本報訊 （記者田鵬）當(dāng)前，科創(chuàng)板上市公司進入2025年年報集中披露期。這份“十四五”收官的業(yè)績答卷，不僅是過去一年經(jīng)營成效的集中亮相，更揭開了科技企業(yè)面向“十五五”新征程的戰(zhàn)略謀劃。記者梳理發(fā)現(xiàn)，一批行業(yè)龍頭（883917）企業(yè)在年報中前瞻分析政策機遇空間，更有部分央國企已完成公司“十五五”發(fā)展規(guī)劃編制。
業(yè)內(nèi)人士指出，這種“順勢而為、謀定而動”的發(fā)展戰(zhàn)略體現(xiàn)了科技企業(yè)對市場風(fēng)向的敏銳反應(yīng)力。同時，科創(chuàng)板企業(yè)固有的技術(shù)創(chuàng)新和資源整合優(yōu)勢，正進一步放大這些企業(yè)的政策紅利捕捉能力。對于尋求長期配置的資金而言，業(yè)績增長確定、技術(shù)壁壘深厚、治理規(guī)范透明的科創(chuàng)板企業(yè)，有望成為新一輪科技周期（883436）中稀缺的價值錨點。
硬科技排頭兵率先落子
《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》以下簡稱（“十五五”規(guī)劃綱要）將人工智能（885728）提升至戰(zhàn)略高度。在此背景下，人工智能（885728）領(lǐng)域正呈現(xiàn)出宏觀政策韌性與科技產(chǎn)業(yè)自身景氣周期（883436）共振的鮮明特征。從已披露的年度報告可見，多家相關(guān)企業(yè)已明確公布了下一階段的人工智能（885728）發(fā)展路線圖。
海光信息（688041）技術(shù)股份有限公司年報顯示，公司將順應(yīng)國家發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級需求，圍繞HSL總線互聯(lián)協(xié)議、共建AI軟件棧體系兩大舉措，為千行百業(yè)擁抱智能化提供“源”動力上述部署直接呼應(yīng)了“十五五”期間關(guān)于“全鏈條推動集成電路（885756）等重點領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破”的政策要求。
沐曦集成電路（885756）（上海）股份有限公司敏銳捕捉到政策東風(fēng)，算力設(shè)施建設(shè)迎來關(guān)鍵機遇期，在年報中表示正在研發(fā)和推動萬卡集群的落地。
今年《政府工作報告》圍繞“人工智能（885728）+”行動明確提出，“打造智能經(jīng)濟新形態(tài)”“推動重點行業(yè)領(lǐng)域人工智能（885728）商業(yè)化規(guī)?；瘧?yīng)用”?？苿?chuàng)板目前有一批云服務(wù)企業(yè)、軟件算法企業(yè)，核心產(chǎn)品和解決方案已經(jīng)在區(qū)域智算中心、智能制造、金融、政務(wù)等眾多行業(yè)實現(xiàn)深度落地。這一政策表態(tài)，無疑強調(diào)了人工智能（885728）技術(shù)從輔助工具向重要引擎的功能轉(zhuǎn)變。
科創(chuàng)板軟件企業(yè)北京神舟航天軟件（688562）技術(shù)股份有限公司表示，公司在智能化研發(fā)方面引入AI大模型、低代碼等技術(shù)，旨在提升軟件研制效率、可靠性和復(fù)用度。目前，AICoding工具已進入規(guī)?；瘧?yīng)用階段，在公司多個核心研發(fā)團隊中鋪開應(yīng)用。
東吳證券（601555）首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲團隊提出，“科特估”五維估值體系（安全溢價、戰(zhàn)略溢價、長期溢價、新技術(shù)溢價、新經(jīng)營溢價）正重塑硬科技企業(yè)價值邏輯，科創(chuàng)板作為“科特估”核心載體，將充分受益于國家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)升級共振，這也與科創(chuàng)板企業(yè)前瞻布局“十五五”的方向高度契合。
能源新基建提速
今年，“算電協(xié)同”首次被寫入《政府工作報告》并列入新基建工程（399995），其發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)源于我國電力產(chǎn)業(yè)高效可靠、綠色低碳的綜合優(yōu)勢。近期市場熱議的Token出海（885840），正是將中國的電力優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為可跨境交付的數(shù)字服務(wù)，實現(xiàn)“電力出海（885840）”。
在此背景下，能源（850101）電力賽道在“十五五”期間具備極強的確定性。產(chǎn)業(yè)層面，今年1月份，國家電網(wǎng)明確“十五五”期間固定資產(chǎn)投資規(guī)模預(yù)計達到4萬億元，為行業(yè)發(fā)展提供了有力支撐。
瞄準(zhǔn)這一機遇，變壓器龍頭海南金盤智能科技股份有限公司在年報中提出以智能制造重塑產(chǎn)業(yè)格局，以“AI+能源（850101）電力”定義增長未來。據(jù)悉，2025年公司實現(xiàn)營收73億元，同比增長5.8%，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長顯著。
再比如，威勝信息（688100）技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“威勝信息（688100）”）表示，公司將緊密錨定國家“十五五”配電網(wǎng)建設(shè)及全球能源（850101）數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢，推動AI技術(shù)與能源（850101）系統(tǒng)、城市治理等領(lǐng)域的深度融合，聚焦AI+新型電力系統(tǒng)、AI+低碳智算中心等五大高價值場景構(gòu)建業(yè)務(wù)矩陣。
隨著算電協(xié)同新基建全面提速、“十五五”能源（850101）電力投資落地，以AI為紐帶、電力為底座的產(chǎn)業(yè)升級浪潮已然開啟。龍頭企業(yè)加速布局智能裝備與數(shù)字能源（850101）場景，不僅將推動我國能源（850101）體系向綠色高效、智能可控加速轉(zhuǎn)型，更有望把電力優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為數(shù)字服務(wù)競爭力，在全球能源（850101）數(shù)字化浪潮中搶占先機。
短期行動與長期規(guī)劃雙輪驅(qū)動
在長期戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上，科創(chuàng)企業(yè)結(jié)合自身特點同步推進年度“提質(zhì)增效重回報”專項行動。
據(jù)統(tǒng)計，截至目前，已有120余家科創(chuàng)板公司披露了2026年“提質(zhì)增效重回報”專項方案，其中100余家公司連續(xù)3年參與，形成了一定的市場共識。從披露情況看，公司方案綜合考慮了服務(wù)科技自立自強、提高企業(yè)競爭力與成長性、提升投資者獲得感等多方面舉措。
例如，安徽芯動聯(lián)科（688582）微系統(tǒng)股份有限公司表示，2026年，基于公司在自主研發(fā)技術(shù)、產(chǎn)品性能、人才與團隊和供應(yīng)商協(xié)同研發(fā)及工藝方案等方面的優(yōu)勢，公司將繼續(xù)保持20%以上的研發(fā)費用占比。瀾起科技（HK6809）股份有限公司披露了2026年在內(nèi)存互聯(lián)等領(lǐng)域的主要產(chǎn)品研發(fā)計劃，持續(xù)彰顯硬科技屬性。
投資者回報方面，102家公司合計現(xiàn)金分紅159.53億元，同比增長8%，投資者回報水平持續(xù)提升。其中，威勝信息（688100）作出長效分紅承諾，自2025年起未來五年，公司現(xiàn)金分紅基準(zhǔn)比例不低于40%，以制度化安排保障投資者獲得穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報。
全球不確定性加劇背景下，中國資產(chǎn)正被賦予獨特安全溢價。北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長田軒指出，這并非傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的被動防御，而是源于穩(wěn)定宏觀基本面、制度韌性、超大規(guī)模市場與產(chǎn)業(yè)升級能力的主動內(nèi)生增長溢價，是全球資本對中國經(jīng)濟長期韌性的確定性認可。同時，安全溢價正重塑創(chuàng)新企業(yè)估值邏輯，硬科技企業(yè)從高風(fēng)險成長標(biāo)的，轉(zhuǎn)向兼具戰(zhàn)略價值與安全底色的核心資產(chǎn)，估值進入成長與安全雙重定價階段。
