǐng)域。
中信證券（600030）則認(rèn)為，后續(xù)市場(chǎng)縮圈的四個(gè)方向包括AI硬件、資源、周期（883436）漲價(jià)和紅利，這四條僅存的仍在趨勢(shì)之上的線索中，預(yù)期差主要存在于國(guó)產(chǎn)AI硬件和周期（883436）漲價(jià)環(huán)節(jié)。配置上，建議圍繞中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造繼續(xù)聚焦。
