3月5日，上海通領(lǐng)汽車科技股份有限公司(股票代碼：920187，簡稱“通領(lǐng)科技”)正式登陸北京證券交易所，成為A股市場汽車內(nèi)飾件領(lǐng)域又一標(biāo)桿企業(yè)。這家深耕行業(yè)近二十年的國家級高新技術(shù)企業(yè)，憑借全工藝技術(shù)壁壘、全球化供應(yīng)鏈布局及新能源（850101）領(lǐng)域持續(xù)攀升的市場份額，成功獲得資本市場高度認(rèn)可，為后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)升級注入強(qiáng)勁動(dòng)力。
全工藝矩陣構(gòu)建核心護(hù)城河
自2007年成立以來，通領(lǐng)科技便始終錨定乘用車（884099）內(nèi)飾件賽道，專注于門板飾條、主儀表飾板、中控飾板等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。歷經(jīng)近二十年的技術(shù)深耕與沉淀，公司成功掌握IMD/INS/IML、噴涂、TOM、包覆、真木、真鋁多項(xiàng)核心工藝，針對不同價(jià)位、不同定位的車型需求，通領(lǐng)科技可實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)工藝匹配：以噴涂、包覆工藝滿足經(jīng)濟(jì)型車型的成本控制要求，以高端模塑工藝匹配中高端車型的品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，更能通過真木、真鋁工藝承接豪華車的定制化需求，全方位覆蓋市場多元化需求。
研發(fā)創(chuàng)新方面，公司采用“先導(dǎo)式研發(fā)+同步開發(fā)”雙模式驅(qū)動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)化。報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用率穩(wěn)定在3.6%-4.28%，2025年上半年達(dá)4.28%。其中，先導(dǎo)式研發(fā)聚焦市場趨勢與整車廠需求，提前布局新工藝技術(shù)儲備;同步開發(fā)則深度參與整車廠新車型開發(fā)，實(shí)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)室技術(shù)向量產(chǎn)產(chǎn)品的快速轉(zhuǎn)化。2022年至2025年上半年，公司與客戶聯(lián)合開發(fā)項(xiàng)目達(dá)27個(gè)，對應(yīng)車型收入從3.77億元躍升至7.63億元，技術(shù)轉(zhuǎn)化成效顯著。
全球化供應(yīng)鏈體系鑄就穩(wěn)定基石
在制造業(yè)智能化浪潮中，通領(lǐng)科技早在2017年便啟動(dòng)智能化工（850102）廠建設(shè)，目前已完成三期工程。通過部署MES生產(chǎn)執(zhí)行系統(tǒng)、APS高級排程系統(tǒng)、PLM產(chǎn)品生命周期（883436）管理系統(tǒng)，并配套自主研發(fā)的自動(dòng)化工（850102）裝設(shè)備，公司構(gòu)建起全流程可視化管控平臺，在提升產(chǎn)品合格率與生產(chǎn)效率的同時(shí)，持續(xù)鞏固成本優(yōu)勢。憑借出色的智能化與綠色化成果，公司先后入選上海市100家智能工廠名單及國家級2023年綠色制造名單。當(dāng)前，第四期AI智能檢驗(yàn)、智能化預(yù)警及大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)升級項(xiàng)目已啟動(dòng)，持續(xù)向智能制造縱深推進(jìn)。
依托穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)與高效的同步開發(fā)能力，通領(lǐng)科技已切入30余家國內(nèi)外主流主機(jī)廠供應(yīng)鏈，合作客戶包括一汽大眾、上汽大眾、北美大眾、北美通用、比亞迪（002594）、捷豹路虎、一汽豐田、廣汽豐田等頭部車企。在國內(nèi)市場，公司為速騰、邁騰、漢蘭達(dá)、凱迪拉克XT3等暢銷車型提供內(nèi)飾配套;在海外市場，更成為北美大眾Atlas、北美通用雪佛蘭科羅拉多皮卡的核心內(nèi)飾件供應(yīng)商，形成“國內(nèi)+海外”雙輪驅(qū)動(dòng)的客戶網(wǎng)絡(luò)。
新能源突圍市場份額三年連續(xù)攀升
隨著新能源汽車（885431）與智能駕駛（885736）技術(shù)崛起，通領(lǐng)科技在新能源（850101）領(lǐng)域加速開拓。截至目前，公司已進(jìn)入比亞迪（002594）、賽力斯（HK9927）、小鵬（HK9868）、小米（K81810）、T客戶、理想、零跑、蔚來（NIO）、嵐圖、北汽新能源（850101）等新能源（850101）客戶供應(yīng)體系。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年公司新能源汽車（885431）內(nèi)飾件收入達(dá)2.44億元，占總收入24.22%;2024年升至2.83億元，占比26.64%;2025年上半年達(dá)1.41億元，占比29.07%，呈現(xiàn)連續(xù)三年攀升態(tài)勢。
聚焦國內(nèi)市場，新能源（850101）業(yè)務(wù)優(yōu)勢更為突出：2023年國內(nèi)新能源（850101）內(nèi)飾件收入1.76億元，占比27.91%;2024年達(dá)2.25億元，占比36.42%;2025年上半年達(dá)0.89億元，占比37.59%，市場份額持續(xù)擴(kuò)大。這種深度客戶綁定不僅帶來穩(wěn)定訂單，更形成“研發(fā)-量產(chǎn)-市場反饋-技術(shù)升級”的閉環(huán)迭代機(jī)制，推動(dòng)工藝與產(chǎn)品持續(xù)優(yōu)化。
盈利韌性凸顯規(guī)模效應(yīng)
技術(shù)迭代與市場拓展直接反映在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上。公司綜合毛利率從2022年的23.18%攀升至2025年上半年的31.77%，2024-2025年前三季度毛利率位列同行業(yè)首位。營收方面，2022-2024年分別實(shí)現(xiàn)8.92億、10.13億、10.66億元，復(fù)合增長率9.29%;歸母凈利潤則實(shí)現(xiàn)跨越式增長，同期分別為0.65億、1.12億、1.31億元，復(fù)合增長率43.38%，利潤增速遠(yuǎn)超營收增速，規(guī)模效應(yīng)與盈利提升能力充分釋放。
2025年，受國內(nèi)汽車市場環(huán)境影響，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)短暫承壓，全年?duì)I收9.71億元。但憑借外銷（885840）收入增長及高毛利率優(yōu)勢，歸母凈利潤逆勢達(dá)1.47億元，同比增長12.69%，展現(xiàn)出極強(qiáng)的盈利韌性。
智能座艙重構(gòu)內(nèi)飾價(jià)值空間
當(dāng)前，全球汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期，2024年全球銷量9531.47萬輛，中國連續(xù)15年穩(wěn)居全球最大汽車市場，銷量達(dá)3143.62萬輛，保有量突破3.53億輛，為內(nèi)飾件市場提供龐大需求基底。在“電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化”轉(zhuǎn)型浪潮下，內(nèi)飾系統(tǒng)價(jià)值被重構(gòu)——其設(shè)計(jì)工作量占車型整體60%以上，遠(yuǎn)超外觀設(shè)計(jì)，成為消費(fèi)（883434）者購車核心考量因素。
智能座艙（886059）的興起催生新需求：氛圍燈、觸控內(nèi)飾、輕量化部件等產(chǎn)品市場需求持續(xù)增長。據(jù)北京歐立信預(yù)測，中國汽車內(nèi)飾（HK0048）件市場規(guī)模將從2024年的2311億元增長至2029年的2765億元，年復(fù)合增速3.7%。通領(lǐng)科技的發(fā)光內(nèi)飾、透光真木、輕量化部件等產(chǎn)品精準(zhǔn)契合智能座艙（886059）趨勢，充分享受賽道升級紅利。
面對產(chǎn)能利用率趨近飽和的瓶頸，本次北交所上市，通領(lǐng)科技擬募集資金4.11億元，主要用于擴(kuò)大產(chǎn)能、提升自動(dòng)化水平及研發(fā)實(shí)力。通過產(chǎn)能擴(kuò)張，公司將突破現(xiàn)有產(chǎn)能限制，承接更多訂單，為可持續(xù)發(fā)展筑牢根基。
站在新起點(diǎn)，通領(lǐng)科技憑借技術(shù)壁壘、客戶網(wǎng)絡(luò)、新能源（850101）先發(fā)優(yōu)勢及智能座艙（886059）趨勢紅利，正駛?cè)朐鲩L快車道。隨著募投項(xiàng)目落地，公司有望在汽車內(nèi)飾賽道持續(xù)領(lǐng)跑，為投資者創(chuàng)造長期價(jià)值，同時(shí)也為中國汽車產(chǎn)業(yè)智能化轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)核心力量。
