馬年第一個(gè)交易周，A股全線走強(qiáng)。但隨之而來(lái)的海外地緣沖突對(duì)全球資本市場(chǎng)造成沖擊。擾動(dòng)因素增多，市場(chǎng)多空力量再度展開(kāi)拉力角逐。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)短期或進(jìn)入震蕩期，地緣成為影響A股最重要的邊際變量。
長(zhǎng)江證券（000783）：兩會(huì)前后買(mǎi)什么？
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，歷次“五年規(guī)劃”首年的兩會(huì)窗口期，市場(chǎng)有更大概率圍繞當(dāng)年規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)主線展開(kāi)。從資金面看，市場(chǎng)處于牛市期間，兩會(huì)前后A股市場(chǎng)表現(xiàn)與融資余額走勢(shì)高度相關(guān)。在兩會(huì)政策支持下，預(yù)計(jì)未來(lái)A股市場(chǎng)或延續(xù)震蕩上行走勢(shì)，繼續(xù)看好慢牛行情。
預(yù)計(jì)兩會(huì)政策與“十五五”規(guī)劃的主線方向相一致，重點(diǎn)關(guān)注四條主線：
一是在宏觀地緣摩擦和能源（850101）革命的影響下，關(guān)注金屬等礦資源、新舊能源（850101）等方向；二是在全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)（885988）方向上，關(guān)注提質(zhì)升級(jí)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)如化工（850102）、機(jī)械、船舶等；三是在科技產(chǎn)業(yè)革命方面，關(guān)注AI基建和硬科技方向，如算力、存力、電力（562350）相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈；四是在擴(kuò)內(nèi)需的政策支持下，關(guān)注服務(wù)消費(fèi)（883434），如航空、酒店等。
招商證券：地緣沖突加劇，關(guān)注資源科技
展望3月，指數(shù)仍在前期高點(diǎn)附近震蕩。由于前期監(jiān)管釋放降溫信號(hào)和ETF大幅流出，市場(chǎng)不再選擇進(jìn)攻權(quán)重股。核心指數(shù)在未來(lái)一段時(shí)間將以震蕩為主。3月即將召開(kāi)兩會(huì)以及披露“十五五”規(guī)劃，市場(chǎng)也會(huì)圍繞政策預(yù)期和落地方向交易。
地緣成為影響A股最重要的邊際變量，美伊局勢(shì)走向?qū)?huì)影響后續(xù)大宗商品走勢(shì)和全球宏觀邏輯，此外中美之間的溝通交流也是重要事件，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)更加均衡，中小盤(pán)可能繼續(xù)占優(yōu)，順周期（883436）漲價(jià)擴(kuò)散和AI硬件擴(kuò)散依然是核心主線。
建議重點(diǎn)關(guān)注有色金屬（1B0819）(工業(yè)金屬（881168）、能源金屬（881267）、小金屬（881170）)、基礎(chǔ)化工（850102）、機(jī)械設(shè)備(自動(dòng)化設(shè)備（881171）、工程機(jī)械（881268）)、電力（562350）設(shè)備(電池、電網(wǎng)設(shè)備（881278）、風(fēng)電設(shè)備（881280）)、電子(半導(dǎo)體（881121）)、公用事業(yè)(電力（562350）)等。
中信建投：地緣沖突升溫，資產(chǎn)重估
近期內(nèi)外部擾動(dòng)因素有所增多，多空力量仍在拉力角逐，春季行情預(yù)計(jì)進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)由上行期轉(zhuǎn)向震蕩階段。美伊地緣沖突短期難以緩解，國(guó)際油價(jià)和貴金屬（881169）價(jià)格可能因此持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，戰(zhàn)略資產(chǎn)有望長(zhǎng)期溢價(jià)。
AI算力需求和資本開(kāi)支強(qiáng)勁擴(kuò)張，AI算力外溢帶動(dòng)細(xì)分產(chǎn)業(yè)漲價(jià)值得關(guān)注，有望在2026年形成業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的強(qiáng)確定性?！癏ALO”交易正在席卷全球，實(shí)物資產(chǎn)板塊迎來(lái)價(jià)值重估，聚焦高壁壘實(shí)體資產(chǎn)和AI基建增量環(huán)節(jié)。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：石油石化、油運(yùn)、有色、軍工（885700）、半導(dǎo)體（881121）、電力（562350）設(shè)備、AI產(chǎn)業(yè)鏈等。
