重創(chuàng)軟件股的“Anthropic風(fēng)暴”仍在全球股票市場(chǎng)發(fā)酵，并且加速迅速蔓延到財(cái)富咨詢(xún)與管理以及房地產(chǎn)（881153）咨詢(xún)等等任何看起來(lái)將被AI徹底顛覆的傳統(tǒng)行業(yè)?！癆I顛覆一切”的市場(chǎng)悲觀預(yù)期如同多米諾骨牌般沖擊各個(gè)行業(yè)板塊，從軟件、SaaS、PE到保險(xiǎn)、財(cái)富管理、房地產(chǎn)（881153）與物業(yè)管理（885915）甚至物流板塊“輪流大跌”，AI可謂在過(guò)去一兩周內(nèi)逐個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)掃蕩，投資者們加速拋售那些潛在的"輸家"。
但即使人類(lèi)社會(huì)全面步入AI時(shí)代，仍有一些崗位愈發(fā)火熱，比如FDE等“把模型真正嵌入企業(yè)工作流”的崗位正在爆發(fā)，需求在2023—2025年間增長(zhǎng)了42倍;并且股票市場(chǎng)最終定價(jià)可能并不是簡(jiǎn)單地“軟件全輸、AI全贏”，真正的利好方向可能集中于兩大主題：第一類(lèi)是AI部署與治理基礎(chǔ)設(shè)施，即能夠幫企業(yè)把AI真正跑起來(lái)的平臺(tái)型集成服務(wù)提供商，第二類(lèi)則是當(dāng)前全球市場(chǎng)邏輯最硬的賽道——AI數(shù)據(jù)中心算力與電力（562350）鏈條。
過(guò)去一個(gè)月里，這家有著“OpenAI勁敵”稱(chēng)號(hào)的ai應(yīng)用（886108）領(lǐng)軍者Anthropic接連不斷地發(fā)布重磅產(chǎn)品，在全球股市引發(fā)了一輪又一輪大規(guī)模拋售浪潮，尤其令企業(yè)型軟件類(lèi)股票遭受重大負(fù)面沖擊，包括微軟（MSFT）、SAP以及ServiceNow（NOW）在內(nèi)的多家軟件巨頭仍未收復(fù)2月初期“Anthropic風(fēng)暴”以來(lái)的全部股價(jià)跌幅。
這一輪軟件股暴跌以及各板塊輪流上演暴跌的核心因素可謂是“AI顛覆一切”這一悲觀論調(diào)。而“AI顛覆一切”論調(diào)自2月以來(lái)可謂席卷全球金融市場(chǎng)，這種論調(diào)強(qiáng)勢(shì)崛起的時(shí)點(diǎn)在于Anthropic重磅推出的一系列AI工具/代理式ai智能體（886099）協(xié)作平臺(tái)，引發(fā)全球股市SaaS訂閱軟件板塊以及股票市場(chǎng)廣義上的軟件板塊廣泛拋售大浪潮。受這一嚴(yán)峻擔(dān)憂(yōu)情緒影響，標(biāo)普500（SPX）軟件與服務(wù)指數(shù)自1月下旬以來(lái)下跌約15%，并在短短一周內(nèi)抹去接近1萬(wàn)億美元市值。
震動(dòng)始于本月早些時(shí)候，當(dāng)時(shí)Anthropic為其Claude Cowork這一迅速風(fēng)靡全球的代理式ai智能體（886099）發(fā)布了一款重磅法律插件。這款能夠極低技術(shù)門(mén)檻實(shí)現(xiàn)AI全自動(dòng)化的合同審查超級(jí)工具，令湯森路透（TRI）(Thomson Reuters)以及LexisNexis母公司RELX等公司的市值蒸發(fā)了數(shù)十億美元。
2月以來(lái)的“AI顛覆一切”悲觀基調(diào)主要因市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)心類(lèi)似Claude以及OpenClaw(曾用名：Clawdbot、Moltbot)爆火且病毒式蔓延的AI代理工作流可能削弱基于SaaS席位訂閱營(yíng)收模式的整個(gè)軟件帝國(guó)，遭遇了罕見(jiàn)拋售，這一拋售迅速蔓延到保險(xiǎn)、房地產(chǎn)（881153）、卡車(chē)運(yùn)輸以及其他任何看起來(lái)是席位營(yíng)收模式或者勞動(dòng)密集型商業(yè)模式的行業(yè)——市場(chǎng)認(rèn)為這些行業(yè)將被AI徹底顛覆。
“Anthropic風(fēng)暴”引領(lǐng)的這種拋售壓力在上周持續(xù)加劇，彼時(shí)Anthropic推出了Claude Code Security——一款A(yù)I驅(qū)動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)安全（885459）漏洞掃描器。該工具令包括CrowdSTRIke、Cloudflare（NET）和Okta（OKTA）在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)安全（885459）企業(yè)在單個(gè)交易日內(nèi)大幅下跌了8%至10%。隨后到了本周，在Anthropic表示其Claude Code工具能夠幫助企業(yè)們實(shí)現(xiàn)運(yùn)行于IBM系統(tǒng)上的傳統(tǒng)編程語(yǔ)言在ai智能體（886099）驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)極低門(mén)檻的自動(dòng)化處理進(jìn)程之后，IBM遭遇了25年多以來(lái)最劇烈的單日股價(jià)跌幅。
人類(lèi)橋梁的價(jià)值不可忽略！也許是AI時(shí)代最火熱的崗位——FDE
部分市場(chǎng)焦慮是有道理的。軟件經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)一直依賴(lài)于按席位收費(fèi)的授權(quán)模式以及按工時(shí)計(jì)費(fèi)。如果極高效率的AI代理式工作流能夠自主執(zhí)行原本由初級(jí)程序員或初級(jí)法律助理處理的任務(wù)，那么現(xiàn)有軟件企業(yè)在捍衛(wèi)其核心營(yíng)收模式方面就會(huì)面臨真實(shí)壓力。但更多的動(dòng)蕩也反映出一種更廣泛的市場(chǎng)不安情緒——投資者們數(shù)月來(lái)一直提及這一點(diǎn)——即圍繞AI究竟是在增強(qiáng)企業(yè)軟件，還是在壓縮企業(yè)軟件，存在一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性爭(zhēng)論。
現(xiàn)實(shí)情況更為復(fù)雜。Anthropic自身也提醒稱(chēng)，其法律咨詢(xún)與輔助工具并不提供最終的法律建議，而其安全掃描器在打補(bǔ)丁方面仍需要人工技術(shù)批準(zhǔn)。為了讓這些AI代理真正能夠在企業(yè)工作流內(nèi)部發(fā)揮作用，這些全球最前沿AI實(shí)驗(yàn)室本身也正在大舉招聘一種專(zhuān)門(mén)崗位，以彌合這一技術(shù)層面的人才差距。
企業(yè)AI熱潮中有一個(gè)公開(kāi)的秘密：買(mǎi)到一個(gè)強(qiáng)大的超級(jí)AI大模型的使用權(quán)限很容易，然而，你本人想把它整合進(jìn)一個(gè)經(jīng)營(yíng)混亂的企業(yè)系統(tǒng)卻并不容易。
為了彌合這一差距，全球領(lǐng)先的AI實(shí)驗(yàn)室和AI初創(chuàng)公司們正在大舉招聘一種混合型“特種作戰(zhàn)”崗位：即所謂的前線部署工程師(Forward Deployed Engineer，F(xiàn)DE)。
這一做法最早由Palantir（PLTR）推廣——把工程師嵌入政府和軍方客戶(hù)內(nèi)部——如今，F(xiàn)DE模式已成為AI時(shí)代當(dāng)下最火熱的市場(chǎng)拓展策略。根據(jù)LinkedIn最近的一份報(bào)告，該報(bào)告追蹤了2023年至2025年全球AI崗位情況，對(duì)FDE及類(lèi)似AI工程類(lèi)崗位的需求增長(zhǎng)了42倍。盡管全球僅新增了大約9000個(gè)FDE崗位，但它們瞄準(zhǔn)的是這個(gè)行業(yè)最大的瓶頸：確保AI在現(xiàn)實(shí)世界中真正運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)。
這些人并不只是售前工程師或?qū)I(yè)IT支持人員。FDE是多面手工程師，他們駐場(chǎng)于客戶(hù)一線，穿梭于內(nèi)部政治之間，并編寫(xiě)生產(chǎn)級(jí)代碼，以讓模型真正產(chǎn)生成果。
在這輪企業(yè)AI推進(jìn)兩年之后，OpenAI和Anthropic都得出了相同結(jié)論：史無(wú)前例的AI基建大浪潮需要FDE群體來(lái)兌現(xiàn)其承諾。OpenAI將他們視為一種“空降咨詢(xún)部隊(duì)”，其招聘信息強(qiáng)調(diào)，最多可有50%的工作清單與時(shí)間用于出差，從而直接嵌入戰(zhàn)略客戶(hù)內(nèi)部。與此同時(shí)，Anthropic則高度聚焦于金融和醫(yī)療等受監(jiān)管行業(yè)中的復(fù)雜部署工作，不得不大量招聘FDE這一應(yīng)用型AI工程師來(lái)構(gòu)建定制化工（850102）作流。谷歌（GOOG）和亞馬遜（AMZN）等超大規(guī)模云計(jì)算（885362）廠商們也在將其云平臺(tái)與緊密貼近企業(yè)客戶(hù)的IT技術(shù)團(tuán)隊(duì)相結(jié)合，以鎖定龐大AI工作負(fù)載并擴(kuò)大其主導(dǎo)地位。
為了獲得這種稀缺人才——這些工程師前一分鐘還能調(diào)試一個(gè)代理，下一分鐘就能向《財(cái)富》500強(qiáng)高管進(jìn)行匯報(bào)——兩家AI實(shí)驗(yàn)室——OpenAI以及Anthropic都開(kāi)出了頂級(jí)薪酬。OpenAI列出的基礎(chǔ)年薪最高可達(dá)32.5萬(wàn)美元，而Anthropic相關(guān)崗位可高達(dá)40萬(wàn)美元，再加上股票薪酬，總薪酬可輕松超過(guò)50萬(wàn)美元。
OpenAI首席營(yíng)收官Denise Dresser表示，這類(lèi)人才是“傳統(tǒng)意義上非常稀缺的資深工程人才，他們習(xí)慣于與AI大模型復(fù)雜的實(shí)際部署工作流程打交道，習(xí)慣于在企業(yè)級(jí)規(guī)模中工作，并且對(duì)商業(yè)知識(shí)和技術(shù)有非常好的語(yǔ)境理解?！彼€補(bǔ)充表示，溝通能力至關(guān)重要，因?yàn)镕DE充當(dāng)著產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)與企業(yè)客戶(hù)之間的橋梁。
在將模型適配到具體流程的同時(shí)，F(xiàn)DE也會(huì)把經(jīng)驗(yàn)反饋回其AI實(shí)驗(yàn)室的模型與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)之中。她表示，在一個(gè)案例中，把AI嵌入工作流之后，讓客戶(hù)經(jīng)理們節(jié)省回了大約90%的時(shí)間——而這正是企業(yè)客戶(hù)所尋求的那種可量化的正向改變。
但即便薪資飆升、需求激增，一個(gè)懸而未決的問(wèn)題仍然存在：FDE熱潮究竟會(huì)持續(xù)多久?OpenAI的Dresser認(rèn)為，這一模式是過(guò)渡性的。她表示，目標(biāo)并不是永久替客戶(hù)完成工作，而是在客戶(hù)采納AI的早期、復(fù)雜階段引導(dǎo)他們，直到他們能夠?qū)崿F(xiàn)自給自足。
目前，這場(chǎng)AI軍備競(jìng)賽爭(zhēng)奪的不僅僅是構(gòu)建更強(qiáng)勁的AI大模型。它還關(guān)乎構(gòu)建那座使這些模型真正可用的人類(lèi)橋梁。這座橋究竟會(huì)成為AI經(jīng)濟(jì)中的永久性一層，還是會(huì)隨著工具成熟而淡出，將在很大程度上告訴我們：這一輪企業(yè)級(jí)別AI超級(jí)周期（883436）究竟有多持久。
根據(jù)美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，一個(gè)行業(yè)越是擁抱AI，其勞動(dòng)力規(guī)模縮減得似乎也越明顯。在上述的這張將采用率與自2022年以來(lái)失業(yè)變化進(jìn)行對(duì)應(yīng)繪制的圖表中，這種令人不安的相關(guān)性躍然紙上。
信息產(chǎn)業(yè)(電信、媒體、出版)的AI采用率約為70%，失業(yè)人數(shù)上升了約75%;而其他AI技術(shù)密集型領(lǐng)域，例如專(zhuān)業(yè)服務(wù)（884257）和金融，也都位于趨勢(shì)線之上。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)本周的研究也發(fā)現(xiàn)，在AI暴露程度最高的10%行業(yè)中，就業(yè)人數(shù)下降了1%;而自2022年末以來(lái)，美國(guó)總就業(yè)人數(shù)大約增長(zhǎng)了2.5%。
工資數(shù)據(jù)或許能提供一些樂(lè)觀理由。在同一時(shí)期，那些高度依賴(lài)隱性知識(shí)、判斷力和經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)，其薪酬仍在上升。在AI暴露程度最高的前10%行業(yè)中，工資增長(zhǎng)了8.5%，高于平均7.5%的工資增幅。呈現(xiàn)出的模式是一個(gè)不斷擴(kuò)大的鴻溝：在AI密集型行業(yè)中，更多崗位正在消失，但那些掌握AI無(wú)法替代技能的勞動(dòng)者，仍然在獲得大幅加薪。
股票市場(chǎng)正在定價(jià)的贏家與輸家勢(shì)力
AI時(shí)代不是人類(lèi)大潰敗，而是崗位與投資主題全面重估：最火工種爆紅，科技股定價(jià)邏輯則被徹底改寫(xiě)。
正如類(lèi)似FDE的AI時(shí)代職業(yè)發(fā)展前景對(duì)“最頂層級(jí)別的復(fù)合型技術(shù)人才”非常樂(lè)觀，但對(duì)整體勞動(dòng)市場(chǎng)并非單邊利好，勢(shì)不可擋的AI洪流對(duì)于股票市場(chǎng)而言也并非是100%利好催化劑或者完全利空因素。
對(duì)股票市場(chǎng)的第一層沖擊，是企業(yè)軟件與專(zhuān)業(yè)服務(wù)（884257）的估值重定價(jià)，比如Anthropic推出法律插件后，湯森路透（TRI）和RELX等提供咨詢(xún)類(lèi)單一功能軟件的公司市值大幅縮水。更廣義來(lái)說(shuō)，Breakingviews的一份研究指出，AI正在沖擊“按席位收費(fèi) + 按工時(shí)計(jì)費(fèi)”的老軟件經(jīng)濟(jì)，BVP Nasdaq Emerging Cloud Index已較高位明顯回落，部分PE支持的軟件公司營(yíng)收增速也從2021年的27%降到2023年的10%。這些都意味著：利空最明顯的是那些高度依賴(lài)席位模式(seat-license)、初級(jí)人工、模板化工（850102）作流和信息不對(duì)稱(chēng)收費(fèi)的板塊——包括部分垂直SaaS、法律/合規(guī)信息服務(wù)（III）、傳統(tǒng)代碼維護(hù)與低附加值IT外包、以及部分點(diǎn)工具型網(wǎng)絡(luò)安全（885459）公司。
市場(chǎng)最終定價(jià)可能并不是簡(jiǎn)單地“軟件全輸、AI全贏”，最終真正的利好方向在于兩類(lèi)：第一類(lèi)是AI部署與治理基礎(chǔ)設(shè)施，包括云與模型平臺(tái)、數(shù)據(jù)治理、身份權(quán)限、審計(jì)/安全、可觀測(cè)性、工作流編排等等全面能夠幫企業(yè)把AI真正跑起來(lái)的平臺(tái)型集成服務(wù)提供商(比如微軟（MSFT）、甲骨文（ORCL）、ServiceNow（NOW）與SAP)。當(dāng)AI大幅提升優(yōu)化效率、降低邊際決策成本時(shí)，類(lèi)似微軟（MSFT）、ServiceNow（NOW）與SAP這樣的平臺(tái)型軟件公司反而可能出現(xiàn)“吞吐提升 + 單位經(jīng)濟(jì)學(xué)更強(qiáng)”的正反饋，而不是被徹底替代。
第二類(lèi)則是當(dāng)前全球市場(chǎng)邏輯最硬的賽道——AI數(shù)據(jù)中心算力與電力（562350）鏈條，比如“供給端受限+技術(shù)壁壘極高”全球最先進(jìn)芯片制造與封裝測(cè)試廠商、HBM/高端服務(wù)器存儲(chǔ)芯片（886042）制造商、高性能AI服務(wù)器代工廠與電力（562350）基礎(chǔ)設(shè)備、液冷設(shè)備等AI數(shù)據(jù)中心核心硬件設(shè)備組裝商們，主要因?yàn)?span>ai應(yīng)用（886108）一旦進(jìn)入真實(shí)生產(chǎn)環(huán)境，天量級(jí)推理負(fù)載、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)、冷卻和供電需求都會(huì)繼續(xù)上升;當(dāng)前白宮正推動(dòng)大型科技公司為AI數(shù)據(jù)中心自擔(dān)新增電力（562350）成本，核心原因正是AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張狂潮已對(duì)電網(wǎng)和電價(jià)形成現(xiàn)實(shí)層面的不可衡量壓力。
換句話(huà)說(shuō)，AI時(shí)代的股市主線會(huì)從“誰(shuí)有模型”逐步轉(zhuǎn)向“誰(shuí)能把AI大模型穩(wěn)定、合規(guī)、低成本地送進(jìn)企業(yè)并持續(xù)運(yùn)行”。因此，AI時(shí)代的核心受益板塊概括為：云軟件平臺(tái)與推理基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心電力（562350）/冷卻/網(wǎng)絡(luò)、AI治理安全、以及高端集成與顧問(wèn)型軟件平臺(tái)服務(wù);而最大的輸家，則是那些產(chǎn)品本質(zhì)只是“把人工流程數(shù)字化、但沒(méi)有形成數(shù)據(jù)護(hù)城河和系統(tǒng)-平臺(tái)閉環(huán)”的舊時(shí)代SaaS軟件模式。
