證券之星消息，2026年4月10日招商公路（001965）(001965)發(fā)布公告稱招商證券（HK6099）王春環(huán)、國壽養(yǎng)老李梅李哲佩洪奕昕、誠旸投資張萌張玉川陳卓鳴于2026年4月8日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：
問：如何看待公司2025年度業(yè)績表現(xiàn)？
答：2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入133.60億元，扣非歸母凈利潤45.26億元，同比下降6.81%，下降原因主要系公司投資運(yùn)營的京津塘高速正在實(shí)施改擴(kuò)建工程，甬臺溫高速、北侖港高速、鄂東大橋等項(xiàng)目相鄰路段實(shí)施改擴(kuò)建工程期間斷流施工，導(dǎo)致該等路段2025年度車流量和通行費(fèi)收入同比有所降低所致。改擴(kuò)建期間相關(guān)路段車流量和通行費(fèi)收入階段性承壓，改擴(kuò)建完成后，路段通行能力大幅提升，預(yù)計(jì)將利好相關(guān)路段項(xiàng)目，車流量流及通行費(fèi)收入提升。今年以來，社會道路運(yùn)輸及出行需求平穩(wěn)健康，公司管控路段車流量整體表現(xiàn)良好穩(wěn)定。
問：京津塘擴(kuò)建項(xiàng)目目前進(jìn)展情況？
答：京津塘高速改擴(kuò)建項(xiàng)目的實(shí)施，將進(jìn)一步提升京津高速通道的通行能力和服務(wù)水平，是招商公路（001965）踐行交通強(qiáng)國戰(zhàn)略、更好服務(wù)京津冀協(xié)同發(fā)展的具體行動。截至目前，京津塘(天津段)改擴(kuò)建各項(xiàng)工作穩(wěn)步推進(jìn)，路基工程已全面進(jìn)場施工。下一步改擴(kuò)建工程將始終錨定年度關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)目標(biāo)，持續(xù)強(qiáng)化資源統(tǒng)籌配置與全過程精細(xì)管控，以更高標(biāo)準(zhǔn)、更嚴(yán)要求、更實(shí)作風(fēng)統(tǒng)籌推進(jìn)后續(xù)各項(xiàng)施工任務(wù)，力爭實(shí)現(xiàn)早日通車目標(biāo)，為暢通區(qū)域交通路網(wǎng)、推動港產(chǎn)城融合發(fā)展、服務(wù)京津冀協(xié)同發(fā)展貢獻(xiàn)招商力量。
問：請介紹一下公司新一期股東回報規(guī)劃執(zhí)行情況？
答：招商公路（001965）始終致力于打造高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的上市公司，注重統(tǒng)籌價值創(chuàng)造與價值實(shí)現(xiàn)。2022年度至2024年度，公司認(rèn)真落實(shí)股東報規(guī)劃，三年累計(jì)現(xiàn)金分紅總額到達(dá)90.26億元，得到了廣大投資者的高度認(rèn)可。公司2025年度董事會已審議披露新一期三年(2025-2027)股東報規(guī)劃(股東會審議通過后生效)，未來三年公司擬以現(xiàn)金方式分配的利潤不低于當(dāng)年合并報表歸屬母公司股東凈利潤扣減對永續(xù)債等其他權(quán)益工具持有者(如有)分配后的利潤的55%實(shí)施派息。其中2025年度現(xiàn)金分紅25.34億元，占2025年度歸母凈利潤(扣除永續(xù)債利息)的比例為56.79%，分紅比例創(chuàng)歷史新高（883911）。下一步，公司將繼續(xù)貫徹落實(shí)“以投資者為本”理念，堅(jiān)持以效益為核心，結(jié)合自身發(fā)展階段資金需求與兼顧股東報的平衡為股東創(chuàng)造投資價值。
問：招商公路（001965）對下一步的收并購目標(biāo)及節(jié)奏有哪些考量？
答：公司上市以來，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模、利潤規(guī)模、股東報等核心業(yè)績指標(biāo)的快速增長，“十四五”期間，公司先后完成京臺高速廊坊段、路勁（HK1098）資產(chǎn)包、永藍(lán)高速等優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目收購，新收購項(xiàng)目為公司利潤貢獻(xiàn)提供了有力支撐。下一步，公司將繼續(xù)密切關(guān)注優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目收購機(jī)遇，以項(xiàng)目投資報率為核心，穩(wěn)步推進(jìn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目落地，持續(xù)為股東創(chuàng)造更大投資價值。
問：公司對REITs平臺下一步發(fā)展的規(guī)劃有哪些？
答：公司于2024年成功發(fā)行首支公募REITs——招商高速公路（884154）REIT，當(dāng)年公司確認(rèn)一次性收益約5.7億元。招商高速公路（884154）REIT上市以來，市場表現(xiàn)良好，不論從股東分紅報或資本市場表現(xiàn)均為投資人創(chuàng)造了良好的投資價值。公司成功搭建公募REITs平臺，是創(chuàng)新投融資模式、優(yōu)化資產(chǎn)布局的重要實(shí)踐，打通了“募投管退”資產(chǎn)運(yùn)營全鏈條，未來將充分發(fā)揮平臺優(yōu)勢，積極推動投資并購和資產(chǎn)盤活，助力公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。
招商公路（001965）(001965)主營業(yè)務(wù)：投資運(yùn)營,交通科技,智慧交通,交通生態(tài)。
招商公路（001965）2025年年報顯示，當(dāng)年度公司主營收入133.6億元，同比上升5.11%；歸母凈利潤46.1億元，同比下降13.38%；扣非凈利潤45.27億元，同比下降6.81%；其中2025年第四季度，公司單季度主營收入46.57億元，同比上升28.15%；單季度歸母凈利潤5.98億元，同比下降48.54%；單季度扣非凈利潤5.82億元，同比下降19.71%；負(fù)債率43.58%，投資收益44.53億元，財務(wù)費(fèi)用14.6億元，毛利率29.83%。
該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為10.76。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：
融資融券（885338）數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出947.99萬，融資余額減少；融券凈流入77.63萬，融券余額增加。
