3月5日，龍佰集團(tuán)（002601）(002601.SZ)發(fā)布權(quán)益變動(dòng)公告，披露股東譚瑞清及其一致行動(dòng)人近期完成大規(guī)模股份減持，這已是譚瑞清20天內(nèi)的第二次集中減持。
結(jié)合其自2020年開啟的密集減持操作，這位曾主導(dǎo)公司關(guān)鍵并購、助力其成為行業(yè)龍頭（883917）的前副董事長(zhǎng)，6年間累計(jì)套現(xiàn)金額已超23億元，而其減持背后，是公司權(quán)力交接的清晰脈絡(luò)，同時(shí)伴隨公司回購計(jì)劃（883929）進(jìn)展滯后的爭(zhēng)議，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。
20天兩輪減持
套現(xiàn)超7億元觸及權(quán)益變動(dòng)紅線
根據(jù)龍佰集團(tuán)（002601）公告，譚瑞清此次減持以“個(gè)人資金需求”為由，分兩個(gè)階段實(shí)施，兩次操作均通過集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行，且減持股份均來自2016年公司非公開發(fā)行已解除限售的股份。
第一輪減持發(fā)生在2026年2月13日至25日，譚瑞清累計(jì)減持公司股份827.64萬股，占公司總股本的0.35%。以該區(qū)間平均股價(jià)22.51元/股計(jì)算，此次套現(xiàn)金額約1.86億元；即便按區(qū)間最低價(jià)21.34元/股測(cè)算，套現(xiàn)規(guī)模也達(dá)1.77億元。此次減持后，譚瑞清及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例由11.35%降至11.00%，已觸及1%的權(quán)益變動(dòng)披露標(biāo)準(zhǔn)。
僅間隔一天，第二輪減持隨即啟動(dòng)。2月26日至3月3日，譚瑞清再度減持2384.26萬股，占公司總股本的1.00%，按區(qū)間平均股價(jià)22.74元/股計(jì)算，套現(xiàn)金額約5.42億元。此次權(quán)益變動(dòng)后，其合計(jì)持股降至23842.48萬股，持股比例進(jìn)一步降至10.00%，觸及1%和5%的雙重整數(shù)倍權(quán)益變動(dòng)紅線，需履行相應(yīng)信息披露義務(wù)。
兩輪減持合計(jì)，譚瑞清累計(jì)減持股份3211.9萬股，占公司總股本的1.35%，累計(jì)套現(xiàn)超7.28億元。值得注意的是，其一致行動(dòng)人河南銀泰投資有限公司和湯陰縣豫鑫木糖開發(fā)有限公司，在此次減持過程中持股未發(fā)生任何變化，仍分別持有公司總股本的2.56%和0.51%，且均為無限售條件股份。
6年密集減持
定增股份獲利超400%
此次2026年初的兩輪減持，并非譚瑞清的臨時(shí)操作，而是其自2020年以來持續(xù)減持計(jì)劃（883921）的延續(xù)。梳理其減持軌跡可見，譚瑞清的套現(xiàn)動(dòng)作呈現(xiàn)出明顯的密集性，且均集中在股價(jià)相對(duì)高位區(qū)域。
公開信息顯示，譚瑞清的密集減持始于2020年，當(dāng)年6月至9月，他在短短3個(gè)月內(nèi)進(jìn)行了17次減持操作，累計(jì)減持約1503.16萬股，套現(xiàn)金額近3億元；2021年更是其減持高峰，5月至8月多次實(shí)施減持，累計(jì)減持2315.89萬股，套現(xiàn)約8.25億元，同年9月再度減持1769.11萬股，套現(xiàn)約6.25億元；加上2026年初的7.28億元套現(xiàn)，截至目前，譚瑞清自2020年以來累計(jì)套現(xiàn)金額已超23億元，累計(jì)減持股份約8300萬股。
巨額套現(xiàn)的背后，是譚瑞清持有的定增股份的大幅增值。據(jù)悉，其減持的股份均來自2016年公司非公開發(fā)行，當(dāng)時(shí)的定增價(jià)格僅為7.62元/股。若按此次兩輪減持的區(qū)間最低價(jià)后復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，減持均價(jià)約為107.11元/股，相較定增價(jià)漲幅已超400%，獲利空間極為豐厚。
作為龍佰集團(tuán)（002601）的核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員之一，譚瑞清曾在公司發(fā)展史上扮演關(guān)鍵角色。他畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)化學(xué)系，憑借在化工（850102）行業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)，2002年入股發(fā)起設(shè)立龍佰集團(tuán)（002601）前身河南佰利聯(lián)化學(xué)股份有限公司，先后擔(dān)任營(yíng)銷副總裁、采購副總裁、副董事長(zhǎng)等職，2016年主導(dǎo)了公司對(duì)四川龍蟒鈦業(yè)的“蛇吞象”并購，一舉奠定龍佰集團(tuán)（002601）在鈦白粉（884209）行業(yè)的龍頭地位。如今，隨著持續(xù)減持，他已從公司實(shí)控人之一逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閱渭兊呢?cái)務(wù)投資者，不再參與公司管理和經(jīng)營(yíng)。
減持背后
退休臨近與公司權(quán)力交接的必然選擇
譚瑞清的密集減持，并非單純的資本套現(xiàn)，更與龍佰集團(tuán)（002601）內(nèi)部的權(quán)力架構(gòu)調(diào)整及個(gè)人職業(yè)發(fā)展空間受限密切相關(guān)。
2023年4月，龍佰集團(tuán)（002601）創(chuàng)始人、原董事長(zhǎng)許剛年滿60歲退休，不再出任公司董事長(zhǎng)一職，由原總裁和奔流出任新一任董事長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司修訂了公司章程，明確規(guī)定董監(jiān)高年滿60歲必須退休。這一規(guī)定直接限制了新任董事長(zhǎng)和奔流的任職期限——1968年出生的和奔流，僅能擔(dān)任一屆董事長(zhǎng)便需退休，外界普遍認(rèn)為，這一安排是許剛為其女兒許冉“接班”鋪路。
對(duì)于譚瑞清而言，這一調(diào)整意味著其個(gè)人發(fā)展空間徹底受限。譚瑞清出生于1966年，僅比許剛小3歲，2026年將年滿60歲，達(dá)到公司規(guī)定的退休年限。在許剛退休、許冉接任副董事長(zhǎng)后，譚瑞清于2023年離任副董事長(zhǎng)一職，失去了核心管理崗位，繼續(xù)減持套現(xiàn)、鎖定投資收益，成為其當(dāng)下更優(yōu)的選擇。
作為許剛的女兒，1990年出生的許冉已逐漸成長(zhǎng)為公司核心管理層核心。她擁有碩士研究生學(xué)歷，2014年加入龍佰集團(tuán)（002601），先后擔(dān)任業(yè)務(wù)經(jīng)理、總裁助理等職，2023年4月起出任公司副董事長(zhǎng)，同時(shí)擔(dān)任非獨(dú)立董事、戰(zhàn)略委員會(huì)委員，年薪達(dá)147.21萬元，近期還榮獲“河南省非公有制經(jīng)濟(jì)人士?jī)?yōu)秀中國特色社會(huì)主義事業(yè)建設(shè)者”稱號(hào)，其接班態(tài)勢(shì)已十分清晰。
值得注意的是，譚瑞清的持續(xù)減持并未影響龍佰集團(tuán)（002601）的控制權(quán)穩(wěn)定。公告明確顯示，本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人變更，許冉目前持有公司20.95%股份，為公司實(shí)際控制人，公司治理結(jié)構(gòu)與持續(xù)經(jīng)營(yíng)均不受影響。
市場(chǎng)爭(zhēng)議
減持與回購的“反向操作”引擔(dān)憂
譚瑞清的大額減持，在資本市場(chǎng)引發(fā)的不僅是對(duì)其個(gè)人套現(xiàn)的關(guān)注，更因與公司回購計(jì)劃（883929）的“反向操作”，引發(fā)投資者對(duì)公司回購承諾兌現(xiàn)的擔(dān)憂。
據(jù)悉，龍佰集團(tuán)（002601）于2025年7月啟動(dòng)股份回購計(jì)劃（883929），方案明確使用自有資金及回購專項(xiàng)貸款，以集中競(jìng)價(jià)方式回購公司A股股份，回購資金總額不低于5億元、不超過10億元，回購股份將全部用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，回購實(shí)施期限為12個(gè)月，回購價(jià)格上限調(diào)整后為24.22元/股。
但從執(zhí)行進(jìn)度來看，該回購計(jì)劃（883929）進(jìn)展極為緩慢。截至2026年2月28日，公司累計(jì)回購股份僅156.46萬股，占公司總股本的0.0656%，成交總金額僅2548.10萬元(不含交易費(fèi)用)，對(duì)照5億元的回購資金下限，當(dāng)前完成率僅約5.1%，仍有約4.75億元的回購空間。
而在2025年7月至2026年初鈦白粉（884209）漲價(jià)潮啟動(dòng)前，公司股價(jià)長(zhǎng)期在16元至18元區(qū)間震蕩，低于回購價(jià)格上限，公司卻錯(cuò)失了低位回購的有利時(shí)機(jī)。
一邊是前副董事長(zhǎng)在股價(jià)高位大額減持、獲利豐厚，一邊是公司回購計(jì)劃（883929）進(jìn)展滯后、兌現(xiàn)乏力，這種“反向操作”引發(fā)了投資者的廣泛質(zhì)疑。有投資者在股吧留言，質(zhì)疑公司“不想真正回購，也不說明進(jìn)展緩慢的原因”。對(duì)此，龍佰集團(tuán)（002601）董秘在回復(fù)媒體采訪時(shí)表示，“關(guān)于回購，公司會(huì)履行承諾實(shí)施到位。關(guān)于第二大股東減持情形，請(qǐng)閱覽公司發(fā)布的公告。譚總已經(jīng)不在公司任職”，并未正面回應(yīng)回購進(jìn)度滯后的原因。
股價(jià)表現(xiàn)上，減持消息公布后，龍佰集團(tuán)（002601）股價(jià)短期承壓。3月4日，公司股價(jià)報(bào)21.54元，下跌1.73%，主力資金凈流出7649.96萬元；3月3日股價(jià)更是下跌3.14%，成交額達(dá)10.71億元；截至3月6日收盤，股價(jià)微跌0.37%，報(bào)21.46元，仍處于近期相對(duì)低位。
結(jié) 語
套現(xiàn)落幕與企業(yè)未來的雙向考量
對(duì)于即將年滿60歲的譚瑞清而言，持續(xù)6年的減持操作，或許是其告別龍佰集團(tuán)（002601）、鎖定投資收益的最終選擇。從主導(dǎo)公司并購、奠定行業(yè)地位，到逐步退出管理層、密集套現(xiàn)，譚瑞清的減持軌跡，既是個(gè)人資本回報(bào)的兌現(xiàn)，也是龍佰集團(tuán)（002601）權(quán)力交接的縮影。
作為全球鈦白粉（884209）、海綿鈦產(chǎn)能雙第一的龍頭企業(yè)，龍佰集團(tuán)（002601）身處制造業(yè)、鈦白粉（884209）、鋰電池（884309）等多個(gè)熱門板塊，核心競(jìng)爭(zhēng)力依然穩(wěn)固。
但隨著譚瑞清等元老的逐步退出，許冉主導(dǎo)的新一代管理層能否延續(xù)公司發(fā)展勢(shì)頭，兌現(xiàn)回購承諾、穩(wěn)定市場(chǎng)信心，將成為決定公司未來走勢(shì)的關(guān)鍵。
而對(duì)于投資者而言，譚瑞清的減持已接近尾聲，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)、新能源（850101）材料等新業(yè)務(wù)布局，以及回購計(jì)劃（883929）的推進(jìn)情況，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)長(zhǎng)期投資價(jià)值。
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