本周市場(chǎng)一度繼續(xù)受到了美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)事件持續(xù)發(fā)酵的影響，但隨著特朗普TACO交易的再次發(fā)生，市場(chǎng)止跌回升，原油價(jià)格大幅波動(dòng)。不過(guò)由于美以和伊朗之間的沖突仍未停止，霍爾木茲海峽的封鎖也未解除，市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)事短期內(nèi)結(jié)束的信心有所下降，再次形成了一定的拋壓。從市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，投資者仍然對(duì)戰(zhàn)局的發(fā)展相對(duì)樂(lè)觀，并未計(jì)入油價(jià)維持高位或者繼續(xù)大幅上行的預(yù)期。國(guó)內(nèi)宏觀政策層面無(wú)顯著超預(yù)期，但在產(chǎn)業(yè)層面依然有不錯(cuò)催化。
本周主要寬基指數(shù)漲跌分化，創(chuàng)業(yè)板指（399006）及深成指（399001）漲幅靠前，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)跌幅居首，北證50指數(shù)表現(xiàn)亦不佳。市場(chǎng)風(fēng)格方面，穩(wěn)定風(fēng)格再次強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，資金延續(xù)避險(xiǎn)以及煤炭（850105）、公用事業(yè)等板塊受有利催化而上行，周期（883436）風(fēng)格則成唯一下跌風(fēng)格板塊。
全球權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看，主要股指漲跌分化，歐美股市多數(shù)迎來(lái)反彈，亞太市場(chǎng)內(nèi)部分化。美股方面，三大指數(shù)漲跌不一，周期（883436）股居多的道指（DJI）小幅下探，標(biāo)普500（SPX）及納指迎來(lái)反彈，且納指彈性更大;歐洲三大指數(shù)整體小幅收漲，英國(guó)富時(shí)100（FTSE）、法國(guó)cac40（FCHI）及德國(guó)dax（GDAXI）指數(shù)漲幅較為接近，均不足1%;亞太市場(chǎng)方面，日經(jīng)225（N225）指數(shù)表現(xiàn)墊底，韓國(guó)綜合指數(shù)（KS11）亦小幅下探，港股市場(chǎng)恒生科技（159740）指數(shù)迎來(lái)反彈，但力度仍相對(duì)一般，累計(jì)漲幅近1.6%，恒生指數(shù)則出現(xiàn)了小幅的回踩。港股市場(chǎng)整體受外圍市場(chǎng)影響依然較大，短期出現(xiàn)超跌反彈，但持續(xù)性仍待觀察。
行業(yè)層面來(lái)看，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)延續(xù)了多數(shù)下跌的格局。其中煤炭（850105）、電力（562350）設(shè)備、公用事業(yè)及建筑裝飾（881116）板塊漲幅居前，而國(guó)防軍工（885700）、石油石化及傳媒板塊跌幅靠前。
市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指雖然再度下探，但下方60日均線及4000點(diǎn)處支撐較強(qiáng)，指數(shù)再度上行至震蕩中樞4100點(diǎn)附近，短期雖收復(fù)了多條均線，但是均線依然呈現(xiàn)纏繞狀態(tài)，指數(shù)尚未擺脫震蕩休整的區(qū)間，依然在等待增量催化打破當(dāng)前的平衡。創(chuàng)業(yè)板指（399006）反彈則更為強(qiáng)勁，短期收復(fù)了3300點(diǎn)關(guān)口，不過(guò)上方阻力同樣不小，到了前高處3400點(diǎn)則再度回踩，不過(guò)其仍堅(jiān)守住了5日均線，觀察其后續(xù)在權(quán)重個(gè)股的帶動(dòng)下能否有效突破前期區(qū)間上沿位置。科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)走勢(shì)相對(duì)偏弱，暫時(shí)未能收復(fù)5日均線，下跌形態(tài)尚未終結(jié)，觀察下方支撐情況，北證50指數(shù)同樣表現(xiàn)乏力，短期均線得而復(fù)失，空頭形態(tài)也沒(méi)有得到改善。綜合來(lái)看，市場(chǎng)短期情緒波動(dòng)較大，仍受到地緣沖突的影響，需待擾動(dòng)消除，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)及北證50指數(shù)整體跟隨大盤(pán)情緒變化。
(作者為南京證券（601990）策略研究員)
