【大河財(cái)立方 記者 夏晨翔 見(jiàn)習(xí)記者 關(guān)帥康】節(jié)后首周（2月24日至2月27日），A股市場(chǎng)表現(xiàn)較好，三大指數(shù)周線全部收紅，整體賺錢效應(yīng)不錯(cuò)。
不過(guò)，周末中東局勢(shì)的驟然升溫，為下周的A股走勢(shì)增加了很大的不確定性。北京時(shí)間2月28日，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)起聯(lián)合軍事打擊。
此輪沖突對(duì)A股市場(chǎng)下周走勢(shì)將產(chǎn)生何種影響？哪些板塊將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)？
專家：沖突對(duì)A股影響有限，中長(zhǎng)期慢牛趨勢(shì)不改
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，中東沖突短期會(huì)提升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，對(duì)全球資本市場(chǎng)短期走勢(shì)形成不利影響，但對(duì)A股市場(chǎng)影響不大。A股市場(chǎng)當(dāng)前處于估值并不高的位置，且處于牛市的第二階段，所以中長(zhǎng)期來(lái)看，A股還是延續(xù)慢牛走勢(shì)。
楊德龍表示，后續(xù)投資者需持續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展，若局勢(shì)進(jìn)一步惡化，原油、黃金、白銀的價(jià)格波動(dòng)以及全球股市的調(diào)整壓力都將進(jìn)一步加大。在投資上，著眼于中長(zhǎng)期配置優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金來(lái)抓住機(jī)會(huì)，如果希望規(guī)避短期波動(dòng)，也可以適當(dāng)減倉(cāng)來(lái)進(jìn)行避險(xiǎn)。
在國(guó)泰中興(北京)私募基金管理有限公司基金經(jīng)理賈陽(yáng)看來(lái)，此次美伊的局部地緣沖突，對(duì)整體A股市場(chǎng)或許會(huì)帶來(lái)短期情緒波動(dòng)，但沖擊相對(duì)有限。短期來(lái)看，地緣沖突會(huì)使有色金屬（1B0819）與石油等大宗商品行業(yè)迎來(lái)沖高行情。但長(zhǎng)期投資仍需錨定國(guó)內(nèi)政策主線，緊扣“十五五”規(guī)劃建議的戰(zhàn)略部署，挖掘具有新質(zhì)生產(chǎn)力、創(chuàng)新力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
前券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，此次地緣沖突屬于外部因素引發(fā)的突發(fā)性事件，會(huì)對(duì) A 股市場(chǎng)產(chǎn)生一定間接影響，需持續(xù)關(guān)注事件后續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。
當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資策略宜從進(jìn)攻轉(zhuǎn)向防御，市場(chǎng)主力資金大概率會(huì)向藍(lán)籌股、高股息（563180）、央企等方向集中。前期漲幅較大、估值偏高的題材股，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更為突出。投資者不必過(guò)度恐慌，應(yīng)理性積極應(yīng)對(duì)，在有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
河南省社會(huì)科學(xué)院商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所前所長(zhǎng)張進(jìn)才認(rèn)為，此次地緣沖突對(duì)A股影響有限，不必過(guò)度擔(dān)憂。
他提到，股市運(yùn)行受多重變量影響，表面上是供需兩端的博弈，同時(shí)也會(huì)受到國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)的綜合作用。與全球其他主要股市相比，A股從長(zhǎng)周期（883436）來(lái)看仍處于相對(duì)低位，運(yùn)行相對(duì)獨(dú)立。此外，A股市場(chǎng)中，外資占比較低，受國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)的波動(dòng)影響相對(duì)較小。因此，即便A股受該事件影響產(chǎn)生階段性調(diào)整，也有望較快得到修復(fù)。
A股或現(xiàn)調(diào)倉(cāng)格局，哪些板塊值得關(guān)注？
那么明天開(kāi)盤，A股市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)怎樣的表現(xiàn)？哪些板塊應(yīng)該關(guān)注？
對(duì)此，林銳基金董事長(zhǎng)姬永鋒預(yù)測(cè)，下周A股市場(chǎng)資金或?qū)⒖焖偻瓿烧{(diào)倉(cāng)，呈現(xiàn)“避險(xiǎn)主線逆勢(shì)走強(qiáng)、高敏感板塊持續(xù)承壓”的格局。短期看情緒沖擊，中期看油價(jià)與通脹傳導(dǎo)，長(zhǎng)期不改變A股自身運(yùn)行邏輯，最終回歸國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面與政策主線。歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證，中東地緣沖突從未改變A股的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。
他進(jìn)一步表示，短期來(lái)看，受全球避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)，市場(chǎng)波動(dòng)率抬升，資金或會(huì)快速向防御性、漲價(jià)主線調(diào)倉(cāng)，逆勢(shì)領(lǐng)漲板塊可關(guān)注油氣開(kāi)采（884016）/油服、黃金/貴金屬（881169）、國(guó)防軍工（885700）、煤化工（884281）/國(guó)產(chǎn)化工（850102）替代品等。
中期來(lái)看，此次事件影響程度取決于三個(gè)關(guān)鍵變量，即沖突持續(xù)時(shí)間、油價(jià)上漲幅度與持續(xù)性、是否波及全球供應(yīng)鏈核心節(jié)點(diǎn)。
他表示，若沖突持續(xù)，油價(jià)維持在80美元/桶以上甚至突破100美元，將直接推高全球通脹，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)全年降息預(yù)期大幅降溫，甚至出現(xiàn)加息預(yù)期。這會(huì)引發(fā)美元走強(qiáng)，新興市場(chǎng)資本外流壓力加大，北向資金流入節(jié)奏放緩，對(duì)A股高估值成長(zhǎng)板塊形成持續(xù)壓制。同時(shí)，油價(jià)持續(xù)高位會(huì)推高國(guó)內(nèi)PPI，壓縮中下游制造業(yè)利潤(rùn)，拖累工業(yè)企業(yè)盈利修復(fù)。
此外，波斯灣、紅海是歐亞貿(mào)易大動(dòng)脈，若沖突導(dǎo)致航運(yùn)受阻，芯片、汽車零部件（881126）、電子品等關(guān)鍵物資交付周期（883436）拉長(zhǎng)、運(yùn)費(fèi)上漲，將直接沖擊國(guó)內(nèi)出口依賴型行業(yè)；同時(shí)伊朗是銦、鎢、氖氣等半導(dǎo)體（881121）關(guān)鍵原材料出口國(guó)，供應(yīng)受限將進(jìn)一步推高半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈成本。
不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，姬永鋒認(rèn)為，中東沖突不會(huì)改變A股的長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)，市場(chǎng)最終將回歸國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面、兩會(huì)政策落地、企業(yè)盈利修復(fù)這一核心主線。2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)、2022年俄烏沖突等重大地緣事件，均只對(duì)A股造成短期沖擊，未改變市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)。
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責(zé)編:陶紀(jì)燕 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監(jiān)審:古箏
