上證報中國證券網(wǎng)訊（張瑋華 記者 王敬博）近日，清華大學(xué)全球證券市場研究院（以下簡稱“清華證研院”）發(fā)布《中國上市公司市值分析月度報告（2026年3月）》。清華證研院院長助理、中國上市公司市值管理研究負責(zé)人遲永勝接受上證報記者采訪時表示，2026年3月，A股上市公司總市值明顯回落，中大型市值公司梯隊有所收縮，反映出市場資金在調(diào)整過程中由中高市值標的階段性流出，向中小市值區(qū)間轉(zhuǎn)移。
報告顯示，截至2026年3月31日，A股上市公司總數(shù)達5496家，總市值為108.61萬億元，較2月份下降7.07%，市場整體呈現(xiàn)明顯回落態(tài)勢；A股流通市值為98.26萬億元，較上月下降7.33萬億元，降幅6.94%。市場估值水平有所回調(diào)，上市公司平均市盈率為22.423，平均市凈率為1.807，分別較上月下降5.49%和7.49%。遲永勝表示，這一變化表明，在外部環(huán)境擾動及市場預(yù)期調(diào)整影響下，A股市場呈現(xiàn)“規(guī)模收縮、估值回調(diào)、流動性趨穩(wěn)”的階段性調(diào)整態(tài)勢，市場信心與資金配置意愿有所分化，估值體系在調(diào)整過程中也更加注重長期價值與可持續(xù)增長能力。
市場板塊方面，整體看，相較2月份，所有板塊市值環(huán)比均出現(xiàn)回調(diào)，其中，上交所主板市值減少2.87萬億元，下降5.37%，深交所主板市值減少2.27萬億元，下降8.68%，科創(chuàng)板市值減少1.41萬億元，下降13.57%，創(chuàng)業(yè)板市值減少1.58萬億元，下降8.91%，北交所市值減少0.14萬億元，下降17.92%。遲永勝分析，北交所降幅達17.92%，回調(diào)幅度最大，凸顯出中小市值板塊對市場波動的敏感性提升，而各板塊普遍回調(diào)的一致性表現(xiàn)，也反映出市場整體預(yù)期趨于謹慎、資金配置需求階段性收縮的特征。
行業(yè)格局方面，銀行業(yè)以15.21萬億元市值位居行業(yè)（申萬一級）首位，占比12.39%。煤炭（850105）類行業(yè)與公共事業(yè)類行業(yè)表現(xiàn)相對穩(wěn)健，市值環(huán)比漲幅分別為5.50%和3.02%?！般y行業(yè)位居首位體現(xiàn)出當(dāng)前市場環(huán)境下資金對穩(wěn)健型行業(yè)的配置偏好有所提升，而煤炭（850105）、公共事業(yè)等板塊表現(xiàn)相對較強，也反映出市場在調(diào)整過程中順周期（883436）及防御性行業(yè)的支撐作用進一步顯現(xiàn)。”遲永勝說。
市值管理領(lǐng)域持續(xù)推進，2026年3月，有13家上市公司公告建立市值管理制度，17次公告發(fā)布估值提升計劃；當(dāng)月公告分紅實施17起，其中公告為實施完畢的有12起，員工持股、股權(quán)激勵保持活躍。“市值管理實踐的持續(xù)推進，正成為資本市場平穩(wěn)運行的重要支撐?！边t永勝表示，隨著市值管理進入規(guī)范化發(fā)展階段，資本市場估值邏輯正從單一盈利指標向綜合價值與可持續(xù)增長能力拓（RIO）展，“社會價值—市值回報”的關(guān)聯(lián)正在逐步顯性化。從長期視角來看，市值管理絕非單純的短期股價提振手段，更是引導(dǎo)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚、推動上市公司實現(xiàn)長期價值創(chuàng)造與市場價值提升的重要工具。
