3月23日，A股巨幅震蕩，上證指數(shù)（1A0001）盤中一度跌破3800點，市場情緒明顯走弱。不過，多家機構(gòu)仍然對A股長期走勢非常樂觀。
機構(gòu)普遍認為，在全球政治經(jīng)濟形勢更加動蕩不安的背景下，中國具備能源（850101）安全和供應鏈韌性優(yōu)勢，當海外經(jīng)濟體因能源（850101）成本上升和原材料短缺面臨停工時，中國制造憑借產(chǎn)業(yè)鏈完整性和交付穩(wěn)定性，有望承接全球訂單再分配。中國相對穩(wěn)健的能源（850101）保障和工業(yè)體系也可能成為全球資本的“避風港”。
中國具備能源安全和供應鏈韌性優(yōu)勢
美伊沖突以來，國際油價大幅上行，全球資本風聲鶴唳，市場極度擔憂能源（850101）價格波動對經(jīng)濟的沖擊。
對此，財通證券（601108）表示，中國一次能源（850101）近似自給率約83.2%，明顯高于主要制造型經(jīng)濟體。中國形成了“煤炭（850105）托底、油氣補充、非化石抬升”的組合模式。非油氣能源（850101）占比已超過七成，國內(nèi)煤炭（850105）資源疊加核能、風光水電，構(gòu)成了工業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)固底盤。中國原油采購來源結(jié)構(gòu)分散，且具備深厚的煤化工（884281）技術(shù)儲備，在極端環(huán)境下具備比競爭對手更強的工業(yè)原料保供與對沖能力。
財通證券（601108）表示，當海外經(jīng)濟體因能源（850101）成本上升和原材料短缺面臨停工時，中國制造憑借產(chǎn)業(yè)鏈完整性和交付穩(wěn)定性，有望承接全球訂單再分配。
“全球供應鏈的擾動再一次帶來校驗中國優(yōu)勢制造業(yè)定價權(quán)的契機。”中信證券（600030）在最近的一份研究報告中指出，中國尋找資產(chǎn)的核心是優(yōu)勢制造業(yè)定價權(quán)的提升，交易的核心是已具備市場份額與競爭優(yōu)勢的資源及制造業(yè)企業(yè)主動管控未來資本開支節(jié)奏，將既有競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為定價權(quán)提升與利潤率修復。
站在產(chǎn)業(yè)趨勢層面，代碼膨脹、實物稀缺，在中國的體現(xiàn)就是優(yōu)勢制造業(yè)定價權(quán)的提升，AI的破壞式創(chuàng)新加速以及全球能化供應鏈的擾動都在加強這一趨勢。
“油價中樞的快速抬升帶來了檢驗中國優(yōu)勢制造業(yè)定價權(quán)的契機。此次中東沖突帶來的能化成本沖擊給了我們這樣一個窗口，去觀察和驗證中國優(yōu)勢制造業(yè)是否真的能夠結(jié)構(gòu)性地體現(xiàn)定價權(quán)?！?span>中信證券（600030）表示。
浙商證券（601878）首席策略分析師廖靜池也表示：“中國能源（850101）結(jié)構(gòu)決定中國具備更強的供給韌性，中國構(gòu)建工業(yè)成本的‘安全墊’相較于日、韓、德等高度依賴油氣進口的傳統(tǒng)制造強國更具優(yōu)勢。中國相對穩(wěn)健的能源（850101）保障和工業(yè)體系可能成為全球資本的‘避風港’。”
買中國就是買安全
“以石油美元為核心的美元治權(quán)正在坍塌，以中國工業(yè)力量為基石的人民幣治權(quán)或?qū)⒋呱鲋袊Y產(chǎn)的大溢價。”上海首席經(jīng)濟學家金融發(fā)展中心副主任劉煜輝表示。
他表示：“安全已然成為當下全球最稀缺品。買中國，就是買安全。這是世界在動蕩中形成的清醒共識，更是中國供應鏈與超大規(guī)模市場構(gòu)筑的硬實力給出的答案。全世界正加速形成一種共識，未來，只有向中國供應鏈才能買到安全?！?/p>
國泰海通（HK2611）首席策略分析師方奕也表示，穩(wěn)定是中國股市的底色，中國市場有更低的風險溢價。微觀交易沖擊的影響預計時間不會很長，當前位置不宜盲目殺跌，中國股市有望出現(xiàn)重要底部與擊球區(qū)。
“出于美伊戰(zhàn)爭持續(xù)和能源（850101）封鎖的擔憂，部分投資人信心走弱。中國市場的確難以脫離能源（850101）價格沖擊，但也不會被單一風險敘事拖著走，中國相對穩(wěn)定的地緣格局、更高的能源（850101）自給率、追趕甚至領(lǐng)先的科技進展、完備的工業(yè)化體系，在全球看都是稀缺的?！狈睫日f。
