上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 何昕怡）3月30日晚，中微公司（688012）披露發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)草案，擬收購杭州眾硅64.69%股權(quán)。
資料顯示，標(biāo)的資產(chǎn)杭州眾硅處于化學(xué)機械拋光和化學(xué)機械平坦化（CMP）設(shè)備領(lǐng)域，尚未實現(xiàn)盈利，其自研并生產(chǎn)的CMP設(shè)備已成功進(jìn)入國內(nèi)知名先進(jìn)存儲廠商和邏輯芯片制造廠商的生產(chǎn)體系。本次交易選用市場法評估結(jié)果作為最終評估結(jié)論，杭州眾硅100%股權(quán)的評估值為25.014億元，增值率232.28%，64.69%股權(quán)的交易作價確定為157604.91萬元，設(shè)置差異化定價安排。中微公司（688012）的此次收購，標(biāo)志著公司成為具備“刻蝕+薄膜沉積+量檢測+濕法”四大前道核心工藝能力的廠商，向“集團(tuán)化”和“平臺化”發(fā)展邁出關(guān)鍵一步。
同日，華虹公司（688347）收購華力微的并購交易獲上交所受理。該交易既是對IPO階段解決同業(yè)競爭承諾的履行，又能實現(xiàn)產(chǎn)能擴充與工藝協(xié)同，提升盈利水平。
據(jù)統(tǒng)計，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，科創(chuàng)板新增的54單重大資產(chǎn)重組中，半導(dǎo)體（881121）、軟件、生物醫(yī)藥、高端裝備（885427）制造行業(yè)分別有24單、14單、7單、6單。政策推動作用顯著，芯聯(lián)集成（688469）、滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）、晶豐明源（688368）等多個具有產(chǎn)業(yè)示范意義的大額并購案例均已落地。3月以來，普冉股份（688766）披露重組草案，鍇威特（688693）、高凌信息（688175）先后披露重組預(yù)案，科創(chuàng)板并購重組（885739）市場持續(xù)保持熱度。
市場人士表示，包容的制度供給與“硬科技”產(chǎn)業(yè)特性的精準(zhǔn)耦合，構(gòu)成此輪科創(chuàng)板并購潮的結(jié)構(gòu)性底色。基于半導(dǎo)體（881121）、生物醫(yī)藥等行業(yè)“技術(shù)突破在前、商業(yè)變現(xiàn)在后”的客觀規(guī)律，科創(chuàng)板并購重組（885739）交易也在積極探索建立適應(yīng)性的估值框架和交易方案。
目前，科創(chuàng)板并購重組（885739）的支付方式更加豐富，企業(yè)會綜合運用股份、可轉(zhuǎn)債、定增募資、并購貸款、并購基金等實施并購，差異化定價安排、自主業(yè)績承諾等創(chuàng)新性交易方案也已屢見不鮮。例如，思瑞浦（688536）在收購創(chuàng)芯微時采用的差異化定價安排，根據(jù)交易對方入股成本與承擔(dān)義務(wù)設(shè)定不同作價；圣湘生物（688289）收購中山海濟(jì)引入“Earn-out”機制，將估值與后續(xù)業(yè)績動態(tài)掛鉤。
該市場人士認(rèn)為，這些安排的背后是科創(chuàng)板并購重組（885739）對市場化原則的回歸。支付工具的創(chuàng)新同樣服務(wù)于這一邏輯，奧普邁收購澎立生物（000504）首創(chuàng)股份的對價分期支付，緩解了對賭壓力；華海誠科（688535）綜合運用股份、可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金組合，實現(xiàn)了交易對手退出需求與上市公司資金壓力的平衡。
