證券之星消息，根據(jù)市場(chǎng)公開信息及4月3日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，國(guó)金基金近期對(duì)2家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）東鵬飲料
調(diào)研紀(jì)要：2025年，能量飲料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)持續(xù)加劇態(tài)勢(shì)，此外，春節(jié)錯(cuò)期，發(fā)貨節(jié)奏有一定影響。從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的戰(zhàn)略角度出發(fā)，我們?cè)诜€(wěn)固自然動(dòng)銷基本面的基礎(chǔ)上，持續(xù)優(yōu)化渠道庫存結(jié)構(gòu)，著力管控市場(chǎng)亂價(jià)行為，保障渠道生態(tài)良性循環(huán)。在充分競(jìng)爭(zhēng)的飲料行業(yè)里面，電解質(zhì)飲料是近年來增長(zhǎng)非常快速的一個(gè)品類，“東鵬補(bǔ)水啦”成功打破了傳統(tǒng)電解質(zhì)飲料局限于專業(yè)運(yùn)動(dòng)的窄眾市場(chǎng)，將其延伸至校園、通勤、旅游等多元生活場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)了從“小眾功能飲品”向“大眾日常補(bǔ)水選擇”的品類破局。公司正全面加快“冰凍化”戰(zhàn)略落地，進(jìn)一步加大冰柜在終端網(wǎng)點(diǎn)的投放規(guī)模與力度，強(qiáng)化對(duì)“1+6”多品類發(fā)展的冰凍化陳列支持，為品牌高頻曝光與動(dòng)銷轉(zhuǎn)化構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的物理載體。2026年全年費(fèi)用投入可控。毛利率提升是多重因素疊加所致一是業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到一定體量后，整體促銷投放合理優(yōu)化；二是2025年原材料價(jià)格下行，有效降低生產(chǎn)成本；三是555ml規(guī)格補(bǔ)水啦完成出廠價(jià)小幅上調(diào)。公司已鎖定2026年全年P(guān)ET用量及部分輔料（884131），油價(jià)上漲或抬升能源（850101）與物流費(fèi)用，對(duì)此，我們內(nèi)部會(huì)采取相關(guān)措施進(jìn)行優(yōu)化對(duì)沖，整體成本可控。公司現(xiàn)有品類暫無終端零售提價(jià)考量，費(fèi)用端方面，公司將以動(dòng)銷為核心靈活調(diào)控促銷力度，針對(duì)不同市場(chǎng)，將根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整資源投放。同時(shí)依托數(shù)字化精準(zhǔn)營(yíng)銷、全國(guó)多基地布局優(yōu)化物流效率，并在生產(chǎn)端持續(xù)推進(jìn)節(jié)能降耗、提升精益化生產(chǎn)水平。通過多維度舉措綜合對(duì)沖成本壓力，保障盈利水平穩(wěn)健可控。東鵬大咖長(zhǎng)期堅(jiān)持穩(wěn)健培育策略，依托賽道持續(xù)開展消費(fèi)（883434）者教育，目前已逐步形成穩(wěn)定的自然動(dòng)銷態(tài)勢(shì)。公司精準(zhǔn)把握市場(chǎng)口味偏好，率先推出生椰拿鐵口味產(chǎn)品，并通過品牌代言人合作有效提升產(chǎn)品知名度；憑借精準(zhǔn)匹配消費(fèi)（883434）需求、快速迭代口味矩陣實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。后續(xù)將進(jìn)一步強(qiáng)化東鵬大咖在生椰拿鐵細(xì)分口味上的心智占位，集中資源打造該細(xì)分賽道的標(biāo)桿產(chǎn)品。健康化仍為行業(yè)與公司產(chǎn)品布局的核心主線。2026年，公司將在現(xiàn)有 “鵬友上茶” 基礎(chǔ)上推出 “焙好茶” 系列作為差異化補(bǔ)充，從工藝、包裝、定價(jià)及口味等維度形成清晰區(qū)隔，豐富產(chǎn)品矩陣。針對(duì)糖稅相關(guān)政策，公司目前暫未收到相關(guān)征稅信息。未來在品類規(guī)劃與產(chǎn)品研發(fā)中，公司將持續(xù)關(guān)注用糖結(jié)構(gòu)，合理優(yōu)化配方，積極適配健康消費(fèi)（883434）趨勢(shì)。能量飲料板塊，東鵬特飲采用保健食品定型配方，產(chǎn)品規(guī)格設(shè)置充分兼顧消費(fèi)（883434）者的身體耐受度與功能飲用效果，目前暫無推出更大容量規(guī)格的規(guī)劃。未來將圍繞腦力消耗人群、控糖人群等新興消費(fèi)（883434）需求開展品類功能創(chuàng)新，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣、拓展功能飲用場(chǎng)景，提升對(duì)消費(fèi)（883434）群體的覆蓋。出海（885840）方面，公司始終以渠道國(guó)際化為核心戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)全球化拓展進(jìn)程。目前，東鵬飲料（605499）的產(chǎn)品已成功遠(yuǎn)銷32個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋美國(guó)、韓國(guó)、馬來西亞、越南、印尼等重點(diǎn)市場(chǎng)。在東南亞地區(qū)，公司通過組建本地化團(tuán)隊(duì)，持續(xù)進(jìn)行市場(chǎng)滲透，其中，在印尼市場(chǎng)，公司與本土強(qiáng)勢(shì)渠道深度綁定，從產(chǎn)品出口向品牌落地與本地化運(yùn)營(yíng)全面轉(zhuǎn)型。此外，面對(duì)成熟度高、競(jìng)爭(zhēng)激烈的美國(guó)市場(chǎng)，公司積極探索供應(yīng)鏈出海（885840）新模式，以代工模式作為切入點(diǎn)，為未來品牌落地及全球化產(chǎn)能布局奠定基礎(chǔ)。公司分紅安排將兼顧股東合理報(bào)與自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要。鑒于現(xiàn)有及新建生產(chǎn)基地仍存在持續(xù)資本開支需求，公司需留存必要資金以支撐主業(yè)增長(zhǎng)與產(chǎn)能布局。未來將在保障企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健成長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步提升分紅水平，實(shí)現(xiàn)股東當(dāng)期收益與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展價(jià)值的平衡。
2）齊魯銀行 （國(guó)金基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研）
調(diào)研紀(jì)要：當(dāng)前，數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）浪潮席卷全球，金融科技（885456）重塑銀行業(yè)發(fā)展模式與競(jìng)爭(zhēng)格局，數(shù)字化、智能化已成為銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。本行積極擁抱變革，以數(shù)智化轉(zhuǎn)型為核心驅(qū)動(dòng)力，加快構(gòu)建“技術(shù)+數(shù)據(jù)”雙輪驅(qū)動(dòng)、“業(yè)務(wù)+科技”協(xié)同發(fā)展的數(shù)字化經(jīng)營(yíng)體系，努力打造“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新賦能、智慧經(jīng)營(yíng)”的區(qū)域性一流數(shù)智銀行。一是堅(jiān)持以數(shù)據(jù)要素（886041）驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，搭建“數(shù)據(jù)、工具、場(chǎng)景、觸達(dá)”四位一體的營(yíng)銷中臺(tái)，深化產(chǎn)業(yè)鏈精準(zhǔn)拓客，上線產(chǎn)業(yè)金融圖譜，建立縣域產(chǎn)業(yè)專精機(jī)制，打造智能融顧服務(wù)模式，提升數(shù)字化經(jīng)營(yíng)能力。二是筑牢智能風(fēng)控防線，不斷優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)模型迭代機(jī)制，完善智能貸后與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，有效提升風(fēng)險(xiǎn)管控的精細(xì)化、智能化水平。三是深耕I能力建設(shè)，上線自研“靈童”大模型平臺(tái)，創(chuàng)新打造“齊煙九點(diǎn)”智能體應(yīng)用生態(tài)，全面賦能經(jīng)營(yíng)管理。四是強(qiáng)化數(shù)字化經(jīng)營(yíng)思維，打造專業(yè)能力與數(shù)智化能力兼?zhèn)涞膹?fù)合型人才隊(duì)伍，開展數(shù)字化創(chuàng)新大賽、數(shù)據(jù)分析師培訓(xùn)等活動(dòng)，推動(dòng)數(shù)字化工（850102）具深度應(yīng)用，以數(shù)智賦能全行高質(zhì)量發(fā)展。本行緊跟國(guó)家和省市戰(zhàn)略部署，深耕產(chǎn)業(yè)鏈研究，持續(xù)加大對(duì)先進(jìn)制造（883433）業(yè)、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新、綠色金融、普惠金融、鄉(xiāng)村振興（885705）等領(lǐng)域支持力度，積極拓展省市屬國(guó)企、上市及擬上市公司、民營(yíng)百?gòu)?qiáng)企業(yè)以及縣域優(yōu)質(zhì)客群，信貸投放保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。
國(guó)金基金成立于2011年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)841.83億元，排名74/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)507.99億元，排名78/212；管理公募基金數(shù)65只，排名92/212；旗下公募基金經(jīng)理16人，排名87/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為國(guó)金核心資產(chǎn)一年持有A（012198），最新單位凈值為1.3，近一年增長(zhǎng)63.78%。
