又一家A股公司啟動(dòng)全球發(fā)售：內(nèi)地PCB龍頭廣合科技（001389）于3月12日起至3月17日招股，預(yù)計(jì)2026年3月20日在港交所掛牌上市，由中信證券（600030）、匯豐聯(lián)席保薦。
據(jù)介紹，廣合科技（001389）計(jì)劃全球發(fā)售4600萬股H股(占發(fā)行完成后總股份的9.74%)，其中90%為國際發(fā)售、10%為公開發(fā)售。每股發(fā)售價(jià)最高71.88港元，最多募資約33.06億港元。
公司表示，所得款項(xiàng)凈額擬約19.7%用于集團(tuán)的泰國基地二期；約52.1%用于擴(kuò)建及升級(jí)在廣州基地的生產(chǎn)設(shè)施；約10%用于提升開發(fā)材料技術(shù)、改良生產(chǎn)工藝及產(chǎn)品開發(fā)方面的研發(fā)能力；約8.2%用于尋求與集團(tuán)業(yè)務(wù)互補(bǔ)及符合發(fā)展策略的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、投資或收購項(xiàng)目；及約10%用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
本次發(fā)行吸引了12家境內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)作為基石投資者參與，包括源峰基金、香港景林、UBS、保誠（PUK）、大灣區(qū)共同家園、惠理、霸菱及大家人壽等，合計(jì)認(rèn)購總額約1.9億美元(約14.86億港元)的發(fā)售股份。
廣合科技（001389）致力于研發(fā)、生產(chǎn)及銷售應(yīng)用于算力服務(wù)器及其他算力場景的定制化PCB，涵蓋多個(gè)應(yīng)用場景，包括云計(jì)算（885362）、數(shù)據(jù)中心、電訊通訊、汽車電子（885545）、消費(fèi)電子（881124）及其他行業(yè)領(lǐng)域。按業(yè)務(wù)類別劃分，廣合科技（001389）可以提供三類產(chǎn)品：一是算力場景PCB，主要用于算力服務(wù)器，包括AI服務(wù)器及通用服務(wù)器；二是工業(yè)場景PCB；三是消費(fèi)（883434）場景PCB。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2022年至2024年按累計(jì)收入計(jì)，廣合科技（001389）在總部位于中國內(nèi)地的算力服務(wù)器PCB制造商中排名第一、在全球算力服務(wù)器PCB制造商中排名第三，占全球市場份額的4.9%；于2022年至2024年按累計(jì)收入計(jì)，廣合科技（001389）在總部位于中國內(nèi)地的CPU主板PCB(用于算力服務(wù)器)制造商中排名第一、在全球CPU主板PCB(用于算力服務(wù)器)制造商中排名第三，占全球市場份額的12.4%。
業(yè)績方面，2022年至2024年，廣合科技（001389）實(shí)現(xiàn)營收分別為24.1億元、26.78億元、37.34億元；毛利分別為6.29億元、8.92億元、12.46億元；實(shí)現(xiàn)年內(nèi)利潤分別為2.8億元、4.15億元、6.8億元，年內(nèi)利潤率分別為11.6%、15.5%、18.2%。2025年前9個(gè)月，廣合科技（001389）實(shí)現(xiàn)營收38.35億元，同比增長43%；凈利為7.24億元，同比增長47%；扣非后凈利為7億元，同比增長46.71%。
中泰證券（600918）認(rèn)為，公司作為服務(wù)器PCB龍頭廠商，深度受益服務(wù)器升級(jí)趨勢，從客戶角度看，其與一線服務(wù)器廠商及ODM廠合作密切且近年來AI領(lǐng)域拓展順利，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善；公司技術(shù)能力強(qiáng)，專注高端服務(wù)器領(lǐng)域，在開發(fā)和定制高端PCB過程中，能滿足客戶不斷演變的需求，在材料技術(shù)、制造工藝、產(chǎn)品開發(fā)等多方面均有系統(tǒng)研發(fā)能力，以應(yīng)對越來越高端化的PCB需求，在高端AI PCB供不應(yīng)求大背景下，公司有望通過高端技術(shù)能力切入更多AI客戶。此外，公司三大生產(chǎn)基地協(xié)同，產(chǎn)能儲(chǔ)備充沛，且能持續(xù)通過擴(kuò)產(chǎn)及技改擴(kuò)充產(chǎn)能，為后續(xù)業(yè)績增長奠定基礎(chǔ)。
