本周有色板整體走高。滬鋁方面，短期來(lái)看，中東地緣沖突加劇后，海外鋁供應(yīng)擾動(dòng)明顯上升；與此同時(shí)，中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI回升至50.4、民營(yíng)制造業(yè)PMI為50.8，顯示需求端邊際修復(fù)，但原材料漲價(jià)和供應(yīng)鏈擾動(dòng)也在抬升成本壓力。在此背景下，資金情緒仍可能反復(fù)，預(yù)計(jì)滬鋁短期大概率延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)格局。中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能仍受45萬(wàn)噸/年的政策天花板約束，新增供給釋放空間有限，海外又面臨電力、地緣與物流等多重?cái)_動(dòng)，全球供應(yīng)彈性整體偏低；而電網(wǎng)、新能源（850101）等領(lǐng)域?qū)︿X需求仍有支撐，若國(guó)內(nèi)需求繼續(xù)修復(fù)，供需格局有望邊際收緊，預(yù)計(jì)鋁價(jià)中樞仍將穩(wěn)中上移。投資者可繼續(xù)持有賣出虛值認(rèn)沽期權(quán)合約，同時(shí)做好止盈止損。
有色板塊期權(quán)策略回顧圖表1有色板塊期權(quán)策略回顧
有色板塊期權(quán)策略提示圖表2有色板塊后市展望
圖表3滬鋁賣認(rèn)沽策略損益圖
寫(xiě)作日期：2026年4月3日
作者：
范芮
王兆瑋
Z0022231
