隨著A股上市公司2025年年報進入密集披露期，合格境外機構(gòu)投資者(QFII)的最新持倉動向逐步揭曉。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，已有1100家A股上市公司公布了2025年年報。其中，180多家A股公司的前十大股東包含QFII，共涉及約27家外資機構(gòu)。
最新重倉這些股
在目前已公布2025年年報的公司中，從QFII持倉市值排名來看，中國衛(wèi)星（600118）成為QFII四季度持倉市值最高的個股。截至2025年末，UBSAG持有中國衛(wèi)星（600118）1314萬股，占流通股比例1.11%，持股市值達12.48億元，新進成為中國衛(wèi)星（600118）第二大流通股東。
作為國內(nèi)衛(wèi)星制造與航天應用領域的領軍企業(yè)，中國衛(wèi)星（600118）深度參與國家航天基礎設施建設，在北斗導航、衛(wèi)星通信等領域擁有深厚技術(shù)積淀，其稀缺性與戰(zhàn)略價值獲得了外資的高度認可。
緊隨其后的是半導體（881121）設計龍頭豪威集團（HK0501）。截至2025年末，高盛（GS）國際-自有資金持有該股977.2萬股，占流通股比例0.81%，持倉市值達12.30億元，成為豪威集團（HK0501）第十大流通股東。在全球半導體（881121）周期（883436）有望復蘇的背景下，豪威集團（HK0501）在圖像傳感器（885946）領域的技術(shù)積累與市場地位，使其成為外資布局中國科技自主可控主線的重要標的。
寶豐能源（600989）位居第三。截至2025年末，阿布達比投資局-自有資金持有寶豐能源（600989）4481萬股，占流通股比例0.61%，持股市值達8.8億元。作為民營化工（850102）龍頭，公司2025年經(jīng)營表現(xiàn)亮眼：實現(xiàn)營業(yè)收入480.38億元，同比增長45.64%；歸母凈利潤113.5億元，同比增長79.09%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達168.51億元，同比增長89.39%，為長期價值提供了堅實支撐。
此外，安琪酵母（600298）、三環(huán)集團（300408）等細分行業(yè)龍頭（883917）同樣位列重倉股前列，持股市值分別為6.69億元和6.64億元。其中，安琪酵母（600298）的QFII持股占流通股比例高達1.78%，顯示出外資對消費（883434）賽道中具備全球競爭力與穩(wěn)健經(jīng)營能力的公司青睞有加。
值得注意的是，*ST松發(fā)（603268）以6.46億元的持股市值和6.24%的流通股持股比例，成為QFII持倉比例最高的個股，顯示出外資對困境反轉(zhuǎn)類公司的差異化挖掘。
四季度新進這些股
相較于對重倉股的穩(wěn)健持有，QFII在2025年四季度的新進布局則更顯“進取”姿態(tài)，一批具備成長潛力或景氣度迎來拐點的公司進入了外資的視野。
在目前已公布2025年年報的公司中，從新進持股的市值來看，中國衛(wèi)星（600118）同樣拔得頭籌，顯示其在四季度被QFII大手筆新建倉位。同時，半導體設備（884229）公司賽微電子（300456）、鋰電池（884309）結(jié)構(gòu)件龍頭科達利（002850）、薄膜電容器領軍企業(yè)法拉電子（600563）等高端制造企業(yè)也被QFII在四季度大舉買入，新進持倉市值均超2.5億元，進一步印證了外資對“硬科技”賽道的持續(xù)看好。
從“新進持股占流通股比例”榜單來看，永杰新材（603271）以6.90%的比例高居榜首，成為QFII四季度新進持股的“黑馬”。該公司作為新材料領域的代表，其產(chǎn)品廣泛應用于新能源（850101）、高端裝備（885427）等領域，成長彈性受到外資關注。
緊隨其后的元祖股份（603886）、金海通（603061）、太力科技（301595） 等公司，分別屬于烘焙食品、半導體（881121）測試設備、新材料等賽道，雖然市值規(guī)模并非頂尖，但在各自領域內(nèi)均擁有強大的競爭壁壘與獨特的市場地位。
此外，新進名單中還出現(xiàn)了博邁科（603727）、天海防務（300008）等海洋工程與軍工（885700）配套企業(yè)，以及中水漁業(yè)（000798）、京糧控股（000505）等消費（883434）與農(nóng)業(yè)領域的公司。這種多元化的布局，顯示出QFII在聚焦科技成長主線的同時，也在適度分散配置，以把握不同行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會。
總結(jié)
綜合來看，QFII在2025年四季度的持倉變化，清晰地展現(xiàn)了其“穩(wěn)健底倉+成長進攻”的雙重策略。一方面，以中國衛(wèi)星（600118）、豪威集團（HK0501）為代表的科技與高端制造領域的核心資產(chǎn)，憑借其技術(shù)壁壘和戰(zhàn)略地位，成為QFII長期配置的“壓艙石”；另一方面，通過新進布局永杰新材（603271）、運達股份（300772）等具備景氣反轉(zhuǎn)或高成長潛力的公司，外資也在積極捕捉結(jié)構(gòu)性機會。
隨著年報披露的進一步深入，更多上市公司的股東名單將揭曉，QFII的完整持倉版圖也將更加清晰。在當前全球資產(chǎn)再配置的背景下，外資持續(xù)流入中國市場的趨勢未改，其對A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的深度挖掘，不僅為市場注入了長期信心，也為投資者提供了重要的參考坐標。
