2月28日下午，受美國和以色列襲擊伊朗消息影響，全球金融市場引發(fā)大震動。據(jù)新華社援引路透社報道，美國官員稱，美國正從空中和海上打擊伊朗，另外，當(dāng)日以色列對伊朗發(fā)動襲擊，新華社記者在伊朗首都德黑蘭聽到三聲巨大爆炸聲。以色列國防部長卡茨說已對伊朗發(fā)動“先發(fā)制人”打擊，并宣布以色列全境進(jìn)入緊急狀態(tài)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這場突發(fā)地緣沖突，也將在全球金融市場激起“巨浪”，具體將如何影響股市、匯市、虛擬資產(chǎn)？我們采訪了多位資深專家進(jìn)行前瞻解讀。
股市：避險情緒蔓延
沖突消息一出，全球股市往往反應(yīng)最快。北京社科院副研究員王鵬告訴北京商報記者，這場美以聯(lián)手對伊朗的軍事打擊是典型的“黑天鵝”事件，核心邏輯在于避險情緒爆發(fā)與能源（850101）成本推升。從股市表現(xiàn)來看，將體現(xiàn)為短期承壓，結(jié)構(gòu)分化。
全球股市短期將集體回調(diào)，王鵬認(rèn)為，A股下周一開盤面臨低開壓力，但影響大概率呈現(xiàn)“短期沖擊、中期分化、長期有限”的特征。受益板塊主要包括石油天然氣（885430）、航運(yùn)（繞行導(dǎo)致的運(yùn)費(fèi)上漲）、軍工（885700）、避險概念（如黃金開采）。
但也要注意高風(fēng)險板塊，主要是民航運(yùn)輸（航油成本飆升）、制造業(yè)（能源（850101）依賴型企業(yè)），以及對風(fēng)險偏好極度敏感的科技成長股。
“全球股市方面，避險情緒蔓延，亞太、歐洲主要股指低開低走，科技、消費(fèi)（883434）等成長板塊承壓。美股期貨短線下行，市場風(fēng)險偏好快速回落。A股整體波動將加大，觀望情緒上升。”天使投資人、資深人工智能（885728）專家郭濤認(rèn)為，受相關(guān)消息影響，貴金屬（881169）、原油、國防軍工（885700）等板塊受益，因為避險需求及原油供應(yīng)擔(dān)憂推高相關(guān)價格，利好板塊內(nèi)企業(yè)。而高估值、高耗能板塊風(fēng)險較大，資金流出壓力大，且能源（850101）成本上升會增加其運(yùn)營成本。
不過，市場也有不同看法。上海息壤實業(yè)有限公司首席分析師蔣舒稱，由于目前沖突剛剛拉開，其中期影響仍有待觀望。就短期而言，近期始終懸而未決的地緣政治風(fēng)險反而因為沖突發(fā)生而有所釋放，對于股市而言或有短期利好，其長期趨勢則要取決于沖突延續(xù)的時間以及是否推升原油價格。
匯市：人民幣偏震蕩
作為傳統(tǒng)避險貨幣，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美元在此次地緣沖突升級后顯著走強(qiáng)，全球多數(shù)非美貨幣普遍承壓，但人民幣在波動中將展現(xiàn)出亮眼的防御性能，盡管存在一定貶值壓力，但跌幅將明顯小于其他非美貨幣。
“美元作為避險貨幣將顯著走強(qiáng)。人民幣短期受美債收益率上升及風(fēng)險規(guī)避影響存在貶值壓力，但考慮到中國穩(wěn)定的外部環(huán)境，其跌幅通常小于非美貨幣，呈現(xiàn)出更強(qiáng)的防御屬性?！蓖貔i如是分析道。
郭濤進(jìn)一步解釋，通常在地緣沖突時，美元作為傳統(tǒng)避險貨幣會走強(qiáng)。人民幣可能面臨階段性貶值壓力，因為中國原油進(jìn)口依存度高，油價暴漲會使進(jìn)口支出增加，貿(mào)易順差收窄，疊加全球避險情緒下美元走強(qiáng)，會給人民幣匯率帶來壓力。不過，若中國經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)定，人民銀行采取適當(dāng)干預(yù)措施，人民幣匯率有望保持相對穩(wěn)定。
政策層面，人民銀行近期頻頻動作。2月27日，人民銀行發(fā)布公告，決定自2026年3月2日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。人民銀行表示，此舉旨在進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場健康發(fā)展，支持企業(yè)更好管理匯率風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，短期來看，美元走強(qiáng)或?qū)е氯嗣駧判》H值，但人民銀行政策將有效對沖，人民幣不會出現(xiàn)大幅波動。長期來看，人民幣匯率將取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，預(yù)計保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。展望未來，人民幣匯率將延續(xù)雙向浮動特征，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)要堅持匯率風(fēng)險中性理念，做好匯率風(fēng)險管理。
黃金：短期將暴力拉升
今年以來，黃金白銀價格再度走強(qiáng)。新的局勢下，又將是何表現(xiàn)？
在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，美以襲擊伊朗事件引發(fā)全球避險情緒升溫，黃金、白銀價格將持續(xù)走高，成為市場最受關(guān)注的避險資產(chǎn)。
從價格表現(xiàn)來看，截至北京時間2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金報5278.328美元/盎司，COMEX黃金期貨價格報5296.4美元/盎司，本周紛紛上漲。柏文喜認(rèn)為，背后驅(qū)動因素是地緣沖突引發(fā)避險需求，美元短期走弱，美債收益率下行，進(jìn)一步推動金價上漲。
另外，白銀跟隨金價走強(qiáng)，漲幅超黃金，具體來看，現(xiàn)貨白銀2月28日收盤報93.760美元/盎司，重回90美元上方，COMEX白銀期貨價格報94.385美元/盎司，本周上漲超10%，柏文喜指出，白銀兼具工業(yè)屬性與避險屬性，地緣沖突引發(fā)的避險需求與工業(yè)需求（如電子、光伏）復(fù)蘇共同推動價格上漲。
在柏文喜看來，后續(xù)短期來看，避險需求仍將支撐金價、銀價上漲，黃金或突破5300美元/盎司，白銀或突破95美元/盎司。長期來看，地緣政治風(fēng)險長期化、美元信用受損、全球央行持續(xù)增持黃金等因素，將繼續(xù)支撐貴金屬（881169）價格上行。
展望后續(xù)，王鵬也提到，黃金、白銀短期將開啟“暴力拉升”模式。受中東局勢升級及未來通脹預(yù)期的支撐，金價在震蕩后仍有明顯上行空間，關(guān)鍵看沖突是否擴(kuò)大至霍爾木茲海峽的封鎖。
蔣舒則認(rèn)為，沖突對于貴金屬（881169）有短期推升作用，但是中長期的影響則取決于油價，如果沖突短促且油價表現(xiàn)平穩(wěn)，那么沖突對貴金屬（881169）趨勢影響有限，但是如果沖突導(dǎo)致油價飆升，則美國通脹和美聯(lián)儲貨幣政策都會受到重大影響，而這對于貴金屬（881169）趨勢反而不利。
比特幣：跌至6.3萬美元
與貴金屬（881169）的強(qiáng)勢表現(xiàn)形成鮮明對比，比特幣等虛擬資產(chǎn)在此次地緣沖突中，暴露了風(fēng)險資產(chǎn)的本質(zhì)。
北京時間2月28日，受消息影響，虛擬資產(chǎn)市場價格急跌，其中，比特幣直線跳水跌破64000美元，24小時內(nèi)最低價63030美元；以太坊24小時內(nèi)最低價1845美元。
截至當(dāng)日15時25分，比特幣最新價格報63419美元，24小時跌幅6.24%；以太坊最新價格報1849美元，24小時跌幅9.08%；SOL最新價格報77.98美元，24小時跌幅10.46%。
王鵬直言，虛擬資產(chǎn)在極端事件中往往率先“跳水”，證明其現(xiàn)階段更多是風(fēng)險資產(chǎn)而非避險避風(fēng)港。若沖突持續(xù)，杠桿爆倉壓力將進(jìn)一步下壓價格，比特幣需考驗60000美元關(guān)口支撐。
柏文喜進(jìn)一步稱，幣圈價格閃崩，這背后主要是地緣沖突引發(fā)全球風(fēng)險偏好下降，虛擬資產(chǎn)作為高風(fēng)險資產(chǎn)，成為投資者拋售的對象。另外也存在監(jiān)管不確定性，各國對虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管政策仍不明確，增加了投資者的擔(dān)憂。
展望后續(xù)市場表現(xiàn)，柏文喜認(rèn)為，短期來看，虛擬資產(chǎn)價格仍將受風(fēng)險偏好下降影響，比特幣或在60000—65000美元區(qū)間震蕩，以太坊或在1800—2000美元區(qū)間震蕩。
貨幣政策：穩(wěn)健基調(diào)
對于國內(nèi)貨幣政策走向，市場也高度關(guān)注。
今年2月發(fā)布的2025年四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告曾明確，當(dāng)前外部環(huán)境變化影響加深，世界經(jīng)濟(jì)增長動能不足，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍存在供強(qiáng)需弱等挑戰(zhàn)。同時，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，要堅定信心、用好優(yōu)勢、應(yīng)對挑戰(zhàn)，不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭。
下階段，人民銀行將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機(jī)。靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動性充裕和社會融資條件相對寬松。
此外，將堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，保持匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
整體來看。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中國貨幣政策仍將保持穩(wěn)健基調(diào)，主要通過公開市場操作保持流動性充裕，應(yīng)對外部風(fēng)險。
王鵬指出，地緣沖突可能導(dǎo)致輸入型通脹壓力增加，但國內(nèi)政策節(jié)奏大概率保持穩(wěn)健，通過結(jié)構(gòu)性工具應(yīng)對外部沖擊。
浙大城市學(xué)院副教授、中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平認(rèn)為，地緣風(fēng)險可能加劇全球通脹與金融波動，但中國貨幣政策仍將“以我為主”，側(cè)重穩(wěn)增長、防風(fēng)險。
林先平建議，對中國貨幣政策而言，將堅持以我為主、穩(wěn)字當(dāng)頭，不因外部沖突改變寬松基調(diào)。若油價推高輸入性通脹，政策將偏向結(jié)構(gòu)性寬松工具，兼顧穩(wěn)增長與防通脹。同時需強(qiáng)化能源（850101）保供、穩(wěn)定匯率預(yù)期，加大對實體及外貿(mào)企業(yè)的金融支持，降低地緣沖突帶來的外部沖擊。另外，要保持流動性合理充裕，加強(qiáng)對實體經(jīng)濟(jì)的支持。強(qiáng)化匯率預(yù)期管理，防范跨境資金異常流動。跟蹤國際能源（850101）價格變化，做好通脹預(yù)期引導(dǎo)。通過結(jié)構(gòu)性工具應(yīng)對潛在輸入性沖擊，維護(hù)金融市場穩(wěn)定。
