央廣網(wǎng)北京3月3日消息(記者樊瑞)又到一年一度的全國兩會(huì)時(shí)間。
2026年3月4至5日，全國政協(xié)十四屆四次會(huì)議與十四屆全國人大四次會(huì)議將在北京召開，全國兩會(huì)將正式拉開序幕。會(huì)議將確定2026年經(jīng)濟(jì)發(fā)展基調(diào)及宏觀政策主要取向，并公布今年GDP增速、CPI漲幅、財(cái)政赤字等量化指標(biāo)。
2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，全國兩會(huì)的內(nèi)容關(guān)乎當(dāng)下，更關(guān)乎未來五年經(jīng)濟(jì)發(fā)展。今年兩會(huì)上，將有哪些看點(diǎn)？央廣財(cái)經(jīng)梳了多家機(jī)構(gòu)的研判。
普遍預(yù)計(jì)GDP增長目標(biāo)或?yàn)?.5%—5.0%
華泰證券（601688）表示，多地增長目標(biāo)下調(diào)，疊加“正確政績觀”學(xué)習(xí)教育背景下，他們預(yù)計(jì)今年全國兩會(huì)公布的GDP增長目標(biāo)可能較去年的5%左右略下調(diào)至4.5%—5%的增長區(qū)間。
中信證券（600030）指出，從地方層面來看，在中央強(qiáng)調(diào)“樹立和踐行正確的政績觀”背景下，各省份對(duì)2026年GDP增長目標(biāo)設(shè)定更為務(wù)實(shí)，并且“追求實(shí)實(shí)在在、沒有水分的增長”，多地開始設(shè)置區(qū)間增速，總體來看經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)中樞有所下移?？紤]到各個(gè)省份平均增速有所下降，他們判斷全國經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)可能會(huì)小幅下降，預(yù)期目標(biāo)或?yàn)?.5%—5.0%。
中金公司（HK3908）表示，當(dāng)前地方兩會(huì)已經(jīng)召開完畢，在全國31個(gè)地區(qū)中，江西上調(diào)2026年GDP增速目標(biāo)，21個(gè)地區(qū)目標(biāo)有所下調(diào)，9個(gè)地區(qū)目標(biāo)基本持平，11個(gè)地區(qū)目標(biāo)增速超過2025年實(shí)際增速。從目標(biāo)增速的水平來看，2026年各省份按GDP規(guī)模加權(quán)的GDP增速目標(biāo)為5.1%，相比之下2025年為5.3%。天津、青海、云南、遼寧2026年GDP目標(biāo)增速設(shè)定為4.5%或4.5%左右，黑龍江、山西、廣東為4.5%-5%，其余省份均為5%、5%左右或更高。作為經(jīng)濟(jì)大省，廣東、江蘇、山東、浙江GDP目標(biāo)增速分別設(shè)定為4.5%-5%、5%、5%以上、5%-5.5%。不完全統(tǒng)計(jì)有超過半數(shù)地區(qū)年內(nèi)首要工作任務(wù)是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大內(nèi)需，與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議保持一致。
銀河證券也認(rèn)為，2026年政府工作目標(biāo)設(shè)定將更加務(wù)實(shí)，GDP增速目標(biāo)或調(diào)整為4.5—5.0%。這樣的目標(biāo)優(yōu)化符合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“做優(yōu)增量”“提質(zhì)增效”的指導(dǎo)思想，為中國經(jīng)濟(jì)底層邏輯從“土地財(cái)政”向“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”留足空間。
持續(xù)發(fā)力擴(kuò)大內(nèi)需與促進(jìn)消費(fèi)
銀河證券認(rèn)為，擴(kuò)大內(nèi)需預(yù)計(jì)是年度首要任務(wù)，此前2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即把擴(kuò)大內(nèi)需放在首位。這既是應(yīng)對(duì)世界百年變局加速演進(jìn)的戰(zhàn)略舉措，以內(nèi)需的穩(wěn)定發(fā)展對(duì)沖外需的不確定性，也是滿足居民不斷升級(jí)的消費(fèi)（883434）需求，做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵路徑。政策預(yù)計(jì)著力加快構(gòu)建完整內(nèi)需體系，以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求，促進(jìn)消費(fèi)（883434）和投資、供給和需求良性互動(dòng)，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場（885988）建設(shè)。
中信證券（600030）指出，預(yù)計(jì)“以舊換新”仍是2026年重要的促消費(fèi)（883434）政策抓手，并且消費(fèi)（883434）領(lǐng)域的補(bǔ)貼可能會(huì)加力支持“一老一小”相關(guān)服務(wù)消費(fèi)（883434）。
在“以舊換新”政策帶動(dòng)下，2025年相關(guān)補(bǔ)貼商品銷售額實(shí)現(xiàn)較快增長。結(jié)合2026年第一批超長期特別國債支持消費(fèi)（883434）品“以舊換新”資金規(guī)模和2025年相關(guān)資金下達(dá)進(jìn)度，預(yù)計(jì)2026年全年支持消費(fèi)（883434）品“以舊換新”的超長期特別國債資金約為2500億元。擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)（883434）也是大力提振消費(fèi)（883434）的重要工作之一。中信證券（600030）預(yù)計(jì)2026年新型消費(fèi)（883434）補(bǔ)貼規(guī)模約為500-1000億元，主要面向“一老一小”相關(guān)的養(yǎng)老、托育等服務(wù)消費(fèi)（883434）領(lǐng)域。
中金公司（HK3908）認(rèn)為，面對(duì)海外地緣事件頻發(fā)、國內(nèi)需求不足的挑戰(zhàn)，消費(fèi)（883434）有望成為更重要的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能，穩(wěn)增長政策已經(jīng)向促消費(fèi)（883434）傾斜。消費(fèi)（883434）政策在供給側(cè)注重優(yōu)化供給、減少消費(fèi)（883434）限制等，在需求側(cè)注重穩(wěn)預(yù)期、惠民生，抓手包括升級(jí)商品消費(fèi)（883434）、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)（883434）、培育新型消費(fèi)（883434）、助力消費(fèi)（883434）幫扶、創(chuàng)新多元化消費(fèi)（883434）場景等。
華泰證券（601688）指出，去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議需求端政策強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”、明確提出深入實(shí)施提振消費(fèi)（883434）專項(xiàng)行動(dòng)。結(jié)合地方政府工作報(bào)告政策部署，預(yù)計(jì)今年促消費(fèi)（883434）政策將從延續(xù)消費(fèi)（883434）品“以舊換新”加力擴(kuò)容，將“促消費(fèi)（883434）”與“投資于人”相結(jié)合，大力支持服務(wù)消費(fèi)（883434）、新興產(chǎn)業(yè)消費(fèi)（883434）等多方面發(fā)力。
加碼“內(nèi)卷式”競爭治理
華泰證券（601688）認(rèn)為，深入整治“內(nèi)卷式競爭”、化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾或仍將成為兩會(huì)重點(diǎn)工作內(nèi)容，雙碳政策推進(jìn)或?yàn)橹匾咦ナ?。去年中央?jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“內(nèi)卷式”競爭的表述進(jìn)一步調(diào)整為“深入”整治，今年地方兩會(huì)各地普遍通過“制度減法”破除“內(nèi)卷式”競爭根源。
中信證券（600030）指出，2026年以來，政策層對(duì)于“內(nèi)卷式”競爭的關(guān)注度再次提升，如1月工信部分別針對(duì)“新三樣”召開座談會(huì)。當(dāng)前，雖然PPI增速和工業(yè)企業(yè)利潤增速探底回升，但多數(shù)制造業(yè)行業(yè)利潤率尚未得到改善，反映出其定價(jià)能力仍然偏弱，“反內(nèi)卷”尚需縱深推進(jìn)。向后看，預(yù)計(jì)2026年將強(qiáng)化質(zhì)量、環(huán)保、能耗等標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，推動(dòng)落后低效產(chǎn)能的加快出清。
