本周，中東地緣沖突延續(xù)疊加美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持現(xiàn)有利率水平不變，A股市場(chǎng)承壓，三大指數(shù)走勢(shì)分化。大宗商品市場(chǎng)方面，國(guó)際金價(jià)劇烈震蕩，COMEX黃金期貨價(jià)格失守4500美元/盎司關(guān)口。
就權(quán)益資產(chǎn)和黃金后市而言，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期全球權(quán)益市場(chǎng)將延續(xù)高波動(dòng)特征，但A股下行空間相對(duì)有限，市場(chǎng)大概率以震蕩分化、結(jié)構(gòu)輪動(dòng)的方式消化外部壓力，科技仍是中期主線；有色金屬（1B0819）板塊中長(zhǎng)期仍有堅(jiān)實(shí)支撐，黃金及有色金屬（1B0819）中長(zhǎng)期上漲潛力依舊。
影響后市投資大事件
富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)成分股調(diào)整將生效
此前，富時(shí)羅素公布了富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)2026年3月的季度審核結(jié)果。本次調(diào)整中，中國(guó)船舶（600150）、天孚通信（300394）、萬(wàn)華化學(xué)（600309）三只個(gè)股獲納入，光大銀行（601818）、中國(guó)中車(chē)（HK1766）、山西汾酒（600809）三只個(gè)股被剔除。上述調(diào)整于3月20日星期五收盤(pán)后正式生效（即3月23日星期一）。
油價(jià)或重回“9元時(shí)代”
按照成品油調(diào)價(jià)時(shí)間表，3月23日（周一）24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)將迎來(lái)新一輪調(diào)整時(shí)間點(diǎn)。機(jī)構(gòu)跟蹤的最新國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)狀況預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本輪成品油零售限價(jià)上調(diào)幅度遠(yuǎn)超50元/噸的調(diào)整紅線要求，本輪成品油零售限價(jià)大概率將會(huì)上調(diào)。根據(jù)測(cè)算，國(guó)內(nèi)92號(hào)汽油價(jià)格或全面進(jìn)入“9元時(shí)代”。
央行行長(zhǎng)潘功勝：將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策
3月22日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在中國(guó)發(fā)展高層論壇2026年年會(huì)“宏觀政策與高質(zhì)量發(fā)展專(zhuān)題研討會(huì)”上表示，中國(guó)人民銀行將平衡好短期與長(zhǎng)期、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保持金融體系自身健康性、內(nèi)部均衡與外部均衡之間的關(guān)系，綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、政策利率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。
機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)
中國(guó)銀河：市場(chǎng)大概率以結(jié)構(gòu)輪動(dòng)方式消化外部壓力
中國(guó)銀河（601881）預(yù)計(jì)，全球權(quán)益市場(chǎng)將延續(xù)高波動(dòng)特征，但A股下行空間相對(duì)有限，市場(chǎng)大概率以震蕩分化、結(jié)構(gòu)輪動(dòng)的方式消化外部壓力。配置上，關(guān)注三大方向：一是煤化工（884281）、煤炭（850105）、航運(yùn)港口、油氣等板塊；二是向防御性資產(chǎn)傾斜，關(guān)注金融、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K；三是科技創(chuàng)新板塊，關(guān)注電力（562350）設(shè)備與新能源（850101）、儲(chǔ)能（885921）、存儲(chǔ)、半導(dǎo)體（881121）、算力、通信設(shè)備（881129）等。此外，消費(fèi)（883434）板塊估值處于歷史偏低水平，建議關(guān)注農(nóng)林牧漁、食品飲料、家用電器（885543）等方向。
國(guó)信證券（002736）：美聯(lián)儲(chǔ)政策變化對(duì)A股影響偏短期
國(guó)信證券（002736）認(rèn)為，歷史上，資源品價(jià)格上行未必伴隨美國(guó)全面通脹，且美聯(lián)儲(chǔ)政策變化對(duì)于A股影響偏短期。
中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)政策延續(xù)積極取向。今年以來(lái)，生產(chǎn)、消費(fèi)（883434）、投資等數(shù)據(jù)已有改善跡象。往后看，隨著基本面修復(fù)逐步擴(kuò)散，2026年A股上漲行情有望邁向后半程。配置上，科技仍是市場(chǎng)中期主線不變，除了前期漲幅較大的硬件端外，還建議關(guān)注ai應(yīng)用（886108）、上游能源（850101）電力（562350）等方向。
光大證券（601788）：短期避險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)及資源品可能會(huì)有所表現(xiàn)
光大證券（601788）認(rèn)為，當(dāng)前，外部因素對(duì)A股存在一定壓制，市場(chǎng)行情拐點(diǎn)或仍然需等待。受中東地區(qū)沖突影響，短期避險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)及資源品可能會(huì)有所表現(xiàn)。中長(zhǎng)期看，建議關(guān)注成長(zhǎng)與順周期（883436）兩條主線：成長(zhǎng)風(fēng)格將受益于產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)高漲，以及投資者在春季行情中風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，關(guān)注人形機(jī)器人（886069）、AI等方向；順周期（883436）風(fēng)格主要受益于商品價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)以及政策支持，關(guān)注漲價(jià)有望持續(xù)的資源品及線下服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域。
匯豐晉信基金：市場(chǎng)調(diào)整后有望迎來(lái)修復(fù)窗口
匯豐晉信基金表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)屬于短期的情緒擾動(dòng)，市場(chǎng)在調(diào)整之后有望迎來(lái)修復(fù)窗口。中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)具備充足空間與機(jī)會(huì)，繼續(xù)看好AH兩市的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略級(jí)別機(jī)遇，建議重點(diǎn)關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和供需改善的順周期（883436）、中游制造板塊，以及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)推動(dòng)的AI科技板塊的投資機(jī)會(huì)。
萬(wàn)家基金：有色金屬板塊中長(zhǎng)期仍有堅(jiān)實(shí)支撐
萬(wàn)家基金表示，長(zhǎng)期來(lái)看，有色金屬（1B0819）大周期（883436）背后的深層次矛盾沒(méi)有改變，即資源供給剛性與新興產(chǎn)業(yè)需求的錯(cuò)配。有色金屬（1B0819）板塊經(jīng)過(guò)短期調(diào)整后，中長(zhǎng)期仍有堅(jiān)實(shí)支撐。從細(xì)分品種看，鋁的基本面相對(duì)堅(jiān)實(shí)；銅受宏觀因素壓制較明顯，但反彈時(shí)可能彈性更大；稀土（884215）主題性投資機(jī)會(huì)突出；錫、鎢等小金屬（881170）今年更值得密切關(guān)注。
華夏基金：黃金及有色金屬中長(zhǎng)期上漲潛力依舊
華夏基金表示，短期看，金價(jià)受制于高利率和強(qiáng)勢(shì)美元，波動(dòng)率將維持高位，不建議盲目抄底或贖回。長(zhǎng)期看，此次黃金價(jià)格下跌更多是情緒宣泄，黃金市場(chǎng)的底層邏輯沒(méi)有證偽，即去美元化、全球央行持續(xù)購(gòu)金、供需缺口存在、地緣政治不確定性等仍在。除黃金外，其它有色金屬（1B0819）在宏觀避險(xiǎn)需求抬升、全球戰(zhàn)略資產(chǎn)儲(chǔ)備需求升溫及結(jié)構(gòu)性供需缺口長(zhǎng)期存在的背景下，中長(zhǎng)期上漲潛力依舊。
