4月10日，A股賺錢效應(yīng)不錯，滬指盤中重返4000點上方，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲近4%，3977只個股收紅，量能放大至2.34萬億元，電力設(shè)備、電子、通信板塊領(lǐng)漲，非銀金融板塊走強。
受訪人士告訴《國際金融報》記者，增量資金入場疊加科技賽道資金共振，A股反彈相對而言具備支撐，但當(dāng)前仍處于前期下跌后的修復(fù)性反彈，并非趨勢性反轉(zhuǎn)，反彈高度不宜過度期待。預(yù)計下周A股震蕩表現(xiàn)，其具體走勢主要看中東談判是否有實質(zhì)性的落地成果。操作上，建議合理控制倉位，防守與進攻并重。
A股量價齊升
前一交易日回調(diào)后，周五A股表現(xiàn)不錯，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）。當(dāng)日重要指數(shù)高開高走，滬指收漲0.51%報3986.22點，創(chuàng)業(yè)板指（399006）收漲3.78%報3448.79點，深證成指（399001）收漲2.24%。上證50（1B0016）指數(shù)漲0.51%，滬深300（399300）、科創(chuàng)50（1B0688）、北證50指數(shù)漲幅均超過1.5%。
滬深京三市日成交額增至2.34萬億元，較前一交易日增量1903億元。截至4月9日，三市兩融余額增至2.61萬億元，連續(xù)3個交易日增加。
盤面上，固態(tài)電池（886032）、鈉離子電池（885928）、麒麟電池、動力電池回收（885944）、電源設(shè)備、電子器件等板塊大漲，石油天然氣（885430）、貴金屬（881169）、基本金屬、港口航運（881148）板塊走弱。
市場賺錢效應(yīng)顯著提升，共計3977只個股收漲，其中77只個股漲停；1397只個股收跌，其中跌停股12只。
農(nóng)林牧漁、交通運輸、有色金屬（1B0819）、煤炭（850105）、銀行、鋼鐵（850106）、食品飲料板塊收跌。
電源設(shè)備、非銀金融、通信、電子、汽車、計算機、機械設(shè)備等板塊走強。
電力設(shè)備板塊以3.5%的漲幅領(lǐng)漲，其中9只個股漲停，包括圣陽股份（002580）、歐晶科技（001269）、中國動力（600482）、國軒高科（002074）、億晶光電（600537）、雄韜股份（002733）、德業(yè)股份（605117）、石大勝華（603026）等。
電子板塊9只個股漲停，其中，晶升股份（688478）、英唐智控（300131）“20cm”漲停，奧尼電子（301189）、杰美特（300868）、聯(lián)動科技（301369）、安克創(chuàng)新（300866）等漲幅超過10%，彩虹股份（600707）、無方光電、德明利（001309）、睿能科技（603933）、沃格光電（603773）等個股漲停。
關(guān)于領(lǐng)漲板塊，資瑞興投資創(chuàng)始人汪忠遠分析稱，一是券商板塊，業(yè)績預(yù)期向好疊加估值修復(fù)邏輯，得到絕對收益資金回補；二是鋰電/新能源（850101）板塊，受益于前期超跌后的估值修復(fù)和中觀數(shù)據(jù)邊際改善。算力硬件（CPO、光纖等）則延續(xù)前期強勢。
大道興業(yè)投資總經(jīng)理黃華艷表示，電力設(shè)備、電子通信是強者恒強反彈模式或技術(shù)性反彈，金融行業(yè)中券商板塊是亮點，跌無可跌就要反彈，而且券商板塊估值是絕對的底部區(qū)域，牛市下半場離不開券商股帶領(lǐng)反彈。接下來，行情有望震蕩向上，進入牛市下半場，依然有機會布局低估值板塊，比如工業(yè)氣體、工程機械（881268）、可控核聚變（886065）和創(chuàng)新藥（886015）等。
美伊?；馉恳星?/strong>
“今日量價齊升，核心源于增量資金入場疊加科技賽道資金共振，市場反彈相對而言具備支撐?！备裆匣鹧芯繂T畢夢姌告訴記者，從行情邏輯來看，成交額顯著放量是市場情緒修復(fù)的直接信號，場外資金回流推動指數(shù)與個股同步走強，打破了前期縮量震蕩的僵局。產(chǎn)業(yè)層面，電力設(shè)備、通信、電子板塊受益于行業(yè)景氣度回升、國產(chǎn)替代深化與政策端支持，成為資金集中配置的核心方向，帶動盤面賺錢效應(yīng)擴散。同時，資金結(jié)構(gòu)性調(diào)倉持續(xù)，大消費（883434）因復(fù)蘇節(jié)奏偏緩，資金分流明顯，呈現(xiàn)弱勢跟漲格局。
青島安值投資高級研究員程天燚表示，當(dāng)前A股行情的核心驅(qū)動是美伊沖突的階段性緩和，傳出短暫停戰(zhàn)消息后，全球風(fēng)險偏好顯著修復(fù)，各類資產(chǎn)迎來反彈，A股也順勢延續(xù)反彈態(tài)勢。停戰(zhàn)傳聞緩解了地緣政治風(fēng)險帶來的避險情緒，資金從防御性板塊逐步流向前期超跌領(lǐng)域，科技股前期調(diào)整充分，成為資金抄底的核心方向，帶動市場賺錢效應(yīng)提升，成交額有所放大，形成量價共振的反彈格局。
龍贏富澤資產(chǎn)董事長童第軼向記者分析，受美國總統(tǒng)特朗普對美伊達成和平協(xié)議表示“非常樂觀”的表態(tài)提振，周五A股量價齊升。但需清醒認識到，美伊?；饏f(xié)議僅有兩周期（883436）限，能源（850101）基礎(chǔ)設(shè)施受損的滯后影響尚未消除，全球能源（850101）供應(yīng)鏈的尾部風(fēng)險仍需警惕。
“當(dāng)前還是處于前期下跌后的修復(fù)性反彈?！北诨①Y本基金經(jīng)理陳雯對記者表示，A股大幅反彈最核心的觸發(fā)因素應(yīng)該是美伊?；鹫勁新涞?，中東地緣沖突降溫，油價回落、全球避險情緒消退，A股從“防御收縮”轉(zhuǎn)向“進攻修復(fù)”，疊加當(dāng)前一季報預(yù)增密集落地，都為本周A股量價齊升奠定了基礎(chǔ)。
融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴記者，本周A股漲跌受到美伊停火消息的牽引，最終股市還是走出了紛爭的陰霾，創(chuàng)業(yè)板和深圳 100指數(shù)甚至創(chuàng)出年內(nèi)新高。對于投資者而言，市場若跌，就感覺熊市來了；本周市場不錯，又覺得可以全倉滿上了，這種二極管的思維是要不得的。建議順著盈利驅(qū)動這條線做好選股，淡化指數(shù)短期的預(yù)測，保持適度合理的倉位，才是應(yīng)對震蕩市場最好的方法，做到以不變應(yīng)萬變。
反彈強度預(yù)期不高
童第軼直言，期望值不宜過高，預(yù)計下周A股大概率以震蕩消化乖離率（反映股價與移動平均線偏離程度的技術(shù)指標）和上方拋壓為主，但有效調(diào)整之后整體向上趨勢并未改變。
畢夢姌認為，A股下周大概率延續(xù)震蕩上行走勢，科技成長股仍為領(lǐng)漲主線。指數(shù)運行高度依賴量能持續(xù)性，若日成交額維持在2萬億元上方，指數(shù)將震蕩抬升；若量能快速萎縮，市場或進入窄幅震蕩整固。整體來看，市場下行空間有限，大消費（883434）板塊對指數(shù)的拖累效應(yīng)可控。
“當(dāng)前行情仍需定性為事件驅(qū)動型反彈，而非趨勢性反轉(zhuǎn)，反彈高度不宜過度期待。”程天燚坦言，核心原因在于美伊沖突事件尚未完全解除，后續(xù)談判進展、局勢變化仍存在較大不確定性。對于后市A股走勢，反彈后部分短線資金獲利了結(jié)，可能會遇阻回落，整體呈現(xiàn)震蕩走勢。但只要地緣政治局勢不出現(xiàn)大幅惡化，市場不會再度出現(xiàn)深度調(diào)整，震蕩下沿仍有資金承接。
“下周市場走勢主要看中東談判是否有實質(zhì)性的落地成果。上證指數(shù)（1A0001）應(yīng)該是在4000點左右震蕩。”陳雯認為，持倉布局上可用啞鈴策略，以科技（AI、半導(dǎo)體（881121））為進攻主線，新能源（850101）、有色、能源（850101）為防御，同時關(guān)注高股息資產(chǎn)（電力、保險等）對沖波動。
“4月大概率是震蕩分化格局，單邊上漲和單邊下跌的概率都偏低，核心矛盾從‘外部沖擊’轉(zhuǎn)向‘基本面能否兌現(xiàn)’?！蓖糁疫h提醒投資者，當(dāng)前市場仍存在不確定性，關(guān)稅博弈并未實質(zhì)性消退（特朗普威脅對與伊朗貿(mào)易往來國家征收50%關(guān)稅），中東停火協(xié)議僅為臨時協(xié)議（兩周），地緣政治風(fēng)險隨時可能反復(fù)。此外，上證指數(shù)（1A0001）已逼近4000點整數(shù)關(guān)口，估值修復(fù)行情進入后半段，需要盈利基本面來接棒。
以業(yè)績?yōu)殄^擇機布局
“當(dāng)前結(jié)構(gòu)性震蕩格局未改，布局需遵循主線聚焦、倉位靈活、棄弱留強的核心原則，可以選擇持倉以科技成長為核心。”畢夢姌表示。
程天燚認為，板塊方面，科技股的反彈可能出現(xiàn)分化，而能源（850101）板塊作為地緣沖突主線，仍有望延續(xù)強勢，成為震蕩行情中的核心支撐。
持倉布局方面，汪忠遠提出三條建議：第一，倉位不宜激進，保持6—7成中性偏多。當(dāng)前市場情緒仍受地緣消息擾動，過度追漲容易被套，也不宜完全空倉踏空，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的超預(yù)期政策或外部利好。第二，把配置重心轉(zhuǎn)向一季報業(yè)績確定性。選股邏輯從“題材+估值”切換到“業(yè)績+估值”，重點關(guān)注化工（850102）、鋰電設(shè)備、光纖光纜等供需格局改善、業(yè)績已兌現(xiàn)的板塊；科技題材（如AI算力）只留有業(yè)績驗證的龍頭，規(guī)避純概念炒作。第三，關(guān)注券商和港股的估值修復(fù)機會。券商板塊估值處于歷史低位，一旦市場情緒企穩(wěn)或成交量放大，彈性最為明確；港股AH股溢價若再度拉大，可優(yōu)先考慮股息率更高的港股高息品種。
“操作上，合理控制倉位，防守與進攻并重，以業(yè)績?yōu)殄^擇機布局?！蓖谳W建議：第一，防守端配置高股息紅利資產(chǎn)作為底倉，銀行、交通運輸、公用事業(yè)等具備高股息、低波動、穩(wěn)定現(xiàn)金流的板塊能有效抵御波動。第二，進攻端布局科技成長與能源（850101）安全雙主線，科技成長在地緣沖突緩和預(yù)期下修復(fù)彈性最大，關(guān)注AI算力、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、芯片等高景氣方向，4月多個科技峰會將形成密集催化；能源（850101）安全敘事持續(xù)強化，電力設(shè)備及新能源（850101）（鋰電、光伏、儲能（885921））仍是中長期核心方向，中國相關(guān)設(shè)備在全球能源（850101）獨立訴求下出口有望保持增長。
